هل يمكن لهدنة تجارية مدتها 90 يومًا بين الولايات المتحدة والصين أن تعيد تشكيل السيولة العالمية – وتدفع البيتكوين نحو مستوى قياسي جديد؟
الأسواق تتنفس الصعداء مع تخفيف ضغوط الرسوم الجمركية
في الفترة من 11 إلى 12 مايو/أيار، أعلنت الولايات المتحدة والصين عن هدنة مؤقتة في نزاعهما التجاري المستمر، وهو التطور الذي جلب ارتياحًا فوريًا للأسواق العالمية.
بعد أشهر من تكثيف التعريفات الجمركية وعدم اليقين الاقتصادي المستمر، اتفق الجانبان على توقف لمدة 90 يومًا للقيود التجارية الجديدة.
وتتضمن الصفقة، التي تم التوصل إليها بعد محادثات في جنيف، إلغاءً كبيراً للتعريفات الجمركية الحالية ومجموعة من الالتزامات المستهدفة التي تهدف إلى إحياء التجارة الثنائية.
بموجب شروط الاتفاق، خفضت الولايات المتحدة الرسوم الجمركية على واردات صينية بقيمة 350 مليار دولار، من 145% إلى 30%. وردًا على ذلك، خفضت الصين الرسوم الجمركية على سلع أمريكية بقيمة 120 مليار دولار، من 125% إلى 10%.
كان من أبرز ما تم الاتفاق عليه موافقة الصين على استئناف شراء طائرات بوينغ. كما التزمت باستيراد فول الصويا والغاز الطبيعي المسال الأمريكي بقيمة 50 مليار دولار سنويًا، مما يشير إلى تجدد التعاون في قطاعات التصدير الحيوية.
وفي قطاع التكنولوجيا، اتفق البلدان على تخفيف القيود المفروضة على صادرات أشباه الموصلات طوال مدة الهدنة.
كما تم تناول العديد من التدابير غير التجارية. فقد ألغت الولايات المتحدة إعفاءً قائمًا منذ فترة طويلة للتجارة الإلكترونية، وتعهدت الصين بتشديد الرقابة على المواد الكيميائية المستخدمة في تصنيع الفنتانيل.
ومن المتوقع أن تستفيد قطاعات مثل الزراعة والطاقة والفضاء وأشباه الموصلات بشكل مباشر من هذه التدابير التيسيرية.
استجابت الأسواق المالية بسرعة. في 12 مايو، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3.26%، مما يعكس انتعاشًا في شهية المخاطرة. وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.2% ليصل إلى 101.6، مما خفف ضغط العملات على الأسواق الناشئة ورفع قيمة الأصول الخطرة بشكل عام.
في حين أن هذه التأثيرات واضحة بالفعل في الأسواق التقليدية، فإن السؤال التالي هو كيف يمكن لهذا التحول في ديناميكيات التجارة العالمية وعودة شهية المستثمرين للمخاطرة أن يؤثرا على أسعار العملات المشفرة. دعونا نكتشف ذلك.
ارتفاع سعر البيتكوين مع عودة شهية المخاطرة
كان ردّ بيتكوين ( BTC ) على الهدنة التجارية فوريًا وواضحًا. في 11 مايو، وقبل الإعلان الرسمي، كان سعر بيتكوين يُتداول بالفعل بالقرب من 100,000 دولار، مدعومًا بتفاؤل متزايد أحاط بمحادثات جنيف.
مع تأكيد تخفيضات الرسوم الجمركية في 12 مايو، ارتفع سعر البيتكوين ليصل إلى 105,740 دولارًا أمريكيًا، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من شهر. وحتى كتابة هذه السطور، يُتداول سعر البيتكوين بالقرب من 104,400 دولار أمريكي، بزيادة تقارب 2% خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية.
وتتماشى هذه الخطوة مع تحسن المشاعر عبر الأصول الخطرة، وتعززت بتحول ملحوظ في مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة ، والذي ارتفع إلى 70 في 13 مايو من 59 في الأسبوع السابق.
