حتى الآن، لم يكن أداء أسواق العملات المشفرة كما هو متوقع في ظل إدارة ترامب. كان المستثمرون يأملون أن تؤدي الإصلاحات التنظيمية والسياسات، مثل الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين، إلى ارتفاع ملحوظ في الأسعار. لكن ما حدث كان عكس ذلك. فقد انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوياته التي تجاوزت 100 ألف دولار في بداية العام إلى أدنى مستوياته في منتصف الثمانينيات خلال معظم شهر مارس.
عانت أسعار العملات المشفرة من ازدياد ارتباطها بالأصول التقليدية كالأسهم والسندات، والتي تأثرت سلبًا بحالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي. وأثارت الرسوم الجمركية – وهي رسوم إضافية تفرضها الولايات المتحدة على الواردات من دول أخرى – قلق وول ستريت من ركود عالمي. ويتجنب مستثمرو العملات المشفرة الأصول المشفرة، التي تُعتبر محفوفة بالمخاطر نسبيًا.
وقال مارك أوستوالد، كبير الاقتصاديين والاستراتيجيين العالميين في شركة ADM Investor Services International: "يتعلق الأمر كله بـ "شهية المخاطرة" في الأسواق والتي تستمر في التدهور، وفي الوقت الحالي تدفع إسفينًا بين الأصول المشفرة والذهب، الذي لا يزال "الملاذ الآمن" المفضل".
"ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى مديري احتياطيات النقد الأجنبي في البنوك المركزية، الذين يسعون إلى تقليل التعرض للدولار الأمريكي، وهو ما كان مصدر قلق لهم لفترة طويلة."
مع تزايد تجزئة النظام المالي والتجاري العالمي، يبحث المستثمرون عن بدائل للأصول الأكثر خطورة، بما في ذلك الدولار. في الوقت الحالي، يعني ذلك التوجه إلى الذهب، الذي ارتفع بنسبة 18% منذ بداية العام.
لكن هذا قد يتغير، كما يقول أوميد مالكان، الأستاذ المساعد في كلية كولومبيا للأعمال ومؤلف كتاب "قصة البلوك تشين: دليل المبتدئين إلى التكنولوجيا التي لا يفهمها أحد". قد يصبح البيتكوين الذهب الجديد قريبًا بما فيه الكفاية.
أعتقد أن المستقبل بأكمله غامض، وفي بعض النواحي، نظرًا لتداخل العديد من العوامل، وكلٌّ من العملات المشفرة والتعريفات الجمركية أمرٌ جديد. يجادل البعض بأن العملات المشفرة مجرد أصول تقنية عالية المخاطر، وستُباع بكثافة بسبب التعريفات الجمركية. لكن البيتكوين وجد موطئ قدم له في بعض الأوساط كـ"ذهب رقمي"، ويشهد تداوله المادي ارتفاعًا حادًا مع أنباء التعريفات الجمركية. فأيٌّ منها سيكون؟
وبعبارة أخرى، فإن عدم اليقين الاقتصادي قد يدفع المستثمرين إلى البحث عن البيتكوين كما بحثوا عن الذهب في الأشهر الأخيرة.
هناك ملاحظة إيجابية أخرى: قال زاك باندل، رئيس الأبحاث في شركة Grayscale، وهي شركة رائدة في إدارة أصول العملات المشفرة، إن تأثير التعريفات الجمركية على العملات المشفرة قد يكون "مُسعَّرًا" وقد يكون الأسوأ قد انتهى بالفعل.
من المقرر أن يعلن الرئيس ترامب عن الرسوم الجمركية الأمريكية يوم الأربعاء، 2 أبريل/نيسان، الساعة الرابعة مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وهو ما يُعرف بـ "يوم التحرير". ووفقًا للتقارير، سيفرض "رسومًا جمركية متبادلة" على 15 دولة فرضت رسومًا جمركية على الولايات المتحدة، بما في ذلك الصين وكندا والمكسيك.
يُقدّر باندل أن الرسوم الجمركية قد خفضت النمو الاقتصادي هذا العام بنسبة 2% حتى الآن. لكن يوم التحرير قد يُخفف بالفعل من وطأة المعاناة التي تعاني منها الأسواق المالية. وصرح باندل لموقع كوين ديسك: "إذا رأينا إعلانًا [يوم الأربعاء] حازمًا ولكنه مُتدرج، ويُركز على الدول الخمس عشرة التي يبدو أنها تستهدفها، فإنني أتوقع أن ترتفع الأسواق بفضل هذا الخبر".
"من المحتمل أنه بمجرد أن نتجاوز هذا الإعلان، يمكن لأسواق العملات المشفرة التركيز مرة أخرى على الأساسيات التي تعتبر إيجابية للغاية."
وقال باندل إن الإعلانات مثل الطرح العام الأولي لشركة سيركل لن تحدث إذا لم تكن المؤسسات تتمتع بدرجة عالية من الثقة في قطاع الأصول الرقمية والسياسات المحيطة به.
وعلاوة على ذلك، يعتقد باندل، وهو خبير اقتصادي كلي سابق في جولدمان ساكس، أن الرسوم الجمركية سوف تزيد من الشهية للعملات غير الدولار.
أعتقد أن الرسوم الجمركية ستُضعف الدور المهيمن للدولار، وستُتيح المجال للمنافسين، بما في ذلك البيتكوين. لقد انخفضت الأسعار على المدى القصير. لكن الأشهر القليلة الأولى من إدارة ترامب زادت قناعتي بالبيتكوين كأصل نقدي عالمي على المدى الطويل.
لا يزال بندل يعتقد أن البيتكوين سيبلغ أعلى مستوياته التاريخية هذا العام، رغم التشاؤم الحالي بشأن الأسعار. وقال: "ما كنت لأترك وظيفتي في وول ستريت لو لم أكن أعتقد أن البيتكوين سيكون الرابح على المدى الطويل".
