الإفصاح: الآراء والأفكار الواردة هنا تنتمي فقط إلى المؤلف ولا تمثل آراء ووجهات نظر هيئة تحرير crypto.news.
لسنوات، ظل دور بيتكوين ( BTC ) في عالم العملات المشفرة ثابتًا بشكل غريب. فقد كان الأصل الأكثر قيمةً وثقةً وانتشارًا، ومع ذلك ظلّ في الغالب راكدًا، مُخبأً في الخزائن، ويُستشهد به في عناوين الصحف أكثر مما يُستخدم فعليًا. لكن هذا السكون كان المغزى. لم يكن بيتكوين يسعى إلى أن يكون نسخةً طبق الأصل من إيثريوم ( ETH )، ولم يكن مصممًا للبرمجة. بل تميز بميزة واحدة: تخزين القيمة.
ملخص
- يتطور البيتكوين من مخزن ثابت للقيمة إلى رأس مال منتج، ومع ظهور أدوات مثل الأصول الاصطناعية، والمدفوعات المنظمة، ونماذج الضمانات، يتم وضع البيتكوين للعمل، وليس مجرد تخزينه.
- تكتسب BTCFi قوة جذب حقيقية – مع زيادة بنسبة 2700٪ في القيمة المقفلة على مدار العام الماضي، بدأت البروتوكولات في فتح العائد الأصلي على Bitcoin دون إجبار حامليها على الخروج من السلسلة أو الدخول إلى منصات مركزية.
- إنها ليست DeFi 2.0، ولا تسعى BTCFi إلى مطاردة قابلية تكوين Ethereum أو سرعته؛ بل إنها تبني ببطء وبشكل آمن، بما يتماشى مع أخلاقيات Bitcoin المحافظة وقاعدة المستخدمين على المدى الطويل.
- إن عنق الزجاجة هو التجزئة؛ حيث تحتاج BTCFi إلى معايير مشتركة، وجسور أفضل، وأدوات متوافقة، وتجربة مستخدم ترحب بالمؤسسات والمشاركين من تجار التجزئة.
- ستحدد المتانة، وليس المبالغة، مستقبل BTCFi. بالتركيز على التماسك والبساطة والبنية التحتية المبنية على بيتكوين، يمكن لـ BTCFi أن تُمهّد الطريق لطبقة مالية طويلة الأمد ومنخفضة المخاطر مبنية على بيتكوين.
مع ذلك، بدأ هذا الوضع يتغير، ليس في قاعدة البيانات، بل في كيفية تعامل النظام البيئي معها. يُحوّل مُعدّنو العملات المشفرة عملياتهم إلى رموز، وتتشكل أدوات جديدة، من المدفوعات المُهيكلة إلى الأغلفة الاصطناعية ومنتجات العائد. ولأول مرة منذ فترة، يُستخدم بيتكوين كضمان ورأس مال إنتاجي.
هذه هي BTCFi، وهي أخيرًا تكتسب زخمًا كبيرًا. قد لا تبدو ثورةً بعد، لكنها بدأت تُفسح المجال لطبقة مالية أكثر سهولةً وشفافيةً، تعتمد على بيتكوين.
من التخزين البارد إلى التدفق النقدي
على مدار العام الماضي، ارتفعت القيمة الإجمالية المُقفلة في بروتوكولات BTCFi بأكثر من 2700%، لتصل إلى 8.6 مليار دولار. يُعد هذا الرقم متواضعًا مقارنةً بمجموعة Ethereum DeFi، لكن الإشارة قوية: طبقة مُنتجة حول Bitcoin بدأت تتبلور.
في جوهرها، تُعدّ BTCFi فكرةً بسيطةً ذات جذورٍ مُعقّدة. فهي، في جوهرها، تُشير إلى مجموعةٍ متناميةٍ من الأدوات التي تُمكّن الناس من استخدام بيتكوين من خلال نماذج المراهنة، والأصول الاصطناعية، والبروتوكولات التي تُولّد عائدًا على السلسلة – كل ذلك دون الحاجة إلى مغادرة حاملي العملات نظام بيتكوين.
حتى وقت قريب، لم يكن هناك سبيل حقيقي لتحقيق عائد محلي على بيتكوين. ببساطة، لم تكن الطبقة الأساسية تدعم العقود الذكية، أو معايير التوكنات، أو التحويل المرن للقيمة. هذا يعني أن المنفعة المالية كانت تأتي من ربط بيتكوين بسلاسل أخرى أو إيداعها كضمان في أنظمة مركزية – وهي مقايضة لم يتقبلها الكثير من حاملي العملات على المدى الطويل.
