قبل عام من الآن، كان إعادة التخزين أحد أكثر المجالات سخونة في عالم العملات المشفرة، وتم الإشادة بمشاريع مثل EigenLayer باعتبارها الشيء الكبير القادم.
وبحلول منتصف عام 2025، انخفضت القيمة الإجمالية المغلقة (TVL) في جميع أنحاء القطاع وتلاشى الضجيج الذي أحاط بمزارع النقاط.
على الرغم من كل ذلك، ظلت Ether.fi، الشركة الرائدة في السوق، ثابتة، مما ساعد المستخدمين على توليد العائد من خلال رموز التخزين السائلة (LSTs) التي يمكن تخزينها عبر نظام التمويل اللامركزي (DeFi).
والآن، تتطلع Ether.fi إلى التوسع من خلال خطط لتصبح بنكًا جديدًا لشركات ومستخدمي العملات المشفرة.
هيمنة Ether.fi
استفادت شركة Ether.fi، التي يقع مقرها في جزر كايمان، من كونها واحدة من أوائل الشركات التي تحركت في مجال إعادة توزيع العملات الرقمية، حيث بدأت مزرعة نقاط مربحة شهدت حصول المستخدمين الأوائل على نقاط يمكن تحويلها في النهاية إلى عملية إنزال جوي رمزية.
خلال فترة عشرة أسابيع في بداية عام ٢٠٢٤، ارتفع عدد الإيثريوم المُراهن عليه من ٤٥,٠٠٠ إلى ٨٠٨,٠٠٠. الآن، يوجد ٢.٥٨ مليون إيثريوم مُراهن عليه على منصة Ether.fi، بينما يمتلك المُنافس التالي، رينزو، حوالي ٣٨٠,٠٠٠ إيثريوم.
بالدولار، تبلغ قيمة TVL لـ Ether.fi حوالي 5 مليارات دولار. وقد انخفض هذا الرقم عن أعلى مستوى له في ديسمبر عند 9.4 مليار دولار، ولكن ذلك يعود فقط إلى انخفاض سعر ETH، وليس إلى أي تدفقات خارجية كبيرة.
تتواصل Ether.fi بشكل وثيق مع مستخدميها في محاولة لإبقائهم على متنها.
وأضاف سيلاغادزه: "نعرف ما يقارب نصف TVL. أي أننا نعرف من هم ونتحدث معهم ونجري محادثات مستمرة معهم".
في المقابل، شهد Renzo سحب أكثر من 60% من ETH من المنصة منذ يوليو الماضي، مع انزلاق TVL من مليون ETH إلى 378000 ETH، وفقًا لـ DefiLlama .
من بروتوكول إعادة التثبيت إلى Neobank
بالنسبة لسيلفاجادزي، فإن منتج إعادة التوطين هو وسيلة لضم المستخدمين ورأس المال، في حين أن الطموح الرئيسي للشركة هو أن تصبح بنكًا جديدًا لمنافسة أمثال ريفولوت.
قال سيلاجادزي لموقع كوين ديسك: "كان الإيداع بالنسبة لنا مجرد وسيلة لبناء قيمة إجمالية افتراضية (TVL) وتوسيع قاعدة المستخدمين". وأضاف: "الهدف النهائي هو إنشاء مجموعة منتجات متكاملة تتيح للمستخدمين الاستغناء التام عن مؤسساتهم المصرفية التقليدية والعمل على منصة رقمية أصلية".
أطلقت شركة Ether.fi بطاقة Visa "Cash" على شبكة Scroll في سبتمبر، ويعتقد Silagadze أن هذه البطاقة ستصبح المحرك الرئيسي لإيرادات الشركة.
أصبح مصطلح "نيوبانك" حديث الساعة في عالم العملات المشفرة مؤخرًا. أعادت منصة الإقراض "نيكسو" تسميتها العام الماضي لتصبح "نيوبانك"، كما شهدنا إطلاقًا سريًا لتطبيق "داكوتا" ، وهو تطبيق عملات مشفرة سيوفر خدمات مصرفية لمودعي العملات المشفرة. أما منصة "إي أو إس"، التي أُطلقت كمنصة عقود ذكية شهيرة عام ٢٠١٧، فقد حوّلت تركيزها أيضًا إلى الخدمات المصرفية عبر الويب ٣ .
بالنسبة لـ Ether.fi، فإن الخطة هي دمج ثلاثة منتجات في تطبيق جوال واحد سيتم إصداره قريبًا.
سيتضمن التطبيق ثلاثة منتجات متكاملة: Ether.fi stake، وهو بروتوكول التخزين؛ وEther.fi liquid، وهو مدير استراتيجية DeFi آلي يولد أفضل عائد متاح من خلال استخدام الذكاء الاصطناعي؛ ومحفظة Ether.fi النقدية وبطاقة الائتمان.
لقد ابتعدت شركات الاستثمار التي تسعى إلى خدمة السوق الأمريكية عن هذا التوجه بسبب غياب إطار تنظيمي واضح.
لكن Ether.fi تأمل أن تمهد إدارة ترامب المؤيدة للعملات المشفرة الطريق أمامها لتقديم الخدمات للمواطنين الأمريكيين بعد تأمين التراخيص اللازمة.
قال سيلفاجادزي: "سنتجه قريبًا إلى الولايات المتحدة فيما يتعلق بمنتجي المراهنة والنقد. لقد حصلنا للتو على رأي قانوني يُؤيّد ذلك". كما تقدمت Ether.fi بطلب للحصول على تراخيص للعمل في الاتحاد الأوروبي وجزر كايمان، حيث يعمل فريقها.
مشكلة المشاعر في الإيثريوم
كان الإيثريوم هو المفضل في سوق الثيران لعام 2017 وطفرة ICO التي تلتها وكان سلسلة العقود الذكية المهيمنة حيث حركت DeFi و NFTs طفرة 2020-22.
ومع ذلك، تعرضت شبكة Ethereum في هذه الدورة لانتقادات بسبب خريطة الطريق المطولة حيث تركز السوق على memecoins وسلاسل الكتل الأسرع مثل Solana.
يُتداول الإيثر حاليًا عند حوالي 1,965 دولارًا أمريكيًا، بعد أن فقد 40% من قيمته خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. في المقابل، يُتداول سولانا عند 131 دولارًا أمريكيًا، بعد أن فقد 25% فقط من قيمته خلال الفترة نفسها.
قال سيلاجادزي: "من الواضح أن بعض هذه المشاعر السلبية ناتجة عن تنافس الأنظمة البيئية. ينشط فريق سولانا يوميًا في التحدث إلى المستثمرين والموزعين ووسائل الإعلام، وينشرون الأكاذيب حول الأثير".
إذا حللتَ هذه الحجج، ستجدها غير متماسكة. لكن هذه الميمات تنتشر، وهذا له تأثير.
