يراهن البائع على المكشوف كولبر ريسيرش ضد الإيثيريوم (ETH) والأسهم المرتبطة بالإيثيريوم مثل BitMine (BMNR)، بحجة أن اقتصاديات الشبكة تدهورت بعد آخر ترقية لشبكة الإيثيريوم.
ذكرت الشركة في تقرير صدر يوم الخميس أن تحديث ديسمبر 2025، المسمى فوساكا، أغرق الشبكة بفائض في مساحة الكتل، مما أدى إلى "الإضرار باقتصاديات رموز الإيثيريوم". وقد تسبب ذلك في انخفاض حاد في رسوم المعاملات. ولأن المدققين يحصلون على جزء من دخلهم من هذه الرسوم، فقد أدى هذا الانخفاض إلى تقليل عوائد التخزين.
وذكر التقرير أن هذه الديناميكية قد تخلق حلقة تغذية راجعة سلبية، حيث يؤدي انخفاض عائدات المدققين إلى تقليل الطلب على التخزين وأمن الشبكة.
كما سلط التقرير الضوء على أن فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك لـ Ethereum، باع ما يقرب من 20000 ETH، بقيمة حوالي 40 مليون دولار بالأسعار الحالية، هذا العام، مستشهداً ببيانات من Lookonchain، المحقق في مجال البلوك تشين.
وجاء في التقرير: "يبيع فيتاليك العملة، بينما لا يدرك المستثمرون المتفائلون مثل توم لي حقيقة الوضع الجديد لعملة إيثيريوم. نحن نتفق مع فيتاليك."
ويرد التقرير على الادعاءات المتفائلة التي أدلى بها لي، رئيس مجلس إدارة شركة BitMine المتخصصة في الخزينة والمتمحورة حول إيثيريوم، والذي أشار إلى ارتفاع عدد المعاملات والعناوين النشطة كدليل على قوة أساسيات الشبكة.
أوضحت شركة كولبر أن هذه المقاييس مضللة. وأشارت تحليلاتها إلى أن جزءًا كبيرًا من الزيادة في النشاط ناتج عن هجمات تسميم العناوين، وهي حيلة احتيالية يقوم فيها المهاجمون بإرسال معاملات صغيرة لخداع المستخدمين وحملهم على نسخ عناوين محافظ خبيثة. وقدّرت كولبر أن رسوم إيثيريوم انخفضت بنحو 90% منذ التحديث.
وجاء في التقرير: "بحسب منطق لي نفسه، إذا لم ترتفع الفائدة، فإن الإيثيريوم في دوامة موت. وهذا بالضبط ما نعتقد أنه يحدث".
كما استهدفت الأطروحة القصيرة شركة BitMine (BMNR)، وهي واحدة من أكبر مشتري الإيثيريوم من الشركات.
منذ يوليو، جمعت الشركة ما يقارب 4.4 مليون إيثيريوم كجزء من استراتيجيتها لإدارة الخزينة. ومع انخفاض أسعار الإيثيريوم بشكل ملحوظ عن أعلى مستوياتها الأخيرة، تشير التقديرات إلى أن 45% من هذه الحيازات خاسرة، حيث تُقدّر خسائر BitMine غير المحققة بنحو 7.4 مليار دولار، وفقًا لبيانات DropsTab .
لم ترد شركة BitMine على طلب التعليق حتى وقت النشر.
اقرأ المزيد: فيتاليك بوتيرين يكشف عن خطته الجديدة الجريئة لحل مشكلة قابلية التوسع في إيثيريوم
