مخاطر المركزية والذاكرة القصيرة | رأي

يا له من عصر ذهبي نعيش فيه! يشهد البيتكوين ( BTC ) ازدهارًا كبيرًا، وأينما نظرت، ستجد من يعرض عليك فرصة لكسب المزيد.

لا أحد يستفيد من هذا العصر الذهبي أكثر من الشركات الكبرى. أنت تعرف من هم هؤلاء الشركات – بورصات العملات المشفرة المركزية، ومنصات الإقراض والاقتراض المركزية، والجهات الحفظ المركزية، ومنصات الدفع والتحويل المركزية. إذا كنت مستثمرًا في العملات المشفرة، فمن المرجح أن يكون أحد هذه الشركات أو أكثر مسؤولاً عن أموالك الآن.

قد لا ترى هذا كمشكلة. تمتلك هذه الشركات المركزية أصولًا بمليارات الدولارات. وهي مدعومة بقوة من مستثمرين كبار وغيرهم من أصحاب المصالح ذوي الأسماء الكبيرة، مما يعزز سمعتها لدى الكثيرين. كما أنها غالبًا ما تتطلب خبرة أقل من الأنظمة اللامركزية، وتأتي مع خيارات تحويل من العملات التقليدية إلى العملات المشفرة، ويمكن أن تكون بمثابة وجهة شاملة لتلبية احتياجاتك من تداول العملات المشفرة.

يبدو… رائعًا جدًا، أليس كذلك؟

يا لخطورة ضعف الذاكرة! عد بضع سنوات، أو عقود، وستجد أننا واجهنا بعضًا من أسوأ الكوارث في تاريخ العملات المشفرة – العديد منها ناجم عن كيانات ضخمة جدًا، لدرجة أنك قد تصنفها على أنها "أكبر من أن تُفلس". وكما شلت البنوك، التي يُفترض أنها "أكبر من أن تُفلس"، الجميع، من مستثمري الحيتان إلى عامة الناس خلال الأزمة المالية عام ٢٠٠٨ ، جلبت لنا كيانات العملات المشفرة المركزية كارثة تلو الأخرى.

وسيحدث هذا مرة أخرى. ومرة أخرى. ومرة أخرى.

ألا تتذكر الانهيارات التي تُبرز مخاطر استخدام كيانات مركزية (بدلاً من كيانات لا تعتمد على الثقة) لإدارة عملات بيتكوين الخاصة بك؟ إليك لمحة سريعة:

انهيار أبحاث FTX / Alameda

فشل المركزية: انهارت منصة FTX، التي كانت تُعتبر ثالث أكبر بورصة مركزية للعملات المشفرة في العالم، عام ٢٠٢٢ إثر إساءة استخدام أموال العملاء، والتداول بناءً على معلومات داخلية، وممارسات رافعة مالية مشبوهة شملت رمز FTT الخاص بها وشركة Alameda Research لتداول العملات المشفرة. كانت كلٌّ من FTX وAlameda مملوكة لنفس الشخص ( سام بانكمان-فريد )، الذي يقضي الآن عقوبة بالسجن لمدة ٢٥ عامًا.

المبلغ المفقود: أكثر من 8 مليار دولار .

انهيار عملة Terra/LUNA المستقرة

فشل المركزية: اعتمدت عملة TerraUST المستقرة على تثبيت خوارزمي مدعوم برموز LUNA، بدلاً من نهج أكثر لامركزية كان من شأنه أن يتضمن تصميم ضمانات أكثر أمانًا وحوكمة وتدقيقًا أكثر شفافية. النتيجة: أدى تراجع السوق عام 2022 إلى موجة بيع واسعة النطاق لعملة LUNA ، وانهيار TerraUSD، وانهيار العديد من الكيانات المركزية الضخمة الأخرى التي انخرطت في سلوكيات غامضة ومحفوفة بالمخاطر.

المبلغ المفقود: حوالي 45 مليار دولار .

شبكة سيلسيوس وثري أروز كابيتال (3AC)

قدمت سيلسيوس عوائد خيالية، وانخدع بها ملايين المستخدمين. واعتمدت قدرة سيلسيوس على تحقيق هذه العوائد على مشاريع متعثرة، بما في ذلك انكشافها الكبير على تيرا يو إس دي. أدت هذه الكارثة إلى جولة أخرى من التهم الجنائية، وفي هذه الحالة، حُكم على الرئيس التنفيذي أليكس ماشينسكي بالسجن 12 عامًا بتهمة الاحتيال والتلاعب بالسوق. أسفرت فضيحة سيلسيوس عن خسائر لا تقل عن 1.7 مليار دولار، بالإضافة إلى 4.7 مليار دولار أخرى من أموال العملاء المحتجزة.

كان صندوق "ثري أروز كابيتال" صندوق تحوطٍ خارقًا، حقق في ذروته عوائد خيالية لعملائه. لكن الاعتماد على كيان مركزي واحد أثبت مجددًا أنه قرار كارثي، إذ تسببت استثمارات "ثري أروز كابيتال" المفرطة في "تيرا/لونا" واستثمارات أخرى محفوفة بالمخاطر في موجة خسائر تجاوزت 3.3 مليار دولار.

