قال محللون في شركة جيفريز للمستثمرين المؤسسيين الكبار في تقرير أسئلة وأجوبة للعملاء إن العملات المشفرة، مثل الأيام الأولى من طفرة الإنترنت، لا تزال في مرحلة "1996" مع وجود مساحة أكبر للنمو.
أعلن بنك الاستثمار، الذي أطلق تغطية شاملة لقطاع الأصول الرقمية في سبتمبر، أنه يحظى باهتمام كبير ومتنوع من عملائه. ومن أهم الأسئلة التي يطرحها المحللون: "هل فات الأوان للاستثمار؟"، وقد أجاب عليه المحللون، بقيادة أندرو موس: "بالنسبة للإنترنت، ما زلنا في عام ١٩٩٦ بالنسبة لمنظومة الأصول الرقمية، وقد بدأت للتو مرحلة النمو التالية".
من خلال رسم أوجه تشابه مع "1996"، يرسم جيفريز صورة قوية ومحددة لوول ستريت خلال الأيام الأولى للإنترنت – وهي الصورة التي تعني ضمناً أن المرحلة التالية من نمو العملات المشفرة قد بدأت للتو.
يشير البنك إلى حقبةٍ كانت فيها الإنترنت قد بدأت للتو بالانتشار. كان متصفح Netscape Navigator ينافس Internet Explorer على الهيمنة، وكانت أمازون متجرًا إلكترونيًا ناشئًا للكتب على بُعد عامٍ واحد من طرحها العام الأولي، ولم يكن محرك بحث جوجل موجودًا حتى عامين آخرين.
إن الأساس المنطقي الذي يستند إليه جيفريز في هذه الأطروحة "التي لا تزال في مراحلها الأولى" هو أن عددًا قليلًا فقط من الصناديق التقليدية لديه تعرض حاليًا لصناعة التشفير، ولكن هذا يتغير – وهذه علامة جيدة.
"يعمل الكثيرون بنشاط على تطوير استراتيجيات الاستثمار وتحديد كيفية تخصيص الأموال عبر الرموز وصناديق الاستثمار المتداولة وشركات خزانة الأصول الرقمية (DATs) وكتب موس في مذكرة بحثية الأسبوع الماضي: "إن الشركات العامة ذات التعرض العالي هي التي تمتلك القدرة على جذب الاستثمارات".
ليس فقط BTC
إذًا، أين يرى محللو جيفريز هذه الفرصة للمستثمرين المؤسسيين؟ تنبيه: لا يقتصر الأمر على استخدام بيتكوين وسلسلة الكتل في المدفوعات الأصلية فحسب، بل يرى المحللون أنه ينبغي على المستثمرين النظر إلى ما هو أبعد من ذلك.
وكتب المحللون "نرى أن التركيز الشديد على البيتكوين وسعر BTC من شأنه أن يصرف الانتباه عن إمكانات تقنية blockchain في إحداث التغيير في مختلف الصناعات".
وأشار جيفريز إلى أن العملاء يفكرون في صناديق الاستثمار المتداولة وخزانة الأصول الرقمية (DATs) تسعى الشركات إلى تعزيز حضورها في هذا القطاع، ويرى محللو البنك أن هذا يُمثل فرصةً واعدةً على المدى القصير. قد تُزيل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الحاجز الأخير أمام الاستثمارات المؤسسية، بينما قد تُعزز صناديق DAT أيضًا الطلب على الرموز، حيث تشتري هذه الشركات بنشاطٍ وباستمرار الرموز التي جمعت رأس مالها.
السوق العامة بقيمة تريليون دولار
بصرف النظر عن صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار الرقمية، تتوقع شركة Jefferies المزيد من حالات الصعود طويلة الأجل في قطاع الأصول الرقمية: التوكنات والعروض العامة الأولية (الاكتتابات العامة الأولية) .
مع قيام المزيد من المؤسسات المالية بترميز الأصول لتمكين التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع والتسوية في الوقت الفعلي، يرى محللو Jefferies "تحولًا نموذجيًا" في نشاط شبكة blockchain، وحجم معاملات أعلى وقيمة أكبر لحاملي الرموز، مما قد يؤدي إلى تسريع المرحلة التالية من نمو الأصول الرقمية.
وهناك أيضًا العروض العامة الأولية (الاكتتابات العامة الأولية) ، وهو الاتجاه الذي اكتسب زخمًا في هذه الدورة، والتي شهدت العديد من الشركات، بما في ذلك Circle وBullish (الشركة الأم لـ CoinDesk) ، والجوزاء، يذهب إلى العامة.
وتتوقع شركة جيفريز أن يرتفع هذا الاتجاه خلال الـ18 إلى 24 شهرًا القادمة، ثم يتضخم إلى سوق ضخمة في السنوات الخمس المقبلة.
في حين كانت البورصات أول من ذهب للاكتتاب العام، يرى البنك فرصة للاكتتاب العام لمطوري دفتر الأستاذ الموزع، ومنصات التوكنات، والأمناء، ومنصات التوكنات، ومصدري العملات المستقرة، وشركات التحليلات، ومنصات التداول المؤسسي والتخزين، ومديري الصناديق والوسطاء الرئيسيين.
وكتب المحللون "نؤكد مجددا توقعاتنا بشأن طرح ما بين 10 إلى 15 طرحا عاما أوليا خلال الأشهر الـ18 إلى 24 المقبلة وقطاع سوق عام بقيمة تريليون دولار خلال السنوات الخمس المقبلة".
دليل قديم يعود إلى عصر الدوت كوم
إن نصيحة الشركة للعملاء الذين يسألون عن كيفية الاستثمار تشبه الدروس المستفادة من الإنترنت في بداياته: كن انتقائيا وركز على المنفعة الدائمة.
وأشار المحللون إلى أن ستة فقط من أفضل 20 رمزًا من يناير 2018 لا تزال ضمن أفضل 20 اليوم – وهي ديناميكية مماثلة لعصر الدوت كوم، عندما تم في النهاية إزاحة القادة الأوائل مثل AltaVista و Lycos.
من المتوقع استمرار التباين الكبير مع تحول رأس المال من الأصول المضاربية إلى الرموز التي تُشغّل التطبيقات الحقيقية. وتقترح جيفريز أن النهج الأمثل هو تحليل الرموز، مثل الشركات التقنية الناشئة في مراحلها الأولى، مع إعطاء الأولوية "للتبني والتطوير والاستخدام وحالات الاستخدام" على الارتفاعات السريعة في إيرادات بعض سلاسل الكتل.