وعلى الرغم من أن الارتفاع يشير إلى تفاؤل متزايد، إلا أن المؤشر يظل أقل من منطقة "الجشع الشديد"، مما يشير إلى أن المتداولين منخرطون ولكنهم لم يصلوا بعد إلى مستويات من التمركز المفرط أو الزخم المفرط.
يشهد سعر بيتكوين ارتفاعًا ملحوظًا منذ أوائل أبريل. بعد انخفاضه إلى 75,000 دولار أمريكي خلال ذروة ضغوط السوق التجارية، انتعش سعر بيتكوين في نمط يشبه حرف V.
وقد تم تعزيز التعافي من خلال التدفقات المستدامة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وهو ما يؤكد قناعة المؤسسات.
خلال الأسبوع الماضي وحده، ارتفع سعر بيتكوين بنسبة 10%، مدعومًا بطلب قوي من كبار المستثمرين. وسجّلت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة تدفقات صافية للأسبوع الثالث على التوالي،تجاوزت 5.8 مليار دولار، وفقًا لبيانات SoSoValue.
أدى ارتفاع الأسعار أيضًا إلى تغيير مكانة بيتكوين في تصنيفات الأصول العالمية. فبتقييمها الحالي، تجاوزت كلاً من الفضة وجوجل، مما يجعلها سادس أكبر أصل قابل للتداول عالميًا.
تحرك الإيثريوم ( ETH ) بالتوازي، حيث ارتفع بنسبة 44% تقريبًا ليتداول عند مستوى قريب من 2560 دولارًا وقت كتابة هذه السطور، مسجلاً أقوى أداء له منذ ديسمبر 2020 ويعكس التحسن الأوسع في ثقة المستثمرين عبر الأصول الرقمية.
كما تعافى إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بشكل حاد، حيث بلغ الآن 3.32 تريليون دولار، وهو انتعاش واضح من أدنى مستوى له في أبريل عند 2.42 تريليون دولار عندما أدت التوترات التجارية إلى انخفاض الأصول الخطرة في جميع المجالات.
انخفاض التضخم وارتفاع احتمالات خفض أسعار الفائدة
بدأت الخلفية الاقتصادية الكلية الأوسع في التحول استجابة لاتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والصين، وقد يفتح هذا التعديل أبوابًا جديدة للعملات المشفرة، وخاصة البيتكوين.
في الأسابيع التي سبقت الاتفاق، رفعت الدولتان التعريفات الجمركية على الواردات إلى ما يزيد على 100%، مما أثار المخاوف من أن ارتفاع الأسعار قد يؤثر على الاقتصاد العالمي.
وتثير هذه المخاوف الشكوك حول مؤشرات التضخم التقليدية، حيث يرى العديد من المستثمرين أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك الإيجابية في شهر مارس/آذار في الولايات المتحدة غير متزامنة مع تصاعد الاحتكاك التجاري.
الآن، وبعد إلغاء الرسوم الجمركية، قد يبدأ هذا التباين في التلاشي. وتتراجع حجة التضخم المدفوع بالتجارة، مما يمثل إشارة رئيسية لمراقبي السياسة النقدية.
إذا استمر التضخم في التراجع كما هو متوقع، فقد يجد بنك الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر لخفض أسعار الفائدة، مما يحسن بيئة السيولة للأصول الخطرة مثل البيتكوين.
أكدت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل هذا الاتجاه التباطؤي. انخفض معدل التضخم العام إلى 2.3% على أساس سنوي، وهو أقل من التوقعات البالغة 2.4%، بينما بلغ معدل التضخم الأساسي 2.8%، وهو ما يتوافق مع التوقعات.
يمثل هذا الانخفاض الشهري الثالث على التوالي في التضخم العام وأصغر زيادة على أساس سنوي منذ فبراير 2021. والجدير بالذكر أن هذه هي أيضًا أول مجموعة بيانات للتضخم تعكس التعريفات المتبادلة لشهر أبريل، مما يجعل الاعتدال أكثر أهمية.
