لا ينبغي أن تكون العملات المشفرة للتجزئة والمؤسسات لعبة ذات حدين، بل لعبة شاملة | رأي

قبل عقد من الزمان، كان الاحتفاظ بالعملات المشفرة ضمن محفظة استثمارية أساسية أشبه بمقامرة لا تُفوّت. أما اليوم، فقد أصبح الأمر استراتيجية محسوبة، إذ تحتفظ أكثر من 90 شركة عامة وبعض الدول بعملة بيتكوين ( BTC ) في ميزانياتها العمومية.

ما بدأ كثورة في قطاع التجزئة يُعيد الآن صياغة قواعد اللعبة في الشركات. يُشير دمج العملات المشفرة في احتياطيات الخزانة إلى تحول من مجرد مضاربة إلى أداة فعّالة لإدارة الميزانية العمومية. ومع ذلك، يجب ألا ننسى جذور أصول العملات المشفرة – تجار التجزئة المُغامرون الذين وضعوا أسس ما اعتبرته المؤسسات سابقًا "غربًا متوحشًا".

تواجه البورصات المركزية ولاعبو العملات المشفرة الآن معضلةً حرجة: هل نواصل الاستفادة من حماسة التجزئة أم نلبي متطلبات المؤسسات؟ لا ينبغي أن يكون هذا خيارًا ثنائيًا. فبينما تختلف احتياجات التجزئة والمؤسسات، فإن قواهما مترابطة، إذ يؤثر كل منهما على تطور النظام البيئي. وللتعامل مع المرحلة التالية، يجب علينا أولًا تفكيك هذه الثنائية، وفهم توترات التصميم الرئيسية، ووضع استراتيجيات عملية لبناء أسواق العملات المشفرة التي تخدم كلا الجانبين.

جذور التجزئة، فروع الشركات

لم يكن نمو العملات المشفرة يومًا صفرًا. فالمؤسسات تُوفر رأس المال والمصداقية، بينما يُحرك قطاع التجزئة الثقافة وزخم الأسعار – وهي عناصر أساسية لنمو النظام البيئي.

منذ فترة ازدهارها وكسادها، والتي كانت مدفوعةً بشكلٍ كبيرٍ بمضاربات التجزئة في أوائل العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين، يُشير صعود بيتكوين المؤسسي إلى تحولٍ أوسع في الأيديولوجية المالية، ويدعو إلى أسلوبٍ جديدٍ للتداول. تتزايد حركة الأصول النقدية والأصول الحقيقية عبر سلسلة التوريد، وتتخذ أشكالًا رقمية، حيث تُشكّل العملات المستقرة جسرًا رئيسيًا بين التمويل التقليدي واقتصادات التوكنات.

لكن ما يُسرّع التبني ليس مزايا استقرار العملة فحسب، بل التكنولوجيا نفسها. يختار المستخدمون العملات المستقرة وخطوط العملات المشفرة لمجرد توفر بنية تحتية أفضل لسلسلة الكتل: سرعات معاملات أعلى، وتكاليف أقل، وقابلية تشغيل أفضل، وكفاءة أعلى في نهاية المطاف من الأنظمة القديمة. لهذا التطور عواقب اجتماعية وثقافية، مما يمهد الطريق لدمج الأصول الرقمية في استراتيجيات الشركات وسنداتها كمؤشر على التقدم الرقمي والتوافق مع مجتمعات الويب 3.

علاوة على ذلك، تطورت عملة البيتكوين لتتجاوز مجرد التحوط من التضخم، وأصبحت مؤشرًا استراتيجيًا لمستقبل الاقتصاد الرقمي. منصات التمويل اللامركزي (DeFi)، التي كانت تُصمم في السابق خصيصًا لقطاع التجزئة، تُعزز الآن استراتيجيات الخزانة لشركات عملاقة في هذا المجال مثل مايكروستراتيجي وسيملر ساينتيفيك. بالإضافة إلى استخدامات الخزانة للشركات، تُستخدم العملات المشفرة بشكل متزايد كأداة متعددة الأبعاد لتحسين كفاءة رأس المال وتحسينه. ويتراوح ذلك بين التبني المؤسسي لمنتجات عوائد العملات المشفرة، وتنويع أدوات الخزانة، وحتى العملات البديلة مثل سولانا ( SOL ) كوسائل دفع.

