بيتكوين ( يكافح لبناء أي زخم تصاعدي، حتى مع تراجع مؤشر الذعر الرئيسي من أعلى مستوى له في أوائل الشهر وتلميحه إلى استقرار متجدد.
انخفض مؤشر التقلب الضمني للبيتكوين على مدى 30 يومًا، وهو مقياس الخوف أو الذعر الذي يعكس توقعات المستثمرين لتقلبات الأسعار خلال 4 أسابيع، إلى 52% سنويًا، وفقًا لبيانات شركة فولمكس. وقد عكس هذا الانخفاض الارتفاع الحاد الذي شهده مطلع الشهر، والذي ارتفع فيه المؤشر من حوالي 48% إلى ما يقارب 100% مع انهيار سعر البيتكوين إلى ما يقارب 60 ألف دولار.
يشير تراجع التقلبات إلى أن الذعر قد انحسر وأن المستثمرين لم يعودوا يلاحقون الخيارات أو أدوات التحوط بنفس الهوس الذي كانوا عليه أثناء الانهيار.
الخيارات هي عقود مشتقة توفر حماية ضد تقلبات الأسعار. يتيح لك خيار الشراء الربح من ارتفاع سعر البيتكوين، بينما يحميك خيار البيع من انخفاضه. ويؤثر الطلب على الخيارات على التقلبات الضمنية.
قال محللون في Bitfinex في رسالة بريد إلكتروني إلى CoinDesk: "انخفضت التقلبات الضمنية، وبدأ خفض المديونية يفقد زخمه"، مشيرين إلى الاستقرار الجديد وتراجع الذعر.
مع ذلك، لا يزال سعر البيتكوين تحت ضغط، حيث يتداول حاليًا بأقل من 68,000 دولار أمريكي، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 1.2% خلال الـ 24 ساعة الماضية، وفقًا لبيانات CoinDesk. وقد تراجعت موجة البيع التي شهدتها بداية الشهر قرب مستوى 60,000 دولار أمريكي في 6 فبراير، مما أدى إلى انتعاش السعر، إلا أنه لم يرتفع بشكل مستدام فوق مستوى 70,000 دولار أمريكي منذ ذلك الحين.
هذا يدل على ضعف الطلب.
وأوضح محللو Bitfinex أن "معدلات التمويل لم تُظهر بعد رغبة في إعادة التمويل بقوة، كما أن أسواق المشتقات تدعم وجهة نظر الاستقرار بدلاً من تجديد عمليات الشراء".
معدلات التمويل الدائم هي مدفوعات دورية تُتبادل بين المتداولين في عقود المشتقات الآجلة الدائمة للعملات الرقمية، بهدف تثبيت سعر العقد عند سعر السوق الفوري. يشير المعدل الإيجابي إلى أن المتداولين الذين يراهنون على ارتفاع الأسعار يدفعون للمتداولين الذين يراهنون على انخفاضها، مما يدل على توجه صعودي في السوق. أما المعدل السلبي فيشير إلى ميل نحو مراكز البيع.
في حين تراجعت التقلبات الضمنية بشكل حاد، فإن معدلات التمويل في العقود الدائمة للبيتكوين لا تزال أعلى بقليل من الصفر، وهو ما يشير إلى ميول صعودية طفيفة بين المتداولين، ولكن لا يوجد شيء عدواني حتى الآن.
لم يكن إقبال المؤسسات كبيراً أيضاً. فقد سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأمريكية والمتخصصة في تداول البيتكوين الفوري صافي تدفقات خارجة بقيمة 677.98 مليون دولار هذا الشهر، مما يمدد سلسلة عمليات الاسترداد التي استمرت لثلاثة أشهر، وفقاً لمصدر البيانات SoSoValue.
يقدم الاقتصاد الكلي الأمل
يمكن للمستثمرين المتفائلين الذين تعرضوا للخسارة أن يعلقوا آمالهم على انخفاض التضخم في الولايات المتحدة وانخفاض العوائد الحقيقية، الأمر الذي قد يوفر دعماً للأصول الخطرة والأصول غير المدرة للدخل مثل البيتكوين.
أظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) تباطأ إلى 2.4% على أساس سنوي في يناير من 2.7% في ديسمبر، مما عزز الآمال في قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام.
انخفض العائد الحقيقي أو المعدل حسب التضخم على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 1.8%، وهو أدنى مستوى له منذ 1 ديسمبر. وعادة ما يدفع انخفاض العائد الحقيقي المستثمرين إلى زيادة تعرضهم لأصول مثل البيتكوين.
وأشار محللو Bitfinex إلى أن "انخفاض العوائد الحقيقية يقلل من عيب العائد النسبي للأصول غير المدرة للدخل مثل البيتكوين، في حين أن ضعف الدولار يدعم ظروف السيولة العالمية".
