بدأت شركة بيرنشتاين في تغطية شركة Figure (FIGR) بتقييم أداء أفضل وسعر مستهدف يبلغ 54 دولارًا، ووصفتها بأنها رائدة في جلب تقنية البلوك تشين إلى أسواق الائتمان، وفقًا لما ذكره الوسيط في تقرير يوم الاثنين.
وارتفع السهم بنسبة 2% في التعاملات المبكرة، ليصل إلى حوالي 41.10 دولار.
وقال بيرنشتاين إن Figure يفعل للإقراض ما فعلته العملات المستقرة للمدفوعات، من خلال رمزية الأصول التقليدية لجعل الأسواق أسرع وأكثر كفاءة.
وفقًا للمحللين بقيادة غوتام تشوغاني، فإن Figure هي الشركة الرائدة بشكل واضح، مع ما يقرب من 75% من سوق الائتمان الخاص الرمزي البالغة قيمته 17 مليار دولار.
وأشار التقرير إلى أن منصة blockchain الخاصة بشركة Figure تعمل على تحويل الإقراض من نموذج يعتمد بشكل كبير على الميزانية العمومية إلى سوق ذات رأس مال خفيف، مما يمنح المستثمرين إمكانية الوصول المباشر إلى قروض المستهلكين.
وقد قدر بيرنشتاين أن السوق القابلة للاستهداف لرمز الائتمان تتجاوز 2 تريليون دولار، مما يوفر "مساحة نمو هائلة" مع توسع Figure خارج خطوط حقوق الملكية المنزلية إلى منتجات قروض أخرى وحتى الأسهم.
أشار الوسيط إلى فريق إدارة Figure المتمرس وشبكة التوزيع الواسعة، التي تضم 170 شريكًا مؤسسًا وأكثر من 15 مستثمرًا ائتمانيًا خاصًا، كنقاط قوة رئيسية. وتُعدّ Figure بالفعل أكبر مُقرض مستقل لخطوط ائتمان حقوق الملكية العقارية (HLOC) في الولايات المتحدة، حيث ستُصدر حوالي 5.1 مليار دولار أمريكي في عام 2024، أي ما يُعادل 3% تقريبًا من السوق.
تتوقع بيرنشتاين ارتفاع إيراداتها من 341 مليون دولار أمريكي في عام 2024 إلى 754 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2027، بمعدل نمو سنوي قدره 30%، مدفوعًا بسوق "كونيكت" التابع لشركة فيجر. وبمضاعف ربحية يبلغ حوالي 19 ضعفًا للقيمة المؤسسية/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2027، ومضاعف ربحية يبلغ 30 ضعفًا، تُتداول شركة فيجر بسعر أعلى من قيمتها السوقية، إلا أن بيرنشتاين أشارت إلى أن هيمنتها على السوق، وربحيتها، وتعرضها لاتجاه التوكنات السريع النمو، تبرر هذا التقييم.
طُرحت شركة فيغر للاكتتاب العام الشهر الماضي، وحددت سعر طرحها العام الأولي بـ 25 دولارًا للسهم، ما رفع قيمة الشركة إلى 787.5 مليون دولار.
