صباح الخير يا آسيا. إليكم ما يُثير اهتمام الأسواق:
أهلاً بكم في نشرة آسيا الصباحية، وهي ملخص يومي لأهم الأخبار خلال ساعات الولايات المتحدة، ونظرة عامة على تحركات السوق وتحليلاتها. للاطلاع على نظرة عامة مفصلة على أسواق الولايات المتحدة، يُرجى الاطلاع على دليل العملات المشفرة اليومي للأمريكيتين من CoinDesk.
مع بدء يوم الخميس في آسيا، يتم تداول ETH عند مستوى 2770 دولارًا.
ارتفعت قيمة ETH بنحو 11% هذا الشهر، وفقًا لبيانات سوق CoinDesk، متفوقة على BTC، التي ارتفعت بنسبة 5%.
قال لينيكس لاي، الرئيس التجاري لشركة OKX، في مقابلة مع CoinDesk، إن جزءًا من هذا قد يكون بسبب الطلب المؤسسي على التداول، وحقيقة أنه تجاوز BTC في أسواق المشتقات حيث يراهن المستثمرون المتمرسون بشكل متزايد على النمو الهيكلي لـ ETH ودوره كبوابة بين التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل التقليدي (TradFi).
قال لاي: "تتفوق عملة الإيثريوم على البيتكوين في سوق العقود الآجلة الدائمة لدينا، حيث شكلت الإيثريوم 45.2% من حجم التداول خلال الأسبوع الماضي. في المقابل، بلغت حصة البيتكوين 38.1%".
وهذا اكتشاف مشابه لما يحدث على Derebit ، حسبما أفاد موقع CoinDesk مؤخرًا.
هذا لا يعني أن المؤسسات لم تعد مهتمة بالبيتكوين، بل على العكس تمامًا.
يُظهر تقرير حديث من Glassnode أنه على الرغم من التقلبات الأخيرة التي شهدتها عملة البيتكوين ، إلا أن المؤسسات تشتري بسعادة عند الانخفاضات.
حقق حاملو الأسهم طويلة الأجل (LTHs) أرباحًا يومية تجاوزت 930 مليون دولار أمريكي خلال الارتفاعات الأخيرة، وفقًا لـ Glassnode، متجاوزين بذلك مستويات التوزيع المسجلة في ذروات الدورات السابقة. ومع ذلك، بدلًا من إثارة موجة بيع، ازداد عرض حاملي الأسهم طويلة الأجل.
وكتب محللو Glassnode: "تسلط هذه الديناميكية الضوء على أن ضغوط النضج والتراكم تفوق سلوك التوزيع"، مشيرين إلى أن هذا "غير معتاد للغاية بالنسبة لأسواق الثيران في المرحلة المتأخرة".
ولكن لا يوجد أي منهما بمنأى عن المخاطر الجيوسياسية أو الأحداث غير المتوقعة مثل الأزمة الاقتصادية بين ترامب وماسك.
تُذكّرنا هذه الأحداث بأن المشاعر قد تتغير بسرعة، حتى في الأسواق القوية هيكليًا. ولكن رغم التقلبات السطحية، لا تزال القناعة المؤسسية راسخة. تبرز عملة الإيثيريوم (ETH) كخيار مُفضّل للوصول إلى التمويل اللامركزي (DeFi) المُنظّم، بينما لا تزال عملة البيتكوين (BTC) تستفيد من تراكم المؤسسات طويل الأجل عبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
واختتم لاي حديثه قائلاً: "لا تزال حالة عدم اليقين بشأن الاقتصاد الكلي قائمة، ولكن يبدو أن وصول سعر ETH إلى 3000 دولار أمريكي يبدو مرجحًا بشكل متزايد".
تستمر ترون في الفوز بتدفقات العملات المستقرة
وصلت سوق العملات المستقرة للتو إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 228 مليار دولار، بزيادة 17% منذ بداية العام، وفقًا لتقرير جديد صادر عن CryptoQuant.
إن هذا الارتفاع في السيولة المرتبطة بالدولار، مدفوعًا بثقة المستثمرين المتجددة التي أظهرها الطرح العام الأولي الضخم لشركة Circle ، وارتفاع عائدات DeFi، وتحسن الوضوح التنظيمي في الولايات المتحدة، يعيد رسم خريطة المكان الذي يعيش فيه رأس المال على السلسلة بهدوء .
"كما وصل حجم العملات المستقرة على البورصات المركزية إلى مستويات قياسية مرتفعة، مما يدعم سيولة تداول العملات المشفرة"، حسبما ذكرت شركة CryptoQuant.
