بيتكوين
لقد توقف سوق الثيران، وكيف.
على الرغم من الارتفاع المفاجئ في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ، وقيم سوق العملات المستقرة، والتطورات التنظيمية الإيجابية في الولايات المتحدة، فإن العملة المشفرة الرائدة من حيث القيمة السوقية تواصل التداول بلا اتجاه، وتتقلب بين 100 ألف دولار و110 آلاف دولار.
لقد شهدنا 42 يومًا متتاليًا من التداول ذهابًا وإيابًا فوق علامة 100 دولار، والسؤال هو: من كان يبيع BTC ويقاوم بهدوء تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة وسط مخاوف متزايدة بشأن الوضع المالي للولايات المتحدة ؟
وفقًا لألكسندر بلوم، الشريك الإداري في شركة Two Prime، وهي شركة استشارات استثمارية مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، فإن عملة البيتكوين تواجه رياحًا معاكسة فريدة من نوعها فيما يتعلق بتكوين المشاركين مع انتقالها من المشترين المضاربين إلى المستثمرين على المدى الطويل.
في خضم الاضطرابات الجيوسياسية الأخيرة، من المنطقي أن يتجنب المضاربون ومتداولو الرافعة المالية المخاطرة. في الوقت نفسه، يشتري المستثمرون الجدد طويلو الأجل عند انخفاض الأسعار، كما صرّح بلوم لموقع كوين ديسك. "يبدو من المنطقي أننا نشهد حاليًا حالة توازن بين هذه المجموعات."
تُظهر بيانات بلوكتشين التي تتبعها Glassnode أن المحافظ التي احتفظت بالعملات الرقمية لأقل من عام قد زادت مؤخرًا من جني أرباحها. يوم الاثنين، شكلت هذه المحافظ 83% من إجمالي الأرباح المحققة. علاوة على ذلك، ساهمت المحافظ التي احتفظت بالعملات الرقمية لمدة تتراوح بين ستة أشهر واثني عشر شهرًا فقط بمبلغ 904 ملايين دولار في ضغط البيع في السوق، وهو ثاني أعلى إجمالي منذ بداية العام.
يأتي بيع العملات الرقمية من قِبل حاملي العملات قصيرة الأجل في أعقاب عمليات جني أرباح أكثر عدوانية من قِبل حاملي العملات طويلة الأجل في مايو وأوائل هذا الشهر. ووفقًا لـ Glassnode، بلغت الأرباح المحققة للمحافظ التي تحتفظ بالعملات الرقمية لأكثر من 12 شهرًا ذروتها عند 1.2 مليار دولار الأسبوع الماضي. في الأسبوع الماضي، حققت هذه المجموعة أرباحًا بلغت 324 مليون دولار فقط.
يواصل مستثمرو الأسهم الممتازة طويلة الأجل البيع استجابةً للطلب المستمر على صناديق المؤشرات المتداولة، مستوعبين التدفقات الداخلة بفعالية ومحافظين على استقرار حركة الأسعار. وقد أدت هذه الديناميكية إلى انكماش التقلبات، لكن الاختراق أمر لا مفر منه، وفقًا لتصريح ماركوس ثيلين، مؤسس شركة 10x Research ، لعملائه يوم الخميس.
عمال المناجم يتخلصون من BTC
وبحسب مصدر البيانات IntoTheBlock ، فإن عمال المناجم، أو أولئك الذين ينتجون البيتكوين، ساهموا أيضًا في ضغوط البيع.
انخفض الرصيد الموجود في محافظ التعدين إلى حوالي 1.91 مليون BTC من 1.94 مليون في نهاية شهر مايو، مما يشير إلى أن هذه الكيانات تخلصت من حوالي 30.000 BTC في 20 يومًا.
يضطر عمال المناجم إلى البيع باستمرار، وصدق أو لا تصدق، يواصل بعض المستثمرين طويلي الأجل البيع تدريجيًا لإدارة التزاماتهم بالدولار الأمريكي. المهم هو حجم التداول – هل يُباع أم يُشترى بكميات كبيرة؟ إنها تدفقات مضاربة وضوضاء قد ترتد بسرعة كبيرة، كما صرّح فيليب بخازي، الرئيس التنفيذي لمنصة العملات المشفرة XBTO، لموقع COinDesk.