نتيجةً لذلك، تترسخ العملات المشفرة، ليس فقط في محافظنا، بل أيضًا في أنظمتنا المالية، استراتيجيًا وأيديولوجيًا. ومع نضج العملات المشفرة، نشهد حلقات تغذية راجعة متكررة: فالديناميكيات الشعبية تُحفّز الاهتمام المؤسسي، مما يُغذّي بدوره تبنيًا أوسع من خلال بنية تحتية ومنصات متطورة. تعتمد المرحلة القادمة للقطاع على التصميم لكليهما، وعندها فقط سيُحقق نجاحًا يدوم طويلًا ويتجاوز دورات السوق.

التصميم للثنائية

لقد أدى تبني العملات المشفرة إلى دفع عجلة التقدم في البنية التحتية الحيوية، من الوضوح التنظيمي إلى معايير المحاسبة بموجب مجلس معايير المحاسبة المالية والمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية ، ومعايير مكافحة غسل الأموال على مستوى البنوك، ومنصات الخزانة التي تقدم أدوات تحسين العائد على مستوى المؤسسات – وكلها تعمل على حماية أصول المستهلكين.

ولكن على مستوى الخدمة، فإن خدمة كلا السوقين تتطلب التعامل مع مفارقة تصميمية عالية المخاطر: موازنة شهية تجارة التجزئة للسرعة والابتكار مع طلب المؤسسات على الأمن والاستقرار.

تُقدّر أسواق التجزئة سرعة الإدراج، وتجارب الألعاب، وتجربة المستخدم السلسة. تحتاج المؤسسات إلى واجهات برمجة تطبيقات قوية وكثيفة الاستخدام، ومسارات تدقيق، وعمليات دمج مكثفة. غالبًا ما تتعارض هذه الأولويات، ولكن ليس بالضرورة أن تتعارض. يكمن السر في التجزئة المتعمدة والتخصيص العميق عبر مختلف طبقات المنصات، بدءًا من واجهات التداول، وبروتوكولات الإدراج، ووصولًا إلى خدمات دعم العملاء. هذا يعني الجمع بين واجهات تُركّز على الأجهزة المحمولة وحوافز مجتمعية لقطاع التجزئة، مع أذونات دقيقة ودعم مؤسسي للمؤسسات. وكما تطورت عروض TradFi لخدمة مجموعات متنوعة من المستخدمين من خلال خدمات مُصممة خصيصًا، فمن المتوقع أن تتبع منصات العملات المشفرة مسارًا مشابهًا مع نضج هذه الصناعة.

إن البورصات التي تنجح في تحقيق هذه الغاية سوف تفتح الباب أمام فرص السوق الإجمالية، في حين أن أولئك الذين يتنازلون عن الأمن من أجل السرعة يخاطرون بفقدان الثقة المؤسسية والسيولة.

إضفاء الأصول على الاهتمام

تكشف هذه العلاقة التكافلية بين تدفقات التجزئة والمؤسسات عن حقيقة أعمق حول تطور العملات المشفرة: حيث أصبح الاهتمام نفسه أصلًا قابلًا للتداول.

على سبيل المثال، لا تستمد ميم كوينز قيمتها من أساسيات العملات المشفرة وفائدتها، بل من المجتمع، والانتشار الفيروسي، والتفاعل. ويتجه مطورو ومستثمرو ويب 3 بشكل متزايد نحو الابتعاد عن تقييمات ملاءمة المنتج للسوق، والاتجاه نحو تتبع مقاييس التفاعل، مثل المستخدمين النشطين يوميًا (DAUs) وسرعة التواصل الاجتماعي، كمؤشرات رئيسية لقيمة التوكن. كما أن صعود إصدارات التوكنات القائمة على المؤثرين وعملات المبدعين – مثل RAC وWHALE – يؤكد هذه الديناميكية، حيث يمكن للشهرة وتفاعل المعجبين وحدهما أن يُعززا القيمة.

في هذا النموذج الاقتصادي الجديد، تُحدد السرديات المجتمعية الأسعار، وتُصبح الرؤية الاجتماعية هي العملة. ويُثبت نمو سوق الميم كوين بنسبة 500% في عام 2024 وحده أن المشاركة، وليس مجرد المساهمة التقنية، هي التي تُوجد القيمة.