وأشارت شركة CryptoQuant إلى أن القيمة الإجمالية لعملات ERC20 المستقرة على البورصات المركزية ارتفعت إلى مستوى قياسي بلغ 50 مليار دولار.
كان معظم هذا النمو في احتياطيات العملات المستقرة في البورصات نتيجة لزيادة احتياطيات USDC في البورصات، وفقًا لبياناتها، والتي نمت بمقدار 1.6 مرة حتى الآن في عام 2025 إلى 8 مليار دولار.
فيما يتعلق بالبروتوكولات التي استفادت بشكل كبير من كل هذا، تتصدر ترون المجموعة. يُنسب الفضل في جعلها جاذبة للسيولة إلى مزيج ترون من السرعة النهائية والتكامل العميق مع مُصدري العملات المستقرة مثل تيثر.
وكتبت شركة Presto Research، التي أصدرت مؤخرًا تقريرًا مشابهًا، أنها حققت أكثر من 6 مليارات دولار من تدفقات العملات المستقرة الصافية في مايو، متجاوزة جميع السلاسل الأخرى ونشرت ثاني أعلى عدد من المستخدمين النشطين يوميًا خلف Solana وكانت الأفضل أداءً في نمو القيمة الإجمالية الأصلية المقفلة (TVL).
وعلى النقيض من ذلك، خسرت كل من إيثريوم وسولانا رأس المال، وفقا لبيانات بريستو.
شهدت كلتا السلسلتين تدفقات خارجية كبيرة من العملات المستقرة وخسائر في حجم التداول، مما يشير إلى نقص فرص العائد الجديدة أو ترقيات البروتوكول الرئيسية. تؤكد بيانات بريستو اتجاهًا أوسع نطاقًا: رأس المال المؤسسي والتجزئة على حد سواء يتجه نحو بيس وسولانا وترون.
ما هو القاسم المشترك؟ توفر هذه السلاسل تنفيذًا أسرع، وأنظمة بيئية أكثر ديناميكية، وفي بعض الحالات، برامج حوافز أكبر.
اقتصاديات الوكلاء قادمة، لكنها بحاجة إلى Crypto Rails للعمل
لن يقتصر الجيل القادم من الذكاء الاصطناعي على التحدث إلينا فحسب، بل سيتحدث إلى نفسه أيضًا. ومع ازدياد قدرات الوكلاء المستقلين، سيتعاملون بشكل متزايد مع المهام من البداية إلى النهاية: حجز الرحلات الجوية، وجمع البيانات، وحتى تكليف روبوتات أخرى بإنجاز مهام فرعية. لكن هناك مشكلة: في الوقت الحالي، هؤلاء الوكلاء محاصرون في صوامع، ويحتاجون إلى العملات المشفرة لإخراجهم.
في مقال حديث نُشر في a16z Crypto ، يزعم سكوت ديوك كومينرز، وهو شريك بحثي في a16z Crypto وعضو هيئة تدريس في جامعة هارفارد، أن تفاعلات الوكيل إلى الوكيل اليوم هي في الغالب عبارة عن مكالمات API مبرمجة أو ميزات داخلية داخل أنظمة بيئية مغلقة.
لا توجد بنية تحتية مشتركة تتيح للوكلاء التواصل والتعاون والتعامل عبر الأنظمة. وهنا يأتي دور العملات المشفرة. تُقدم سلاسل الكتل، ببنياتها المفتوحة والقابلة للتركيب، طريقةً "متوافقة مع التوجهات المستقبلية" لبناء اقتصادات وكلاء قابلة للتشغيل البيني، وهي ركيزة محايدة قادرة على التطور جنبًا إلى جنب مع الذكاء الاصطناعي نفسه.
وتعمل المشاريع المبكرة مثل Halliday على بناء معايير على مستوى البروتوكول لتدفقات العمل بين الوكلاء، في حين تستخدم شركات مثل Catena وSkyfire العملات المشفرة لتمكين الوكلاء المستقلين من دفع الأموال لبعضهم البعض دون الحاجة إلى إنسان.
حتى أن كوين بيس تدخلت لدعم جهود البنية التحتية هنا. إذا نجحت هذه السكك الحديدية، فلن تكون سلاسل الكتل مجرد بنية تحتية مالية؛ بل ستكون بمثابة الواجهة الخلفية لاقتصاد ذكاء اصطناعي مفتوح، حيث يتعامل الوكلاء وينسقون وينفذون نوايا المستخدم بشفافية.
