قرار هونغ كونغ بتأجيل ترخيص العملات المستقرة حتى عام ٢٠٢٥، في ظل استعداد الهيئة التنظيمية لنشر الجريدة الرسمية في الأول من أغسطس، يُشير إلى الحذر من التبني السريع. ولكن هل يُعد هذا توقفًا استراتيجيًا أم عقبة أمام آفاق العملات المشفرة القادمة؟
ملخص
- لن تصدر هونج كونج تراخيص العملات المستقرة في عام 2025، على الرغم من الانتهاء من الإطار التنظيمي الذي دخل حيز التنفيذ في الأول من أغسطس.
- تركز إرشادات هيئة النقد في هونج كونج على شفافية الاحتياطيات، والامتثال لمكافحة غسل الأموال، ومتطلبات رأس المال، مع حلول موعد تقديم الطلبات المبكرة في 30 سبتمبر/أيلول.
- يعكس التأخير النهج الحذر والمتدرج الذي تنتهجه هونج كونج تجاه تنظيم العملات المشفرة، وهو ما يتناقض بشكل صارخ مع الطرح السريع لقانون GENIUS الأمريكي.
في 29 يوليو، أكدت هيئة النقد في هونج كونج أنها لن تصدر أي تراخيص للعملات المستقرة هذا العام، على الرغم من الانتهاء من الإطار التنظيمي الشامل الذي يدخل حيز التنفيذ في الأول من أغسطس.
تفرض هذه الإرشادات متطلبات صارمة على الجهات المُصدرة، بما في ذلك ضوابط مكافحة غسل الأموال وشفافية الاحتياطيات. وأشار نائب الرئيس التنفيذي، داريل تشان واي-مان، إلى "عبء العمل الثقيل" المتمثل في فحص الطلبات، مع احتمال عدم الحصول على الموافقات قبل أوائل عام 2025، وحتى ذلك الحين، قد تقتصر على قلة مختارة.
هونج كونج تختار الصرامة بدلاً من السرعة في مخطط العملة المستقرة
بينما يمتد تعليق تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ حتى عام ٢٠٢٥، تكشف القواعد النهائية الجديدة عن إطار تنظيمي مصمم لضمان الدقة. يحدد بيان هيئة النقد في هونغ كونغ الصادر في ٢٩ يوليو/تموز مبدأين أساسيين: الأول يحدد متطلبات رأس المال والتشغيل للجهات المُرخصة، والثاني يفرض بروتوكولات صارمة لمكافحة غسل الأموال، مع توضيح كيفية انتقال الجهات المُرخصة الحالية إلى النظام الجديد.
بعد سريانه الشهر المقبل، يُعرّض المخالفون أنفسهم لعقوبات بموجب قانون العملات المستقرة في هونغ كونغ. في غضون ذلك، يواجه المتقدمون المحتملون جدولًا زمنيًا ضيقًا، حيث تحثهم الهيئة التنظيمية على إبداء رغبتهم بحلول 31 أغسطس/آب للحصول على ملاحظات أولية، مع تقديم الطلبات الكاملة بحلول 30 سبتمبر/أيلول للنظر فيها مبكرًا.
مع أن عملية الترخيص لا تزال "مستمرة"، إلا أن النهج التدريجي لهيئة النقد في هونج كونج يُشير إلى وجود عقبة: إذ لن يجتاز التدقيق الأولي إلا أكثر المرشحين التزامًا. ويُشير تحذير نائب الرئيس التنفيذي داريل تشان، من استبعاد حدوث نمو هائل، إلى تضييق مُتعمد لدخول السوق.
التباين الأمريكي
يتعارض طرح هونغ كونغ المُتدرج بشدة مع استراتيجية واشنطن العدوانية تجاه العملات المستقرة. يُلزم قانون "جينيوس" ، الذي وقّعه الرئيس ترامب في 18 يوليو، بدعم احتياطي كامل للعملات المستقرة، وتقارير شفافية شهرية، وإشراف اتحادي على مكافحة غسل الأموال، مع تسريع الموافقات. وبينما تُولي هونغ كونغ الأولوية للتداول، يزدهر الإطار الأمريكي بالسرعة، ويهدف صراحةً إلى "التحرك بسرعة البرق" (كما غرّد ترامب) للهيمنة على ابتكارات الأصول الرقمية.
يعكس هذا التباين أولويات أعمق: تسعى هونغ كونغ إلى الاستقرار من خلال التراخيص الانتقائية، بينما تراهن أمريكا على حجم السوق وهيمنة الدولار. ومع ذلك، يشترك النظامان في التركيز على حماية المستهلك. تحظر قواعد هونغ كونغ الادعاءات المضللة بشأن وضع التراخيص، مما يعكس حملة قانون GENIUS على التسويق الخادع.
