هل تتذكر آخر مرة ذهبت فيها في إجازة؟ بعد قفل الباب والتوجه نحو سيارتك، من المحتمل أنك استدرت فجأة للتأكد من أن القفل كان محكمًا قبل مواصلة رحلتك.
إن الأسواق المالية، التي تقودها مجموعة من المشاعر الإنسانية، تظهر سلوكيات مماثلة. فبعد تحرك مقنع يتجاوز مستوى مقاومة صامد منذ فترة طويلة، تعود الأصول عادة لتأكيد صحة الاختراق. وهذا بمثابة اختبار لقوة المقاومة السابقة التي تحولت إلى دعم، وبعد ذلك تتكشف موجات تعافي أكبر.
إن ظاهرة "الاختراق وإعادة الاختبار" معروفة جيدًا في جميع فئات الأصول. وربما تكون عمليات البيع المستمرة لعملة البيتكوين (BTC) مجرد إعادة اختبار صحية لنقطة الاختراق أو مستوى المقاومة السابق الذي تحول إلى دعم عند 73835 دولارًا والذي تم اختراقه في نوفمبر.
بعبارة أخرى، قد يفقد الزخم الهبوطي قوته عند هذه المستويات أو بالقرب منها، مما قد يمهد الطريق لارتفاع أكبر.
انخفضت عملة البيتكوين بأكثر من 15% إلى أقل من 80 ألف دولار هذا الشهر، لتكشف بذلك عن مستوى المقاومة السابق الذي تحول إلى دعم عند 73835 دولار. وقد تجاوزت الأسعار هذا المستوى في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني، لتنهي بذلك أشهراً من التوحيد بعد فوز دونالد ترامب المؤيد للعملات المشفرة بالانتخابات الرئاسية الأمريكية.
إن ميل الأسواق إلى العودة إلى نقطة الاختراق أو إعادة زيارتها قبل القيام بمزيد من الارتفاعات الضخمة له جذوره في الجوانب السلوكية للاستثمار.
إن الناس عمومًا يتجنبون المخاطرة عندما يتعلق الأمر بتأمين المكاسب. لذا، عند مواجهة الأرباح، يقوم المتداولون بسرعة بحجزها بدلاً من السماح للتداول الرابح بالانطلاق. تفسر نظرية التوقعات المزعومة سبب نفاد الزخم المفاجئ للارتفاعات بعد الاختراق، مما يؤدي غالبًا إلى إعادة اختبار نقطة الاختراق. كان حاملو البيتكوين يحققون أرباحًا حول علامة 100 ألف دولار منذ ديسمبر.
الآن، مع انخفاض الأسعار واقترابها من نقطة الاختراق، في هذه الحالة 73835 دولارًا، قفز المشاركون في السوق الذين فاتهم الارتفاع الأولي، مما يضمن ثبات المستوى. يجذب الارتداد الناتج عن المقاومة السابقة التي تحولت إلى دعم المزيد والمزيد من المشترين، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أكبر.
وهذا هو بالضبط ما حدث في الربع الثالث من عام 2023 وفي شهري أغسطس وسبتمبر 2020.
في كلتا المناسبتين، أدى الاختراق وإعادة الاختبار إلى ارتفاعات أكبر إلى مستويات قياسية جديدة. ومع ذلك، يتعين على المتداولين ملاحظة أن الفشل في إعادة الاختبار أو عدم حدوث ارتداد ذي مغزى يشير إلى ضعف أساسي يمكن أن يتطور إلى اتجاه هبوطي كامل.
لقد رأيت على مر السنين العديد من الأمثلة على إعادة اختبار الاختراقات/الانهيارات التي تؤدي إلى تحركات أكبر في الأسواق التقليدية.
ولنتأمل هنا العائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل عشر سنوات. فقد أدى هذا العائد إلى اختراق القاع المزدوج في يناير/كانون الثاني 2024، ثم عاد إلى مستوى الاختراق عدة مرات قبل أن يرتفع إلى أعلى مستوياته في عدة سنوات.
انخفض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي من خط دعم رئيسي في ديسمبر، مما يشير إلى انزلاق أعمق. ارتد الزوج إلى مقاومة خط الاتجاه في وقت مبكر من هذا الشهر فقط ليشهد خسائر حادة هذا الأسبوع.
