يقول محللو جي بي مورغان إن مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة الأمريكية الذي طال انتظاره قد تتم الموافقة عليه بحلول منتصف عام 2026 وسيكون بمثابة حافز إيجابي رئيسي لأسواق الأصول الرقمية في النصف الثاني من العام.
ملخص
- يقول بنك جيه بي مورغان إن قانون الوضوح قد يؤدي إلى انتعاش كبير في سوق العملات المشفرة في النصف الثاني من عام 2026.
- ويشير البنك إلى وضوح اللوائح التنظيمية، والتوسع المؤسسي، ونمو التوكنة كعوامل رئيسية.
- يرى المحللون أن الأسواق قد ترتفع قبل إقرار القانون، وذلك باتباع أنماط "الشراء عند سماع الإشاعة، والبيع عند سماع الخبر" الكلاسيكية.
ويشير التقرير إلى أنه على الرغم من ضعف المعنويات وضعف أحجام التداول في جميع أنحاء القطاع، فإن الوضوح التنظيمي الناتج عن التشريع المقترح، والذي يشار إليه عادة باسم قانون الوضوح ، يمكن أن يساعد في إطلاق العنان للنمو والاستثمار في وقت لاحق من عام 2026.
يقول بنك جيه بي مورغان إن قانون كلاريتي قد يحفز انتعاش العملات المشفرة في النصف الثاني من العام
بحسب المذكرة، لا يُمثل قانون الوضوح تعديلاً هامشياً، بل " تحولاً هيكلياً " في البيئة التنظيمية. وقد حدد بنك جيه بي مورغان ثلاثة آثار رئيسية.
أولًا، إلغاء "التنظيم عن طريق الإنفاذ" كنهج افتراضي للرقابة. سيُقسّم مشروع القانون بوضوح الاختصاص بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة، مما يُقلل من الغموض القانوني الذي كان يُثني المستثمرين المؤسسيين القلقين بشأن إعادة تصنيف الرموز بأثر رجعي والمسؤولية غير المحددة.
ثانيًا، قد تُسهم القواعد الأكثر وضوحًا في تحويل اهتمام المؤسسات بالعملات المشفرة من استثمارات استكشافية إلى مراكز استثمارية راسخة. وتشير المذكرة إلى أن صناديق التقاعد ومديري الأصول الذين يختبرون حاليًا التعرض لهذه العملات قد يتوسعون بشكل ملحوظ بمجرد انخفاض المخاطر التنظيمية.
ثالثًا، يتوقع بنك جيه بي مورغان تسارعًا في عملية ترميز الأصول في العالم الحقيقي، حيث تقوم شركات وول ستريت بنقل المشاريع من المراحل التجريبية إلى نطاق الإنتاج في إطار قانوني محدد.
ومع ذلك، اعترض محلل آخر بشدة على الجدول الزمني الذي وضعه بنك جيه بي مورغان، بحجة أن رد فعل السوق لن ينتظر حتى النصف الثاني من عام 2026. وزعم هذا الناقد أنه إذا كان من المتوقع أن يصبح قانون الوضوح قانونًا بحلول يوليو، فمن المرجح أن يبدأ الارتفاع قبل ذلك بكثير، وفقًا لنمط "الشراء عند الإشاعة، والبيع عند الخبر" الكلاسيكي.
من هذا المنظور، يمكن أن تبدأ أسعار العملات المشفرة في الارتفاع قبل أشهر من توقيع مشروع القانون، وربما يصل ذلك إلى 150 يومًا قبل الحدث، يليه تراجع حول التوقيع الرسمي، ثم حركة صعودية جديدة بعد ذلك.
