🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
بحسب ستيفن ماكنتوش، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Sui Group Holdings (SUIG)، وهي الشركة الوحيدة المدرجة في بورصة ناسداك والتي تربطها علاقة رسمية بمؤسسة Sui، فإنها تضع نفسها لتصبح اللاعب الأكثر أهمية من الناحية الاقتصادية في النظام البيئي لتقنية البلوك تشين.
كانت الشركة المالية المتخصصة التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها تُعرف سابقاً باسم Mill City Ventures، وقد أعادت تسمية علامتها التجارية إلى Sui Group Holdings في عام 2025 عندما تحولت نحو استراتيجية خزانة الأصول الرقمية (DAT) المدعومة من قبل مؤسسة، والتي تتمحور حول SUI، وهي العملة الأصلية لشبكة Sui.
بينما تواصل الشركة الاستثمار في الشركات العامة والخاصة وتقديم المشورة لها، قال ماكنتوش إن أولويتها الآن واضحة: تجميع رأس المال العامل وبناء البنية التحتية التي تولد عائدًا متكررًا للمساهمين.
قال ماكنتوش في مقابلة مع موقع CoinDesk: "سيكون أداؤنا مرتبطًا دائمًا بسعر عملة SUI. هدفنا أن نكون العملة الرقمية الأكثر ابتكارًا في السوق من خلال دمج أنفسنا مباشرةً في منظومة SUI."
تنمية خزينة SUI
تمتلك مجموعة سوي حاليًا حوالي 108 ملايين رمز SUI، بقيمة تقارب 160 مليون دولار، وهو ما يمثل أقل بقليل من 3% من المعروض المتداول، وفقًا لماكينتوش. ويتمثل هدف الشركة على المدى القريب في زيادة هذه الحصة إلى 5% من المعروض المتداول، وهو ما وصفه بأنه إنجاز بالغ الأهمية.
وقال ماكنتوش إن الشركة قد رفعت بالفعل مقياس SUI لكل سهم، وهو معيار مشابه لمقياس إيثر لكل سهم تستخدمه شركات الخزينة التي تركز على إيثيريوم، من 1.14 إلى 1.34.
في صفقة استثمار خاص في أسهم عامة (PIPE) أُبرمت عندما كان سعر سهم SUI يقارب 4.20 دولار، قُدّرت قيمة الخزينة بما يقارب 400-450 مليون دولار. جمعت مجموعة Sui حوالي 450 مليون دولار، مع حجبها عمداً لحوالي 60 مليون دولار لإدارة مخاطر السوق، وهي خطوة قال ماكنتوش إنها ساعدت في تجنب عمليات بيع الرموز القسرية خلال فترات التقلبات.
يتم حفظ وإدارة الأصول الرقمية لمجموعة سوي بواسطة شركة جالاكسي ديجيتال (GLXY)، وهي شركة إدارة الأصول الرسمية الخاصة بها.
من الخزانة إلى إدارة الأعمال
قال ماكنتوش إن الشركة تتجاوز الآن مرحلة شراء وتخزين عملة SUI إلى نموذج تشغيل كامل.
يُعدّ SuiUSDE العملة الرقمية المستقرة الأصلية ذات العائدات، والتي تم تطويرها بالشراكة مع مؤسسة Sui وEthena، محور المشروع، ومن المتوقع إطلاقها في فبراير بعد انتهاء الاختبارات الجارية. وتُعتبر مجموعة Sui من أوائل الشركات التي تُقدّم تقنية Ethena تحت علامتها التجارية الخاصة على شبكة غير شبكة Ethereum.
قال ماكنتوش: "وول ستريت تفهم العملات المستقرة أفضل بكثير من العملات البديلة. هذه فرصة للاستفادة من هذه الميزة داخل الأسهم العامة."
بموجب هذا الهيكل، ستُعاد 90% من الرسوم المُولّدة من SuiUSDE إلى مجموعة Sui القابضة ومؤسسة Sui، إما لإعادة شراء عملة SUI في السوق المفتوحة أو لإعادة استثمارها في مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) الخاصة بـ Sui. ومن المتوقع استخدام هذه العملة المستقرة عبر منصات DeepBook وBluefin وNavi والبورصات اللامركزية (DEXs) مثل Cetus، بالإضافة إلى استخدامها كضمان في جميع أنحاء النظام البيئي.