تُهيئ هذه الديناميكيات بيئةً خصبةً لتسوية الاهتمام. يُحدد قطاع التجزئة قيمته مُبكرًا من خلال الضجيج والتفاعل؛ وتُثبت المؤسسات ذلك عبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والمؤشرات والتعرض المُهيكل. بالنسبة للبورصات، تتجسد هذه التسوية من خلال أطر قوائم جديدة تتتبع مقاييس الاهتمام، مثل مشاعر المستخدمين عبر الإنترنت أو سرعة التفاعل – أدوات مثل Gate Live من Gate.io، والتي تُقدم ملاحظات المستخدمين في الوقت الفعلي، وعلامة Coinbase "التجريبية"، تُبرز الرموز التي تحظى باهتمام عام كبير.

مع ذلك، لا تخلو المبالغة من المخاطر. فقد ازدادت عمليات الاحتيال والمشاريع الاحتيالية وضوحًا مع كل دورة. وهنا، تلعب البورصات دورًا حيويًا في تصفية الضجيج لتسليط الضوء على المشاريع ذات الفائدة الحقيقية والدعم المجتمعي الراسخ.

المستقبل هجين: مدفوع بالتجزئة، ومدعوم من المؤسسات، ومدعوم بالاهتمام

لقد تغيرت طريقة حركة الأسواق وما يُحركها جذريًا. فالمؤسسات الآن تستقي إشاراتها من الجمهور، ويجب على البورصات المركزية أن تخدم كلا الجانبين بسرعة ومرونة وسيولة عالية.

مع تزايد نفوذ لوائح العملات المشفرة، يزداد تسييسها؛ إذ تُعدّ العملات المشفرة الآن بمثابة إشارات أيديولوجية خفية (أو علنية). في الولايات المتحدة، استُخدمت العملات المشفرة كأداة تمييز سياسي، وبرزت الخطابات المؤيدة لها بشكل بارز في الحملات الرئاسية الأخيرة في كوريا الجنوبية، حيث جذبت الناخبين الشباب، ممن يتمتعون بخبرة رقمية واسعة. مع تنامي نفوذ العملات المشفرة على مستوى الولايات، أصبح من الضروري أن تتكامل الشفافية وحماية المستهلك مع الابتكار لضمان الثقة.

نحن في عصرٍ أصبح فيه الاهتمام عملةً رائجة، لكن المصداقية والمجتمع هما الأهم. لن يُحدث أي تأثير إلا عندما يواصل مبتكرو ومبدعو هذا القطاع الاستماع. في Flipster، نستمد قوتنا من فلسفتنا القائمة على الجمع بين المرونة التي تُركز على المستخدم والبنى التحتية المؤسسية لتمكين مجتمع العملات المشفرة.

مستقبل العملات المشفرة ليس إما هذا أو ذاك، بل هو كل شيء في آن واحد. عندما تُمكّن البورصات الإبداع في قطاع التجزئة والاستقرار المؤسسي في آن واحد، فإنها لا تتبع السوق فحسب، بل تقوده.

بنيامين جروليموند

بنيامين جروليموند مسؤول تنفيذي متمرس في مجال التكنولوجيا المالية، يتمتع بخبرة قيادية تزيد عن 17 عامًا في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. يشغل حاليًا منصب المدير العام لشركة Flipster في الإمارات العربية المتحدة، حيث يقود التوسع العالمي للشركة في الشرق الأوسط. قبل انضمامه إلى Flipster، شغل بنيامين منصب المدير العام لشركة Rain، منصة العملات المشفرة الرائدة والخاضعة للتنظيم في المنطقة. كما أسس شركة Finally، وهي شركة ناشئة في مجال المدفوعات استحوذت عليها Slice لاحقًا. في بداية مسيرته المهنية، أمضى بنيامين أكثر من عقد في شركة Bloomberg، حيث شغل منصب الرئيس الإقليمي لمنطقة الشرق الأوسط وأفريقيا، حيث قاد الاستراتيجية الإقليمية، وبنى البنية التحتية للتداول مع البنوك والهيئات الحكومية.