صباح الخير يا آسيا. إليكم ما يُثير اهتمام الأسواق:
أهلاً بكم في نشرة آسيا الصباحية، وهي ملخص يومي لأهم الأخبار خلال ساعات الولايات المتحدة، ونظرة عامة على تحركات السوق وتحليلاتها. للاطلاع على نظرة عامة مفصلة على أسواق الولايات المتحدة، يُرجى الاطلاع على دليل العملات المشفرة اليومي للأمريكيتين من CoinDesk.
يتم تداول البيتكوين عند 115,157 دولارًا، وهو مستقر بعد عطلة نهاية أسبوع متقلبة بدأت بأكبر حدث تصفية للعملات المشفرة في التاريخ ، بينما ارتفع الإيثريوم إلى 4,146 دولارًا، مواصلًا تعافيه من أدنى مستوياته يوم الجمعة بالقرب من 3,700 دولار.
في سياقٍ آخر، ارتفع سعر سولانا بنسبة 11% ليصل إلى 196 دولارًا أمريكيًا، وارتفع سعر بيتنسور بنسبة 28%، وكرونوس بنسبة 11%، وفقًا لبيانات سوق كوين ديسك، مع عودة رؤوس الأموال إلى الأصول ذات البيتا العالية بعد تدفق 20 مليار دولار من الرفع المالي. وعملت كلٌّ من واشنطن وبكين على تهدئة التوترات التجارية خلال عطلة نهاية الأسبوع ، مما ساهم في التعافي.
ويشير جوناثان مان من شركة Bitwise إلى التموضع باعتباره العامل الرئيسي: فقد تم تمديد الرافعة المالية عبر الرموز طويلة الذيل، لذلك عندما اختفت السيولة، كان المسح شديدًا – لكنه أزال العقبات لإعادة الضبط بشكل أسرع.
لعب التخزين دورًا ثانويًا في تخفيف حدة التراجع. فمع وجود ما يقرب من 30% من مخزون الإيثريوم في حسابات المُصدِّقين ، وتداول ربعه فقط كمشتقات تخزين سائلة، خلق هيكل الشبكة احتكاكًا أدى إلى إبطاء عمليات البيع المذعورة. وحتى مع تراجع تداول المشتقات، ظل رأس مال المُصدِّقين ثابتًا، مما حدّ من ما كان من الممكن أن يكون دوامة سيولة كاملة.
ولكن مع ورود نتائج التحقيقات، تشير العديد من الأصابع إلى Binance.
انهيار العملات المشفرة في 11 أكتوبر – ما حدث بالفعل
ملخص:
تم طرح ما يقرب من 60-90 مليون دولار أمريكي من $USDe على Binance، جنبًا إلى جنب مع $wBETH و $BNSOL ، مستغلين خللًا في التسعير الذي قيم الضمانات باستخدام بيانات دفتر الطلبات الخاص بـ Binance بدلاً من أوراكل خارجية.
لقد أدى هذا الانفصال الموضعي إلى …
— ElonTrades (@ElonTrades) ١٢ أكتوبر ٢٠٢٥
هل انفصلت إيثينا حقًا؟
لقد لاحظتُ الكثير من الحديث حول فك ارتباط عملة إيثينا خلال اضطرابات السوق نهاية هذا الأسبوع. القصة هي أن USDe فك ارتباطه لفترة وجيزة عند حوالي 68 سنتًا قبل أن يتعافى. إليكم مخطط بينانس الذي يقتبسه الجميع:
لكن بعد البحث في البيانات والتحدث إلى مجموعة من… https://t.co/ln0fEeVc5E pic.twitter.com/lQuZrQbL7f
— حسيب ＞|＜ (@hosseeb) 12 أكتوبر 2025
يتساءل حسيب قريشي من Dragonfly عما إذا كانت Ethena قد فككت ارتباطها حقًا، ويجادل بأن 60 إلى 90 مليون دولار أمريكي من USDe، إلى جانب wBETH وBNSOL، تم إلقاؤها على Binance، مستغلة خللًا في التسعير الذي قيم الضمانات باستخدام دفتر أوامر Binance الخاص بدلاً من أوراكل خارجية.
وتشير النظرية إلى أنه مع انهيار البنية التحتية لـ Binance تحت وطأة عبء ثقيل، لم يتمكن صناع السوق من التحوط أو إعادة التوازن لمواقفهم، مما تسبب في انفصال الأصول المغطاة عن أسعارها الأساسية وتعميق عمليات البيع.
أدى الانهيار المحلي إلى انخفاض سعر USDe إلى 0.65 دولار أمريكي على منصتي بينانس فقط، بينما استقر قرب دولار أمريكي واحد على منصتي كيرف وبايبت. ولأن نظام الهامش الموحد لبينانس كان بمثابة ضمان لأسعاره الداخلية، فقد أدى هذا الانخفاض فورًا إلى خسارة مئات الملايين من قيمة الهامش، مما أدى إلى عمليات تصفية قسرية للأصول.
ظل بروتوكول USDe الخاص بـ Ethena مضمونًا بالكامل وقابلًا للاسترداد طوال الوقت، مما يشير إلى أن الفوضى كانت فشلاً من جانب البورصة، وليس فك ارتباط العملة المستقرة.
ومنذ ذلك الحين، أقرت Binance بوجود "مشاكل متعلقة بالمنصة"، وانتقلت إلى تسعير الضمانات المستندة إلى Oracle، وتعهدت بالتعويض للمتداولين المتضررين.
بالنظر إلى الماضي، يبدو انهيار يوم الجمعة أقل شبهاً بحالة ذعر العملات المستقرة وأكثر شبهاً بدرس متقدم في استغلال أضعف رابط هيكلي في البورصة.
في منشور على منصة X ، أقرّ يي هي، المؤسس المشارك ورئيس خدمة العملاء في بينانس، بأن المنصة شهدت تأخيرات قصيرة في الخدمة وفكّ ارتباط مؤقت ببعض منتجات العائد، لكنه قال إن هذه التأخيرات حدثت بعد انخفاض السوق الأوسع. وأضافت بينانس أن تعويضات تجاوزت 280 مليون دولار قد دُفعت بالفعل للمستخدمين المتضررين، مؤكدةً أنها لن تغطي خسائر السوق العادية.
في الوقت الحالي، أفسح تنظيف العملات المشفرة المجال لانتعاش محسوب، بقيادة الأصول التي هبطت بشدة وأعيد ضبطها بشكل أعمق.
حركة السوق
بيتكوين: استقر سعر البيتكوين حول 115 ألف دولار بعد انخفاضه بنحو 9% يوم الجمعة وتعافيه بنحو 4% خلال عطلة نهاية الأسبوع حيث قام المتداولون بتصفية مراكز البيع وبدأ الشعور العام بالمخاطرة في الاستقرار.
ETH: ارتفع سعر الأثير إلى حوالي 4150 دولارًا بعد انخفاضه بنحو 17٪ يوم الجمعة، وتعافى بشكل أسرع من البيتكوين مع تصفية المراكز ذات الرافعة المالية وانتعاش نشاط DeFi.
الذهب: قفز الذهب إلى مستوى قياسي عند 4059.87 دولار للأوقية في التعاملات الآسيوية المبكرة يوم الاثنين مع تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتجدد المخاطر الجيوسياسية وتوقعات خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي مما أدى إلى تغذية الطلب على الأصول الآمنة.
