إخلاء المسؤولية: المحلل الذي كتب هذه المقالة يمتلك أسهمًا في MicroStrategy (MSTR)
لقد كان شهرًا صعبًا بالنسبة لشركة MicroStrategy (MSTR)، مطورة البرامج التي تحولت إلى مجمعة لعملة البيتكوين (BTC). فقد هبطت أسهمها بنحو 50% منذ نوفمبر/تشرين الثاني ، عندما انضمت إلى مؤشر ناسداك 100 وبلغت ذروتها عند 600% مكسبًا منذ بداية العام.
لا يزال هذا يترك للشركة التي يقع مقرها في تايسون كورنر بولاية فرجينيا تقدمًا هائلاً بنسبة 342% في عام 2024، وهو أكبر عائد بين الأصول المرتبطة بالعملات المشفرة الأعلى مستوى في التمويل التقليدي (TradFi).
لقد كان هذا العام متقلبًا، مليئًا بالتطورات الجيوسياسية والتكنولوجية التي هزت الأسواق المالية. لقد تركت الحروب المستمرة في أوروبا الشرقية والشرق الأوسط، والانتخابات في جميع أنحاء العالم، وتفكك تجارة الين في أغسطس، ونمو الذكاء الاصطناعي، آثارها.
إن مكاسب MicroStrategy تعادل ضعف مكاسب Nvidia (NVDA)، الشركة المصنعة للرقائق التي حققت إنتاجها للدوائر المتكاملة اللازمة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي عائدًا بنسبة 185%، وهي الأفضل بين ما يسمى بأسهم التكنولوجيا السبعة الرائعة. أما ثاني أفضل شركة، Meta Platforms (META)، فقد حققت عائدًا بنسبة 71%.
ارتفعت عملة البيتكوين نفسها بنسبة 100% في عام شهد خفض المكافآت إلى النصف في أبريل ومستويات قياسية متعددة. وكان الطلب على أكبر عملة مشفرة مدفوعًا بموافقة يناير على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة. وتفوقت عملة البيتكوين على اثنين من أكبر منافسيها، الأثير (ETH)، بنسبة 42%، وسولانا (SOL)، بنسبة 79%.
ومن بين صناديق الاستثمار المتداولة، حقق صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) أيضًا عائدًا يزيد عن 100% وأصبح أسرع صندوق متداول في البورصة في التاريخ يصل إلى 50 مليار دولار من الأصول.
في المجمل، كانت شركات تعدين البيتكوين مخيبة للآمال. فقد ارتفع صندوق Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI)، وهو وكيل لأسهم التعدين، بنسبة تقل قليلاً عن 30%. وذلك على الرغم من الطلب على قدرات الحوسبة لدى شركات التعدين واتفاقيات توريد الطاقة من شركات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC). ومع ذلك، استفادت الشركات الفردية، وخاصة Bitdeer (BTDR)، التي أضافت 151%، وWULF (WULF)، التي كسبت 131%.
ومع ذلك، تفوقت مكاسب شركات التعدين على سوق الأسهم الأوسع نطاقًا. فقد أضاف مؤشر ناسداك 100 (NDX) الذي يهيمن عليه قطاع التكنولوجيا 28%، في حين ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) بنسبة 25%. كما تأخر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن الذهب الذي حقق زيادة بنسبة 27%. وقد تصدرت السلعة الثمينة الآن مؤشر الأسهم في ثلاث من السنوات الخمس الماضية .
أضافت المخاوف بشأن التضخم في الولايات المتحدة وعجز ميزانية البلاد إلى حالة عدم اليقين الجيوسياسي مما دفع إلى ارتفاع هائل في عائدات سندات الخزانة الأميركية، والتي تتحرك في الاتجاه المعاكس للسعر.
وارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بنسبة 15% إلى 4.5% على مدار العام، واكتسب بشكل مفاجئ 100 نقطة أساس كاملة منذ بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
انخفض صندوق iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)، الذي يتتبع أسعار السندات، بنسبة 10% هذا العام وخسر 40% في السنوات الخمس الماضية.
من ناحية أخرى، أظهر الدولار قوته. وارتفع مؤشر DXY، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من عملات أكبر شركاء الولايات المتحدة التجاريين، إلى أعلى مستوى له منذ سبتمبر/أيلول 2022.
أنهى خام غرب تكساس الوسيط (USOIL)، وهو سعر النفط القياسي في الولايات المتحدة، العام دون تغيير يذكر، حيث ارتفع بنسبة أقل من 1% إلى حوالي 71 دولارًا للبرميل. لكن الرحلة كانت صعبة، حيث ارتفع السعر إلى ما يقرب من 90 دولارًا في بعض النقاط خلال الأشهر الاثني عشر الماضية.
مع توجهنا نحو العام الجديد، ستتجه كل الأنظار إلى مناقشة سقف الديون ، وسياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب، وما إذا كانت الولايات المتحدة قادرة على مواصلة قصة النمو المثيرة للإعجاب.