قال ماكنتوش إن الهدف هو جذب مستخدمي التمويل اللامركزي المتعطشين للعائدات الذين ساهموا في نمو Ethena على Ethereum ونقل تلك الطاقة إلى Sui، مع استمرار المناقشات مع لاعبين مثل Pendle.
إيثينا هو بروتوكول تمويل لامركزي (DeFi) مبني على منصة إيثيريوم، ويركز على إنشاء دولار اصطناعي وبنية تحتية مالية خاصة بالعملات المشفرة، تعمل بشكل مستقل عن الأنظمة المصرفية التقليدية. منتجه الرئيسي هو USDe، وهو دولار اصطناعي مصمم للحفاظ على سعر صرف ثابت بنسبة 1:1 مقابل الدولار الأمريكي، وذلك باستخدام تحوط محايد للدلتا للضمانات المشفرة، بالإضافة إلى مراكز المشتقات المالية، بدلاً من الاعتماد على احتياطيات العملات الورقية المودعة في البنوك.
طموحات الإيرادات والعوائد في مجال التمويل اللامركزي
أبرمت مجموعة سوي أيضاً اتفاقية لتقاسم الإيرادات مع بلوفين، وهي منصة التداول اللامركزية الرائدة للعقود الآجلة الدائمة على منصة سوي. وتحصل الشركة بموجب هذه الاتفاقية على نسبة ثابتة من رسوم التداول، مما يضيف مصدراً متكرراً للإيرادات إلى أصولها الرقمية.
قال ماكنتوش: "إن المجرمين هم الاستخدام الأمثل في عالم العملات المشفرة. لقد انتقلنا من شركة تشتري وتخزن عملة SUI إلى شركة تشغيلية تمتلك عملة مستقرة وتجني إيرادات من منصة تداول لامركزية للمجرمين."
وأضاف أن هناك صفقتين إضافيتين في مجال النظام البيئي قيد الإعداد.
بينما يبلغ عائد التخزين الأساسي لـ SUI حوالي 2.2٪، قال ماكنتوش إن العرض الثابت للرموز البالغ 10 مليارات وآلية حرق الرسوم في الشبكة تجعلها انكماشية هيكليًا، على عكس الشبكات التضخمية مثل سولانا وإيثيريوم.
قال ماكنتوش إنه إذا تمكنت مجموعة سوي من رفع عائدها الفعلي إلى حوالي 6٪ من خلال الإيرادات التشغيلية، فإنه يعتقد أن سهم سوي يمكن أن ينمو بشكل كبير على مدى السنوات الخمس المقبلة، حتى قبل الأخذ في الاعتبار ارتفاع الأسعار.
وقال: "إن الجمع بين الانكماش وارتفاع العائد يمنحنا وضعاً جذاباً للغاية على المدى الطويل".
الانضباط الرأسمالي وتقلبات السوق
قارن ماكنتوش نهج مجموعة سوي مع نهج منصات التداول الرقمية الأخرى التي عانت وسط التقلبات وعمليات بيع الرموز القسرية وهياكل الديون القابلة للتحويل.
في ظل التراجع الأخير في السوق، تعرضت شركات إدارة الأصول الرقمية، وهي شركات مدرجة في البورصة تبني نماذج أعمالها الأساسية على أساس الاحتفاظ بأرصدة كبيرة من العملات المشفرة، لضغوط مستمرة أجبرت بعضها على بيع أجزاء من محافظها من العملات المشفرة وإعادة التفكير في استراتيجياتها.
قامت مجموعة سوي مؤخراً بإعادة شراء 8.8% من أسهمها الخاصة ولا تزال تحتفظ بحوالي 22 مليون دولار نقداً، وهو ما قال ماكنتوش إنه يوفر المرونة دون إجبارها على اتخاذ قرارات متسرعة.
وقال: "لقد تحلينا بالصبر، واستخدمنا السيولة النقدية بفعالية، ولم نلجأ إلى الهندسة المالية. هذا الانضباط مهم في هذا السوق".
وبالنظر إلى عام 2026، قال ماكنتوش إن تركيز الشركة لا يزال منصباً على هدف واحد: جعل مجموعة سوي القابضة الفاعل الاقتصادي المركزي في النظام البيئي لسوي ومنح مستثمري السوق العامة طريقة أنظف للوصول إلى نموها.
اقرأ المزيد:التخزين يصبح شائعًا: كيف سيبدو عام 2026 لمستثمري الإيثيريوم
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