الرسالة واضحة: إذا كان وكلاء الذكاء الاصطناعي هم مستقبل الإنتاجية، فإن التشفير هو البنية التحتية التي تجعلهم يلعبون بشكل جيد.
تحتاج ألعاب Web3 إلى ألعاب أفضل للنمو
تحافظ الألعاب على ريادتها باعتبارها الفئة المهيمنة في نظام التطبيقات الموزعة (dAPP)، حتى مع استمرار انخفاض حصتها في السوق، وفقًا لتقرير جديد من DappRadar .
وتُظهر أحدث البيانات الصادرة عن DappRadar أن هيمنة الألعاب انخفضت للشهر الثاني على التوالي، من 21% في أبريل إلى 19.4% في مايو.
يظل نشاط المستخدم اليومي مستقراً نسبياً، ويتراوح حول 4.9 مليون محفظة نشطة فريدة، إلا أن الانخفاض الحاد في الاستثمار يرسم صورة أكثر إثارة للقلق: فقد انخفض تمويل المشاريع الاستثمارية للألعاب إلى 9 ملايين دولار فقط في مايو، بانخفاض حاد من أكثر من 220 مليون دولار شهرياً في نهاية عام 2024.
حتى الآن، كان عام ٢٠٢٥ بمثابة اختبار حقيقي لسوق الألعاب. فقد أُغلقت مشاريع عديدة جمعت ملايين الدولارات في السنوات السابقة. من بينها لعبة إطلاق النار "نيان هيروز"، ولعبة تقمص الأدوار الجماعية الإلكترونية الخيالية "إمبر سورد"، ولعبة الاستنتاج الاجتماعي "ذا ميستري سوسايتي"، وفقًا لتقرير محللي DappRadar.
ويشير محللو DappRadar إلى خلل أساسي وراء هذا الخروج: عدم وجود طريقة لعب جذابة.
غالبًا ما أعطت المشاريع الأولوية لاقتصاديات الرموز، وإطلاق NFT المضاربي، والحملات التسويقية، مما أدى في كثير من الأحيان إلى تهميش اختبارات وتطوير اللعب الحاسمة.
وبدون المتعة وميكانيكا اللعب القابلة لإعادة اللعب في جوهرها، فإن حتى ألعاب Web3 التي تحظى بتمويل كبير واجهت صعوبة في الحفاظ على اهتمام اللاعبين، مما يشير إلى أن التحدي الأكبر الذي تواجهه الصناعة قد يكون ببساطة تعلم كيفية بناء ألعاب رائعة.
وهذه الرواية ليست جديدة: فقد كانت الاستطلاعات تقول ذلك منذ عام 2022.
تحركات السوق:
- انخفض سعر البيتكوين بنسبة 2% بعد فشله في الحفاظ على مستوى 110 ألف دولار، مع اختبار السعر للدعم الرئيسي عند 108.5 ألف دولار وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية والمعنويات المختلطة، على الرغم من أن التدفقات المؤسسية القوية عبر صناديق الاستثمار المتداولة الفورية تشير إلى أن الطلب الأساسي لا يزال سليما.
- ETH: قفزت ETH بنسبة 5% لتتجاوز 2800 دولار مع تدفق 815 مليون دولار من التدفقات المؤسسية إلى صناديق ETH المتداولة، مدفوعة بالمؤشرات الفنية الصعودية ومستويات المشاركة القياسية وتوجيهات لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديدة التي توضح أن المشاركة وبرامج المحفظة تقع خارج قوانين الأوراق المالية.
- الذهب: ارتفع الذهب 0.97% إلى 3363 دولارا للأوقية (الأونصة) بعد أن أظهرت بيانات التضخم الأميركية تباطؤ الأسعار، مما عزز التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يستأنف خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
- افتتحت أسهم طوكيو على تباين يوم الخميس، حيث أثر ارتفاع الين على المصدرين بينما دعم التفاؤل بشأن اتفاق تجاري محتمل بين الولايات المتحدة واليابان عمليات الشراء، مع انخفاض مؤشر نيكي بنسبة 0.22% في التعاملات المبكرة.
- افتتحت أسهم طوكيو على تباين يوم الخميس، حيث أثر ارتفاع قيمة الين على المصدرين بينما دعم التفاؤل بشأن اتفاق تجاري محتمل بين الولايات المتحدة واليابان عمليات الشراء، مع انخفاض مؤشر نيكي بنسبة 0.22% في التعاملات المبكرة.