أضاف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سياقًا جديدًا الأسبوع الماضي، قائلاً إن "صورة التضخم الأساسية جيدة"، ووصف تأثيرات الأسعار الناجمة عن الرسوم الجمركية بأنها "قصيرة الأجل". أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الأخير، مُبقيًا نطاق سياسته بين 4.25% و4.5%، مُؤكدًا على اتباع نهج يعتمد على البيانات.
من منظور هيكل السوق: إذا استمر مؤشر أسعار المستهلك في الانخفاض، وظلت نبرة باول متشائمة، فإن حالة تحرك البيتكوين إلى ما يزيد عن 110 آلاف دولار ستزداد قوة.
مع ذلك، ثمة محاذير مهمة. الهدنة التجارية الحالية مُحددة لتسعين يومًا فقط. وقد أشار الجانبان إلى مفاوضات أكثر صعوبة في المستقبل، لا سيما فيما يتعلق بصادرات التكنولوجيا الحساسة وحوكمة الذكاء الاصطناعي. لا تزال القيود الأمريكية المفروضة على رقائق Nvidia وTSMC قائمة، وقد يُؤدي تجدد التوترات إلى زعزعة شهية المخاطرة.
تستحق التطورات الجيوسياسية الاهتمام أيضًا. فقد أثار النشاط العسكري الصيني الأخير بالقرب من تايوان مخاوف بشأن الاستقرار الإقليمي.
قد يدفع تفاقم الوضع المستثمرين إلى البحث عن أصول الملاذ الآمن التقليدية كالذهب أو الدولار الأمريكي. إذا ارتد مؤشر الدولار، الذي يقترب حاليًا من 102، نحو 105 أو أعلى، فقد تتضاءل جاذبية البيتكوين نسبيًا.
انقسم الخبراء حول ما يدفع التحرك التالي في سوق العملات المشفرة
لقياس مدى استيعاب سوق العملات المشفرة لهدنة التجارة بين الولايات المتحدة والصين، تحدث موقع crypto.news مع العديد من خبراء الصناعة الذين قدموا آراءهم حول ما يعنيه هذا التوقف لمدة 90 يومًا حقًا.
يرى تشارلز واين، المؤسس المشارك لمنصة نمو Web3 Galxe، أن الوضع الحالي ليس مجرد انتعاش مؤقت. فهو يعتقد أن الهدنة قد خففت من تأثير معاكس كبير على الاقتصاد الكلي، مما سمح للعملات المشفرة بدخول دورة أكثر إيجابية مع مشاركة أوسع.
يشير تعليق الرسوم الجمركية التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى تحسّن في معنويات الاقتصاد الكلي، وهو ما سيُنعش جميع الأسواق، وخاصةً العملات المشفرة. إنها خطوة مهمة تُشير إلى انحسار التوترات الجيوسياسية، وتستجيب أسواق الأصول الرقمية تبعًا لذلك.
ويضيف واين أن الزخم يتوسع إلى ما هو أبعد من البيتكوين:
مع اقتراب سعر بيتكوين من 105,000 دولار أمريكي، نشهد بالفعل تكهنات بأن هذا قد يدفع بيتكوين إلى مستوى قياسي جديد، حيث يشير البعض إلى احتمال وصوله إلى 150,000 دولار أمريكي في المستقبل القريب. خلال عطلة نهاية الأسبوع، شهدنا أيضًا ارتفاعًا كبيرًا في قطاع العملات البديلة، حيث ارتفعت قيمة إيثريوم بأكثر من 30% في انتعاشٍ كان في أمسّ الحاجة إليه.
لا يتشارك الجميع نفس الثقة. يشير كاي فاورزينك، المؤسس المشارك لشبكة إمبوسيبل كلاود، إلى مخاطر البنية التحتية غير المحسومة الكامنة وراء اتفاقية التجارة. ويشير إلى استمرار الغموض حول إمكانية الوصول إلى الرقائق والاعتماد على السحابة كنقاط خلاف حرجة لا يمكن للإصلاحات الاقتصادية الكلية وحدها حلها.