الآن، تُتيح صيغ الرموز الجديدة للبيتكوين مرونةً أكبر عند أطراف البروتوكول، ومع ذلك، تُجرى موجة من التغييرات. نشهد تجارب مبكرة لتوليد عائد مباشر من البيتكوين نفسه: هياكل مالية مرتبطة بالتعدين، وأدوات اصطناعية، ونماذج ضمانات مضمونة. لا تزال هذه الأدوات في مراحلها الأولى ومتناثرة، لكنها تُشير بوضوح إلى فائدة البيتكوين المالية، والتي بدأت تؤتي ثمارها.
BTCFi ليس مجرد Ethereum في حركة بطيئة
من الواضح أن النمو السريع لـ BTCFi يستدعي المقارنات بطبيعة الحال. يراها البعض كعملة التمويل اللامركزي (DeFi) لإيثريوم، ولكن بإيقاع بطيء – أقل قابلية للتكوين، وأقل سيولة، وأقل إثارة. لكن هذا يُغفل النقطة الأساسية تمامًا. لا تحاول BTCFi تقليد إيثريوم؛ بل تبني مسارًا مختلفًا، وفقًا لقواعد مختلفة.
لقد مهدت الإيثريوم الطريق لمفهوم التمويل اللامركزي (DeFi): مفتوح، قابل للتكوين، وغالبًا ما يكون تجريبيًا من حيث التصميم. إن منظومتها البيئية، التي تبلغ قيمتها 70 مليار دولار، هي ثمرة ابتكارات حثيثة، مدفوعة بتعدين السيولة، وحوافز النمو المفرط، وتكرار المنتجات بلا هوادة. وبطبيعة الحال، فإن هذا النوع من البنية يدعو إلى التعقيد: عقود ذكية متراكمة عبر طبقات، وبروتوكولات تسعى وراء القيمة الافتراضية (TVL) عبر حلقات عائد متكررة، ومطورون يشحنون بسرعة للبقاء في المقدمة. نعم، لقد نجح الأمر في تلك اللحظة، ولا يزال ينجح في بعض الجوانب.
لكن BTCFi تعمل في ظل ظروف مختلفة تمامًا. فعلى عكس الإيثريوم، تعمل بدون عقود ذكية على سلسلتها الرئيسية، وبدون حوافز رمزية على نطاق واسع، وبأدوات أقل بكثير للتركيب. عادةً، تميل إلى إعطاء الأولوية للأمان والبساطة والانكشاف على بيتكوين. وبينما لا يزال جزء كبير من بنيتها التحتية يعتمد على آليات التغليف، أو اتفاقيات خارج السلسلة، أو طبقات 2 الناشئة، فإن هذا المسار الأبطأ قد يكون بالضبط ما يجعلها أقرب إلى جوهر بيتكوين البسيط.
وبالمناسبة، يختلف جمهور BTCFi أيضًا. فهو لا يستهدف المتداولين عاليي التردد أو محققي العائدات العالية الذين يتنقلون بين البروتوكولات، بل هو أكثر جاذبية للمستثمرين طويلي الأجل، وشركات التعدين، ومقدمي البنية التحتية. وهذا يُغير قواعد اللعبة تمامًا – أبطأ وأكثر حذرًا، ولكن مع فرصة لأن يكون أكثر ديمومة.
الطريق إلى الأمام لـ BTCFi
إذن، ما هو مستقبل BTCFi؟ الزخم موجود بوضوح، ولكن إذا أردنا له أن يكون ذا أثر على نطاق واسع، فعليه أن يتطور من تجارب متفرقة إلى شيء أكثر تماسكًا وترابطًا.
في الوقت الحالي، يُمثل التشرذم عائقًا أساسيًا. لا تزال الجسور غير مُحكمة، والسيولة مُنعزلة، ومعظم البروتوكولات تعمل كتطبيقات مُنعزلة بدلًا من أن تكون مُكونات لمجموعة مالية مُشتركة. إذا أُريد لـ BTCFi أن تنضج وتُصبح طبقة مُستدامة، فيجب أن تُعطي الأولوية لبعض الركائز الأساسية:
- إنشاء معايير مشتركة عبر الطبقة الثانية لجعل الأصول ومنطق البروتوكول متوافقين بالكامل.
- إنشاء جسور أكثر أمانًا وأقل احتكاكًا تعمل على تقليل افتراضات الثقة عند نقل BTC عبر السلاسل.
- تطوير أدوات قابلة للتكوين ومخصصة للبيتكوين حتى تتمكن البروتوكولات من التفاعل بسلاسة دون تكرار.
- تبسيط الوصول على مستوى تجربة المستخدم لجعل منتجات العائد القائمة على BTC قابلة للاستخدام لكل من رأس المال المؤسسي والتجزئة.
لا يحتاج BTCFi إلى محاكاة وتيرة الإيثريوم، ولا ينبغي له ذلك. قوة الطبقة المالية لبيتكوين تنبع من تماسكها. هذا النوع من التراكم يستغرق وقتًا، ولكن هكذا بالضبط تتحول البنية التحتية إلى سكك حديدية، وتصبح السكك الحديدية تدفقات رأس مال.
