يحذر جان تيرول، الحائز على جائزة نوبل، من المخاطر الخفية للعملات المستقرة

يحذر الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل، جان تيرول، المستثمرين الأفراد من المخاطر الخفية وراء النظر إلى العملات المستقرة باعتبارها "أصولاً آمنة" نظرًا لأنها لا تزال تخضع لإشراف غير كافٍ.

في مقابلة مع صحيفة فاينانشيال تايمز، حذر الحائز على جائزة نوبل لعام 2014 جان تيرول المستثمرين الأفراد من أن العملات المستقرة قد تدفع الحكومات إلى عمليات إنقاذ بمليارات الدولارات إذا انتهى الأمر بالرموز المرتبطة بالعملات الورقية إلى التفكك في المستقبل.

وأضاف "إذا احتفظ بها المودعون الأفراد أو المؤسسات الذين اعتقدوا أنها وديعة آمنة تماما، فإن الحكومة سوف تتعرض لضغوط كبيرة لإنقاذ المودعين حتى لا يخسروا أموالهم".

حذّر تيرول، الأستاذ في كلية تولوز للاقتصاد، من أن العملات المستقرة، نظرًا لدعمها بأصول قائمة على العملات الورقية، مثل سندات الحكومة الأمريكية، قد تفقد شعبيتها نظرًا لانخفاض عوائد الأصول الأساسية نسبيًا. وتطرق الحائز على جائزة نوبل إلى حالات سابقة كانت فيها العوائد "سلبية لسنوات عديدة"، وكانت المدفوعات بعد التضخم أقل من ذلك.

تُهيمن العملات المستقرة حاليًا على الأنظمة المالية مع توجه المزيد من الحكومات نحو تنظيمها، وخاصةً دول مثل الولايات المتحدة من خلال قانون "جينيوس" وهونغ كونغ من خلال ترخيص مُصدري قانون العملات المستقرة . ومن المتوقع أن تزداد شعبيتها مع انضمام المزيد من الحكومات والمؤسسات إلى هذا التوجه.

وفقًا لتقرير ماكينزي، بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة مؤخرًا أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 280 مليار دولار. وارتفعت قيمتها بمقدار 16 مليار دولار في الشهر الماضي وحده، حيث تصدرت عملة تيثر ( USDT ) السوق بحصة 60%.

من المتوقع أن يتجاوز سوق العملات المستقرة 400 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025 ويتوسع إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028.

الحائز على جائزة نوبل يشعر بالقلق بشأن الرقابة على الأصول الاحتياطية

قال جان تيرول، الحائز على جائزة نوبل، إنه "قلق للغاية" بشأن الرقابة على العملات المستقرة ومخاطر سحب المودعين لأموالهم إذا بدأ المستثمرون في الشك في الأصول الأساسية المرتبطة بالعملات المستقرة.

على الرغم من أن المستخدمين يعتبرونها الآن "ودائع آمنة تمامًا"، يعتقد تيرول أن العملات المستقرة قد تُسبب خسائر، وربما عمليات إنقاذ حكومية. وحذّر من أن مُصدري العملات المستقرة قد ينجذبون إلى الاستثمار في أصول أخرى أكثر خطورةً وعوائد أعلى.

صرح بأن ارتفاع المخاطر قد يزيد من احتمالية فقدان العملة المستقرة، وهي أصل احتياطي، لقيمتها، مما قد يؤدي إلى تهافت على شرائها. وفي هذه الحالة، توقع أن "سعر العملات المستقرة قد ينخفض أيضًا"، مع فقدانها ارتباطها بعملة سيادية.

مع ذلك، يُمكن التخفيف من هذه المخاطر إذا تمكّنت الجهات الرقابية العالمية من تنظيم العملات الرقمية بشكل سليم لضمان عدم حدوث انهيار. مع ذلك، صرّح تيرول بأنه لكي تتمكن الولايات المتحدة من معالجة هذه المشكلة، يجب عليها تنحية استثماراتها المالية الشخصية في العملات المشفرة جانبًا.

قال تيرول: "لدى بعض كبار أعضاء الإدارة الأمريكية مصلحة مالية شخصية في العملات المشفرة. وبعيدًا عن المصلحة الشخصية، هناك أيديولوجية"، في إشارة ربما إلى مشاريع عائلة ترامب المتنوعة المتعلقة بالعملات المشفرة، بما في ذلك صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالعملات المشفرة التابعة لشركة ترامب ميديا، وصندوق وورلد ليبرتي فاينانشيلز بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي.