وفقًا لتقرير صادر عن Coinbase Research ، فإن الخلفية الاقتصادية الكلية الأكثر تفاؤلاً، والرغبة المتزايدة للشركات في الأصول الرقمية، والوضوح التنظيمي المتزايد من شأنه أن يغذي التوقعات البناءة لأسواق العملات المشفرة في النصف الثاني من عام 2025.
بعد ربع أول مضطرب اتسم بانكماش قصير في الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي واضطرابات تجارية، تشير البيانات الآن إلى نمو أقوى. وارتفع مؤشر الناتج المحلي الإجمالي الآن التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا إلى 3.8% على أساس ربع سنوي في أوائل يونيو، وهو ارتفاع حاد عن مستواه في وقت سابق من العام. وقد خفف هذا التحول، إلى جانب توقعات بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي وسياسة تجارية أقل صرامة، من مخاوف الركود وعزز ثقة المستثمرين.
قد يؤدي تراجع هيمنة الدولار واستخدامات حماية التضخم أيضًا إلى تعزيز قيمة البيتكوين
جاذبيتها، حتى لو ظلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل مرتفعة، وفقًا للتقرير. قد تتخلف العملات البديلة ما لم تستفد من محفزات محددة، مثل موافقات صناديق الاستثمار المتداولة أو تطويرات البروتوكول.
في غضون ذلك، تُضيف الشركات العامة بشكل متزايد العملات المشفرة إلى ميزانياتها العمومية، مدعومةً بتعديل قواعد عام ٢٠٢٤ الذي يسمح بمحاسبة الأصول الرقمية على أساس "القيمة السوقية". وبينما يُوسّع هذا التوجه الطلب، فإنه يُدخل أيضًا مخاطر نظامية جديدة. قد تُضطر الشركات التي تُموّل عمليات شراء العملات المشفرة بسندات قابلة للتحويل إلى البيع إذا نفدت خيارات إعادة التمويل أو انخفضت الأسعار بشكل حاد.
الوضوح التنظيمي
ومن المتوقع أيضًا أن تؤدي التطورات التنظيمية إلى إعادة تشكيل السوق، وفقًا للتقرير.
أقرّ مجلس الشيوخ مؤخرًا قانون "جينيوس"، وهو مشروع قانون ثنائي الحزب للعملات المستقرة، وهو الآن في طريقه إلى مجلس النواب. ويهدف مشروع قانون أوسع نطاقًا لهيكل السوق، وهو قانون "كلاريتي"، إلى تحديد أدوار هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) في الإشراف على الأصول الرقمية. وفي حال إقراره، من شأنه توضيح القواعد لكل من المُصدرين والمستثمرين.
على صعيدٍ منفصل، تدرس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أكثر من 80 طلبًا لصناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة، بما في ذلك صناديق متعددة الأصول ومقترحات تتعلق بالتحوط والعملات البديلة. قد تُصدر بعض الأحكام في وقتٍ مبكر من يوليو، ومن المرجح الانتهاء من البقية بحلول أكتوبر.
بشكل عام، يبدو أن البيتكوين على استعداد للاستفادة من الرياح الخلفية الكلية والبنيوية في النصف الثاني من العام، في حين ستعتمد توقعات العملات البديلة على التنقل في بيئة تنظيمية وسيولة أكثر تعقيدًا ولا تزال في طور التطور، وفقًا للتقرير.