"إن الاتفاق التجاري المؤقت بين الولايات المتحدة والصين لا يكفي لتحقيق الوضوح واليقين اللازمين لصناعة الحوسبة السحابية العالمية، والتي تعتمد بشكل كبير على الأجهزة الصينية مثل أشباه الموصلات وشرائح وحدات معالجة الرسومات للعمل."
ويشير فاورزينك إلى أنه على الرغم من تحسن المشاعر، فإن القرارات الاستراتيجية في صناعة السحابة لا تزال مجمدة.
"في حين تم تقديم بعض التنازلات لقطاع التكنولوجيا في أبريل، لا يزال هناك قدر هائل من عدم اليقين هنا بالنسبة للمزودين، والذين أوقف العديد منهم، بما في ذلك مايكروسوفت وأمازون، بعض الإنفاق الكبير على مراكز البيانات للحوسبة السحابية في خضم هذه الحرب التجارية."
ويرى أن هذه القيود تفتح الطريق أمام البنية التحتية اللامركزية لاكتساب الأهمية.
تقاوم الشبكات اللامركزية معظم المخاطر المرتبطة بالمزودين المركزيين، بما في ذلك الانقطاعات والاختراقات الناتجة عن نقاط عطل واحدة، بالإضافة إلى انخفاض التكاليف بشكل كبير. ولعل الأهم من ذلك كله، أن الشبكات اللامركزية تقاوم الصراعات السياسية والمؤسسية.
تدعم بيانات السلسلة أيضًا الرأي القائل بأن أسواق العملات المشفرة بدأت تستجيب لانخفاض أسعار النفط الخام. يرى PlanB، وهو محلل عملات مشفرة ذو متابعة واسعة، أوجه تشابه قوية بين الزخم الحالي ودورات الصعود السابقة.
مؤشر القوة النسبية للبيتكوين (RSI) عند 69. أتوقع أن يستمر مؤشر القوة النسبية 80+ لمدة أربعة أشهر على الأقل، تمامًا كما حدث في أسواق الصعود السابقة، في أعوام 2021 و2017 و2013. يرتبط مؤشر القوة النسبية 80+ بعوائد شهرية تزيد عن 40%. أربعة أشهر من عوائد تزيد عن 40% ترفع سعر البيتكوين من 104,000 دولار أمريكي إلى 400,000 دولار أمريكي.
إضافةً إلى هذه الفرضية، لاحظت شركة تحليلات بلوكتشين "سانتيمينت" انقسامًا سلوكيًا واضحًا بين فئات المحافظ. فعلى مدار الثلاثين يومًا الماضية، جمع كبار حاملي العملات الرقمية، الذين تتراوح قيمة محافظهم بين 10 و10,000 بيتكوين، أكثر من 83,000 بيتكوين، بينما باعت المحافظ التي تقل قيمة محافظها عن 0.1 بيتكوين ما يقارب 400 بيتكوين.
وذكر موقع سانتيمينت أن "التراكم العدواني من هذه المحافظ الكبيرة قد يشير إلى الثقة في أن البيتكوين قد يختبر قريبًا أعلى مستوى له على الإطلاق عند 110 ألف دولار مرة أخرى"، على الرغم من أنه حذر أيضًا من أن حاملي العملات الأصغر يبدو أنهم يحققون الأرباح عند المستويات الحالية.
من منظور سلسلة التوريد، يبدو أن السوق يستعيد نشاطه. لا يوجد شعور بالنشوة، بل هناك اهتمام واضح.
مع ذلك، لا تضمن الإشارات المبكرة وحدها استمرارية التداول. غالبًا ما تبدأ دورات السوق بهزّ الأسهم الضعيفة قبل تأكيد أي اتجاه. تداول بحذر، ولا تستثمر أبدًا أكثر مما يمكنك تحمل خسارته.
