تقوم مؤسسة إيثيريوم بنشر 3400 إيثيريوم إضافي في خزائن مورفو، مما يعزز تحولها نحو إدارة الخزينة النشطة على سلسلة الكتل في مجال التمويل اللامركزي بدلاً من بيع الإيثيريوم لتمويل العمليات.
ملخص
- خصصت المؤسسة 3400 إيثيريوم (حوالي 7.6 مليون دولار) لـ Morpho Vaults، بما في ذلك 1000 إيثيريوم لـ Vaults V2، كجزء من برنامج خزانة التمويل اللامركزي المتوسع .
- منذ أوائل عام 2025، قامت الشركة بتحويل عشرات الآلاف من عملات ETH بالإضافة إلى العملات المستقرة إلى Morpho وCompound وSpark لكسب العائد مع دعم البروتوكولات مفتوحة المصدر المتوافقة مع Ethereum.
- تشير هذه الخطوة الأخيرة إلى الثقة في مجموعة أدوات التمويل اللامركزي (DeFi) الخاصة بـ Ethereum حتى مع تداول ETH بالقرب من 2239 دولارًا، مع وصول القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لـ Morpho إلى حوالي 5.8 مليار دولار وزيادة التعرض للأصول المرجحة بالمخاطر (RWA).
أعلنت مؤسسة إيثيريوم ( ETH ) يوم الأربعاء عبر حسابها الرسمي على منصة X عن ضخّها 3400 إيثيريوم إضافية في منصة Morpho Vaults، مع تخصيص 1000 إيثيريوم منها تحديدًا لإصدار Morpho Vaults V2. وبالأسعار الحالية، يُقدّر هذا الضخّ بحوالي 7.6 مليون دولار أمريكي، إلا أن أهميته تتجاوز هذا الرقم بكثير. فهو يُمثّل أحدث خطوة في تحوّل مؤسسي متسارع من جانب أبرز مؤسسة في العالم في مجال تقنية البلوك تشين نحو إدارة خزائن التمويل اللامركزي (DeFi) النشطة والمُدرّة للعائد.
ليست هذه الخطوة سابقةً من نوعها. ففي أكتوبر 2025، كانت المؤسسة قد خصصت بالفعل 2400 إيثيريوم وما يقارب 6 ملايين دولار من العملات المستقرة لخزائن عوائد مورفو، مستندةً إلى "التزام البروتوكول بمبادئ البرمجيات الحرة والمفتوحة المصدر" وإصدارها لكلٍ من مورفو فولت الإصدار الثاني ومورفو بلو الإصدار الأول بموجب تراخيص GPL 2.0 المفتوحة. وكان هذا التخصيص جزءًا من عملية إصلاح استراتيجية أوسع نطاقًا بدأت في وقت سابق من عام 2025، عندما خصصت المؤسسة دفعة أولية تصل إلى 50,000 إيثيريوم لمنصات التمويل اللامركزي المختلفة، بما في ذلك كومباوند وسبارك (الذراع الإقراضي لنظام سكاي/ميكرداو البيئي)، في تحولٍ مقصود عن الممارسة السابقة المتمثلة في بيع الإيثيريوم دوريًا لتمويل العمليات.
يستند هذا التوجه إلى أسس مالية وفلسفية. فبحسب بيانات من شركة أركام إنتليجنس، تمتلك مؤسسة إيثيريوم أصولاً إجمالية تتجاوز 820 مليون دولار، منها حوالي 735 مليون دولار مقومة بعملة إيثيريوم. وبدلاً من ترك هذه الأموال راكدة أو تحويلها إلى عملات ورقية، وضعت المؤسسة منصة مورفو كركيزة أساسية لنهج مسؤول لإدارة السيولة، وذلك باستخدام أدوات التمويل اللامركزي لتوليد العائدات مع تعزيز البنية التحتية مفتوحة المصدر التي لطالما دافعت عنها.
لقد تطورت منصة مورفو بشكل ملحوظ لتضطلع بهذا الدور. فقد ارتفع عدد مستخدميها من 67,000 مستخدم إلى أكثر من 1.4 مليون مستخدم خلال عام 2025، مع زيادة الودائع من 5 مليارات دولار إلى 13 مليار دولار، ووصول القروض النشطة إلى 4.5 مليار دولار بنهاية العام. كما نما إجمالي ودائع الأصول الحقيقية على المنصة من الصفر تقريبًا في بداية عام 2025 إلى 400 مليون دولار بنهاية الربع الثالث. وقد أطلقت مورفو فولتس الإصدار الثاني (Morpho Vaults V2) في نوفمبر 2025، مُقدمةً نموذجًا موسعًا لإدارة الأصول، مصممًا لمنح مديري الأصول والمؤسسات مرونة أكبر في هيكلة استراتيجيات الإقراض على سلسلة الكتل.
يُعد تخصيص يوم الأربعاء لمنصة Vaults V2 حدثًا بارزًا. إذ تُمكّن البنية الأحدث من إدارة أكثر تطورًا، وتكاملًا أفضل مع متطلبات الامتثال، وشروط سيولة قابلة للبرمجة، وهي ميزات تتوافق مع حاجة المؤسسة لإدارة خزينة ضخمة وحساسة مؤسسيًا. ومع وصول القيمة الإجمالية المُقفلة لبروتوكول Morpho إلى حوالي 5.8 مليار دولار أمريكي في أوائل مارس 2026، يُصنّف هذا البروتوكول ضمن أكثر البنى التحتية للإقراض موثوقيةً في مجال التمويل اللامركزي (DeFi).
يحمل هذا التوسع بُعدًا دلاليًا أيضًا. ففي ظلّ التساؤلات المستمرة حول قدرة إيثيريوم على المنافسة مع سلاسل الكتل الأسرع والأقل تكلفة، يُعدّ قيام المؤسسة بضخّ كميات كبيرة من إيثيريوم في بنية التمويل اللامركزي (DeFi) الخاصة بنظامها البيئي بمثابة إعلان ثقة، يأتي في وقت يشهد فيه السوق ضغوطًا واسعة، حيث يتم تداول إيثيريوم عند حوالي 2239 دولارًا، بانخفاض قدره 3.49% خلال اليوم. والرسالة، سواء كانت مقصودة أم لا، واضحة: المؤسسة لا تكتفي ببناء إيثيريوم، بل تستثمر مواردها المالية الخاصة ضمنه.