تجدر الإشارة إلى أن حصة شركات التعدين في إجمالي حجم السوق الفورية ضئيلة للغاية ووصلت إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2022.
توقف التراكم للبحث عن البدائل الأفضل التالية
بشكل عام، توقف التراكم الكبير من قبل كل من الحيتان والعناوين الصغيرة التي لوحظت خلال الارتفاع الأولي للبيتكوين من أدنى مستوياته في أوائل أبريل بالقرب من 75000 دولار منذ أن تجاوزت الأسعار ستة أرقام.
بدأت أنماط التراكم نفسها بالضعف بمجرد تجاوز سعر بيتكوين 100 ألف دولار. ويُرجّح أن يكون سبب تباطؤ السعر هو توافر بدائل أفضل. كانت معدلات التمويل ترتفع بقوة، ومن المرجح أن يكون الاحتفاظ بمراكز محايدة دلتا تُحقق عائدًا سنويًا يتراوح بين 15% و30% جذابًا بما يكفي لتقليل المخاطر بناءً على اتجاهات السوق، وفقًا لما ذكره بنجامين ليلي، مؤسس جارفيس لابز.
تتضمن صفقات دلتا المحايدة بيع العقود الآجلة الدائمة على المكشوف، وشراء الأصل في الوقت نفسه في السوق الفورية عندما تُتداول العقود الآجلة بعلاوة على السعر الفوري. تُمكّن استراتيجية المراجحة غير الاتجاهية المتداولين من الاستفادة من فروق الأسعار مع الحد من المخاطر المرتبطة بتقلباتها.
قال جيمي يانغ، المؤسس المشارك لشركة أوربت ماركتس، إن تحول البيتكوين إلى فئة أصول أكثر استقرارًا يعني أنه قد لا يُحقق بالضرورة عوائد ضخمة. وقد دفع ذلك بعض حاملي العملة إلى التخارج من استثماراتهم والانتقال إلى أصول أخرى.
في حين أن الاتجاه الصعودي لا يزال قائمًا، لم يعد بإمكان المستثمرين توقع عوائد 10 أو 100 ضعف خلال فترة قصيرة. ونتيجةً لذلك، شهدنا بعض المستثمرين طويلي الأجل يبدؤون في بيع جزء من استثماراتهم في بيتكوين لتنويع استثماراتهم في فئات أصول أخرى مثل الأسهم والذهب والاكتتابات الخاصة – وهي خطوة منطقية من منظور تخصيص المحفظة الاستثمارية، كما صرّح يانغ لموقع كوين ديسك.
ماذا بعد؟
وبحسب يانغ، فإن السوق قد لا يقدم الكثير من الإثارة في الأمد القريب، حيث تستمر العملة المشفرة في التداول جنبًا إلى جنب مع الأسهم ومعنويات المخاطرة الأوسع.
تحوم فئتا الأصول قرب أعلى مستوياتهما على الإطلاق، وإذا ارتفعت الأسهم، فمن المرجح أن تتبعها عملة البيتكوين. ومع بدء فترة الركود الصيفي، من المتوقع أن يظل نشاط السوق ضعيفًا على المدى القريب، وفقًا لما أشار إليه يانغ.
قال بلوم إن سوق البيتكوين قد يبرد قليلاً، بعد أن شهد ارتفاع الأسعار من 75 ألف دولار إلى أكثر من 100 ألف دولار في الأسابيع الأولى من هذا الربع.
من المهم أيضًا أن نضع في اعتبارنا أن سعر بيتكوين ارتفع من 78 ألفًا قبل أقل من شهرين، لذا أتوقع تباطؤًا على أي حال. من الواضح أن انخفاضات السعر سطحية نوعًا ما، وهي علامة على قوة المرحلة التالية من الصعود، كما قال بلوم.
وفقًا لثيلين، فإن المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها هي 102000 دولار على الجانب السلبي و106000 دولار على الجانب الإيجابي.
