طلبت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من مصدري صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) سحب ملفاتهم 19b-4، مما يمهد الطريق لعملية موافقة أسرع بعد أن أزالت القواعد الجديدة عقبة تنظيمية رئيسية، وفقًا لما ذكره شخص مطلع على الأمر لموقع CoinDesk.
في وقت سابق من هذا الشهر، أقرّت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية معايير الإدراج العامة، التي تسمح للبورصات بإدراج منتجات السلع المتداولة في البورصة (ETPs)، بما في ذلك تلك المرتبطة بالعملات المشفرة، دون الحاجة إلى مراجعة منفصلة لكل منها. ومن المتوقع أن تُخفّف هذه التغييرات من العوائق التنظيمية أمام إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للعملات المشفرة.
تاريخيًا، كان على الجهات المصدرة التعاون مع البورصات لتقديم طلبات رسمية لتعديل قواعد البورصات بموجب النموذج 19b-4 قبل إدراج صندوق المؤشرات المتداولة. لكن في ظل الإطار المُحدّث، لم تعد هذه الخطوة مطلوبة لبعض المنتجات. لا يحتاج المُصدرون الآن إلا إلى تقديم نموذج S-1، وهو الوثيقة التي تُفصّل هيكل واستراتيجية صندوق المؤشرات المتداولة، للحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
قال جيمس سيفارت، محلل صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبرج إنتليجنس: "يمكن لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) التحرك بسرعة هائلة إذا أرادت ذلك حقًا – كما رأينا سابقًا. وهذا يعني أننا قد نرى الموافقات في غضون أيام. ولكن لا يوجد ضمان لذلك".
لم يُعطَ الضوء الأخضر بعد لتحويل صندوق Bitwise BITW إلى صندوق تداول متداول، وأعتقد أن ذلك يعود إلى شرط "أولوية التقديم" الذي تتبعه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عادةً في بقية قطاع صناديق التداول المتداولة. لذا، ربما سيسمحون بإطلاق هذه الصناديق على دفعات متتالية، أو قد يكون ذلك انطلاقًا مفاجئًا من الأصول الأساسية.
على مدار الأشهر القليلة الماضية، قدم مديرو الأصول قائمة متزايدة من مقترحات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة الفورية والتي تغطي عملات مثل ، و . تضمنت هذه المقترحات تقديم كل من النموذجين 19b-4 وS-1، مما يعكس العملية المكونة من جزأين المطلوبة بموجب القواعد القديمة.
قد يُسرّع إلغاء الحاجة إلى نماذج 19b-4 عملية الموافقات بشكل ملحوظ. وقد تضمن مسار 19b-4 قيام بورصات، مثل ناسداك أو بورصة نيويورك أركا، بتقديم التماس إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لتغيير معايير الإدراج الخاصة بها في كل مرة يُطرح فيها منتج جديد، وهي عملية كانت تستغرق شهورًا في كثير من الأحيان.
الآن، مع تحديث موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، يُمكن للبورصات إدراج صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على العملات المشفرة، والتي تندرج ضمن فئة صناديق الاستثمار المتداولة للسلع العامة، دون الحاجة إلى طلب تغيير القواعد في كل مرة. وهذا يُلقي بعبء الموافقة بالكامل على ملف S-1، الذي لا يزال خاضعًا للمراجعة المباشرة من قِبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
في حين أنه من غير الواضح مدى السرعة التي ستتحرك بها لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن نماذج S-1 المعلقة، فإن التغيير يمثل تحولاً في نهج الوكالة تجاه أسواق العملات المشفرة – مما قد يفتح الباب أمام مجموعة أوسع من صناديق الأصول الرقمية لدخول السوق مع تأخيرات تنظيمية أقل.
قال سيفارت: "الوضع غير مؤكد. وإذا ما أضفنا إلى ذلك احتمال إغلاق الحكومة، فقد تتفاقم الأمور".
