خلال معظم هذا الشهر، كان سعر البيتكوين ( يتداول في حدود منتصف الستين ألف دولار. هذا سعر عادي.
الأمر المثير للاهتمام هو الانقسام المتنامي في ملكية العملات الرقمية والذي قد يشكل ما سيحدث لاحقاً.
تُظهر بيانات من شركة Santiment أن عدد المحافظ التي تحتوي على أقل من 0.1 بيتكوين، وهو مستوى يرتبط عادةً بالمستثمرين الأفراد، قد ارتفع بنسبة 2.5% منذ أن سجلت أكبر عملة مشفرة رقماً قياسياً في أكتوبر. وقد دفع هذا النمو ما يُسمى بحصة "الروبيان" من المعروض إلى أعلى مستوى لها منذ منتصف عام 2024.
لكن عملياً، يميل كبار المستثمرين، المعروفين باسم الحيتان وأسماك القرش، إلى تحديد اتجاه سعر البيتكوين. هؤلاء المستثمرون، الذين تتراوح محافظهم بين 10 و10000 بيتكوين، اتخذوا مساراً معاكساً، حيث انخفض السعر بنحو 0.8%.
إنه نوع من الانقسام الذي يميل إلى إنتاج حركة سعرية متقلبة ومحبطة بدلاً من اتجاهات واضحة.
يُوفّر قطاع التجزئة حداً أدنى للأسعار، ويمكنه أن يُحفّز زخماً قصير الأجل. أما الارتفاعات التي تستمر فتتطلب لاعبين كباراً مستعدين لشراء أي شيء معروض.
يُعد هذا الاختلاف ملحوظاً بشكل خاص لأن الصورة بدت مختلفة قبل بضعة أسابيع فقط.
بعد أن انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 60 ألف دولار في 5 فبراير – وهو انخفاض بأكثر من 50٪ عن ذروته في أكتوبر – ارتفع مؤشر اتجاه التراكم من Glassnode إلى 0.68، وهو أقوى قراءة واسعة النطاق منذ أواخر نوفمبر، كما ذكرت CoinDesk في وقت سابق من الشهر.
يقيس مؤشر Glassnode قوة التراكم النسبية عبر أحجام المحافظ المختلفة، وذلك من خلال مراعاة حجم الكيان وكمية البيتكوين المتراكمة خلال الخمسة عشر يومًا الماضية. تشير النتيجة الأقرب إلى 1 إلى التراكم، بينما تشير النتيجة الأقرب إلى 0 إلى التوزيع.
خلال فترة الوميض، كانت مجموعة 10 إلى 100 بيتكوين هي الأكثر عدوانية في شراء الانخفاضات، وتشير البيانات إلى أن السوق كان يتحول من الاستسلام إلى شيء أكثر تزامنًا.
تُعقّد عدسة Santiment الأوسع نطاقًا هذه القراءة. إذ يغطي نطاقها من 10 إلى 10000 بيتكوين شريحة أوسع بكثير من كبار حاملي البيتكوين مقارنةً بمجموعة Glassnode التي تشتري عند انخفاض الأسعار، وعبر هذا النطاق الكامل، لا يزال صافي المراكز سلبيًا منذ أكتوبر.
إحدى طرق التوفيق بين الرأيين: ربما تكون المحافظ متوسطة الحجم قد اشترت بالفعل في حالة الذعر بينما استمر أكبر حاملي الأسهم في التوزيع في كل عملية انتعاش، مما أدى إلى انخفاض العدد الإجمالي.
هذا الأمر مهم لأن البيتكوين لا يحتاج إلى ظهور التجزئة. التجزئة موجودة بالفعل.
ما يحتاجه السوق هو توقف عمليات التوزيع من قبل المحافظ الاستثمارية الكبيرة، أو الأفضل من ذلك، انعكاسها. فبدون ذلك، يُصبح كل ارتفاع في الأسعار مُعرّضًا للبيع من قِبل نفس الفئة التي تُشكّل الطلب الهيكلي اللازم لنجاحه.
الروبيان يقوم بدوره. إنه ينتظر انضمام الحيتان.