اختراق وانهيار جبل جوكس

فشل المركزية: هنا، سوف نعود إلى الوراء، إلى الفترة من 2011 إلى 2014 من Mt. Gox.

كانت Mt. Gox، إحدى أولى منصات تداول العملات المشفرة المركزية الناجحة، في ذروتها، حيث تعاملت مع حوالي 70% من جميع معاملات البيتكوين. أدى اختراقٌ إلكتروني إلى خسارة Mt. Gox حوالي 850,000 بيتكوين من أموال المستخدمين – وهو مبلغ يُقدر اليوم بحوالي 100 مليار دولار. في حين أن منصات التداول المركزية قد حسّنت أمنها بشكل ملحوظ خلال أكثر من عقد منذ هذا الحدث، إلا أن حجم كارثة Mt. Gox الهائل لا يزال يُذكر أولئك الأذكياء الذين يتذكرون تاريخهم في عالم العملات المشفرة، والمخاطر التي ينطوي عليها أي كيان مركزي للعملات المشفرة.

مع ذلك، فإن أمثلة العملات المشفرة هذه لا تكاد تُذكر. فهناك أمثلة لا تُحصى على الكوارث المالية في القطاع المالي التقليدي، والتي كان من الممكن التخفيف من حدتها أو حتى منعها تمامًا بفضل اللامركزية والشفافية.

الأزمة المالية العالمية 2008

مع ازدهار سوق الإسكان، انغمس بعض أكبر البنوك في العالم وغيرها من المؤسسات المالية الضخمة في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، باستخدام مبالغ طائلة من الرفع المالي لزيادة تعرضها، وبالتالي زيادة مخاطرها.

ثم انهار كل شيء، والشركات التي اعتُبرت "أكبر من أن تُفلس" اندثرت فجأة. كان العملاق المالي العالمي، ليمان براذرز، ومقره الولايات المتحدة، من أكبر الكوارث، إذ انحدر إلى الإفلاس، وأطلق شرارة ذعر في وول ستريت انتشر في جميع أنحاء العالم، مُشلّاً الاقتصادات من أيسلندا إلى اليونان، بل وحتى أبعد من ذلك. محت الأزمة أكثر من 10 تريليونات دولار – أي تريليون دولار بحرف T – من ثروات العالم.

إنرون

في جوهرها، تعتبر سلاسل الكتل بمثابة سجلات عامة غير قابلة للتغيير، وهي طرق يمكن لأي شخص من خلالها تسليط الضوء على المعاملات المالية، باستخدام أي إطار زمني مرغوب.

أظهر سقوط شركة إنرون، عملاق الطاقة الأمريكي الذي كان قويًا في السابق، ما يحدث عندما تُدفن الشفافية لصالح الجشع. لجأت الشركة إلى أساليب احتيال محاسبي معقدة لتزييف تقارير الأرباح وإخفاء ديون طائلة. وبمجرد ظهور الحقيقة، انهارت إنرون، وانزلقت نحو الإفلاس، مما أدى إلى خسارة 74 مليار دولار من قيمة أسهمها.

الوجبات الجاهزة

يمكننا الاستمرار في البحث (ابحثوا عن ثودكس، وبيتفينكس، وكوادريغا سي إكس، وغيرها من فضائح العملات الرقمية، بالإضافة إلى إم إف جلوبال، وويلز فارجو، وبيرني مادوف، وغيرها من فضائح التمويل التقليدي مثل هيندنبورغ، والتي كان من الممكن منعها جميعًا أو على الأقل التخفيف من حدتها من خلال اللامركزية). خلاصة القول هي أن المركزية والغموض عدوان للتجارة العادلة، وهما تهديد مستمر – تهديد لا يقتصر على زمن غابر، بل هو تهديد حاضر للمجتمع ككل، ولحقائبكم تحديدًا.

لا ينبغي لنا أبدًا أن ننسى المبدأ الأساسي للعملات المشفرة (وبالتالي التمويل ككل): "ليست مفاتيحك، وليست عملاتك المعدنية"، مما يعني أنه عندما يتعلق الأمر بأصولك، لا تثق في أحد سوى نفسك.

إذن، ماذا يعني هذا بالنسبة لك، حامل BTC؟

بدايةً، اقرأ الشروط والأحكام. مع أن الشركات المركزية ذات الأسماء الكبيرة قد تبدو آمنة، إلا أنه يجب عليك مراعاة جميع المخاطر التي ينطوي عليها تسليم أصولك لشخص آخر.

تُعدّ سلاسل الكتل اللامركزية بديلاً عمليًا للبورصات المركزية والجهات الوصية. فهي تُمكّنك من الاحتفاظ بحق الوصول الحصري إلى أموالك عبر مفاتيح خاصة.

والأفضل من ذلك، بدأ ظهور عدد قليل من الخيارات اللامركزية لمن يسعون إلى تحقيق عائد على عملات بيتكوين. كما يقدم عدد أقل من سلاسل الكتل والتطبيقات اللامركزية خيارات استثمار في بيتكوين تُدر عائدًا حقيقيًا.

لذا، ابحث جيدًا. إن لم تفعل، فقد تطرح على نفسك بعد سنوات سؤالًا مؤلمًا: لماذا ظننت أن هذه الكارثة لن تتكرر؟