🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
أدى "الاستسلام" الذي حدث في ديسمبر بقيمة 910 مليار دولار إلى سحق المقامرين ذوي المخاطر العالية، بينما تحولت مكاتب المحترفين إلى النقد، والبيتكوين، والإيثيريوم، وبعض عمليات التداول الخاصة بالخصوصية/الذكاء الاصطناعي، وفقًا لشركة فينستل.
ملخص
- أدى "الانهيار" الذي شهده شهر ديسمبر إلى محو حوالي 910 مليارات دولار من قيمة العملات المشفرة، حيث انخفض سعر البيتكوين من مستوى 94 ألف دولار الذي كان يمثل فخاً للصعود إلى حوالي 88 ألف دولار، بينما انخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 7.8% وسط انخفاض السيولة وارتفاع التقلبات، وذلك وفقاً لتقرير جديد صادر عن شركة فاينستل.
- قام مديرو الصناديق الذين تتبعهم منصة Finestel بتخفيض الرافعة المالية إلى حوالي 1.3 ضعف، ورفعوا قيمة العملات المستقرة إلى أكثر من 23%، وخفضوا قيمة العملات البديلة ذات المخاطر العالية إلى أقل من 11%، مما خفف من حوالي 85% من الانخفاضات المحتملة .
- تفوقت رموز الخصوصية والذكاء الاصطناعي مثل NIGHT وTAO وZBT الإقليمية، بينما أصبحت عملة الميم Whitewhale مصدراً لسيولة الخروج، حيث يستعد المحترفون لربع أول متقلب من عام 2026.
يشير تقرير جديد صادر عن شركة التكنولوجيا المالية للعملات المشفرة "فينستيل" إلى أن تدفق العملات المشفرة الهائل في ديسمبر/كانون الأول، والذي بلغ 910 مليارات دولار، لم يقتصر على معاقبة المقامرين فحسب، بل فصل بشكل واضح مديري المخاطر المحترفين عن بقية المتداولين. فبينما باع المتداولون الأفراد بدافع الذعر، مما أدى إلى انخفاض حاد في قيمة أصولهم، اتجهت مكاتب المؤسسات بهدوء إلى استراتيجيات دفاعية، محافظةً على رأس مالها ومحتفظةً بسيولة نقدية جاهزة لعام 2026.
استسلام ديسمبر، بالأرقام
- انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 23% خلال أسابيع، من حوالي 3.913.91 تريليون إلى 3.003.00 تريليون، مما أدى إلى محو حوالي 910910 مليار من القيمة الدفترية فيما يسميه المحللون الآن "استسلام ديسمبر".
- افتتحت عملة البيتكوين ( BTC ) الشهر قرب 94,000، واستعادت هذا المستوى لفترة وجيزة في ما يُعرف بـ"فخ الثيران"، ثم أغلقت عند حوالي 88,000، بانخفاض قدره 6.4% لشهر ديسمبر، ولكنها لا تزال مرتفعة بنحو 114% منذ بداية العام.
- انخفض سعر الإيثيريوم ( ETH ) بنسبة 7.8% ليصل إلى حوالي 2,970,2970، بينما تراجعت أحجام التداول الإجمالية بنسبة 18% لتصل إلى 862,862 مليار، مما أدى إلى انخفاض السيولة بشكل كبير، حيث ارتفعت تقلبات سعر البيتكوين المحققة خلال 30 يومًا إلى 32%.
يشير أحد أقسام تقرير فينستل إلى أن "مؤشرات السوق الأوسع كانت قاسية للغاية"، واصفاً موجة بيع "تجاوزت في الواقع" حجم الانخفاضات السابقة في نهاية العام .
صدمة الاقتصاد الكلي: الاحتياطي الفيدرالي، وبنك اليابان، والجيوسياسة
كان السبب الرئيسي هو مجموعة كثيفة من الصدمات الاقتصادية الكلية ، وليس عطلاً واحداً في سلسلة الكتل. وقد انخرطت الأسواق بكثافة فيما يُسمى "صفقة هاسيت"، مُراهنةً على أن مرشح الرئيس ترامب، كيفن هاسيت، سيُقدم سياسة تيسير نقدي قوية، بل وحتى تخفيضات تصل إلى 50 نقطة أساس.
بدلاً من ذلك، أسفر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المنعقد في 9-10 ديسمبر عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط، ورسم بياني متشدد أشار إلى خفض واحد فقط لعام 2026، حيث أكد جيروم باول على موقف "الاجتماع تلو الآخر" الذي "قضى على فكرة التحول". وبعد أيام، هزّ بنك اليابان سوق تداول الفائدة العالمي برفع أسعار الفائدة إلى 0.25% على الرغم من حزمة التحفيز البالغة 18.3 تريليون ين، مما شدد الخناق على الرهانات الممولة بالين الرخيص.
وقد جاء هذا الضغط السياسي وسط وضع جيوسياسي متوتر: الضربات الأمريكية في فنزويلا، والتهديدات الموجهة لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وحوادث الطائرات المسيرة التي تورطت فيها روسيا، كل ذلك خلق ما وصفه التقرير بأنه "عاصفة مثالية من خيبة الأمل السياسية والخوف الجيوسياسي".
كيف لعب "الأموال الذكية" دور الدفاع
يكمن جوهر القصة في ردة الفعل. تُظهر البيانات المستقاة من محافظ استثمارية تراقبها شركة فينستل أن المديرين المحترفين لم يكتفوا بمواكبة انخفاض السوق، بل قاموا بتحول متعمد نحو الأمان.
- زيادة السيولة النقدية: ارتفعت مخصصات العملات المستقرة من حوالي 20% في نوفمبر إلى ذروة بلغت 23.1% بحلول أواخر ديسمبر، ليس كعملية تخارج، بل كـ"سيولة نقدية جاهزة للتداول".
- تقليل المخاطر: تم خفض التعرض للعملات البديلة ذات معامل بيتا المرتفع إلى أقل من 11%، مع تركيز رأس المال في عدد قليل من المواضيع ذات القناعة العالية.
- خفض المديونية: انخفض متوسط المديونية إلى حوالي 1.3 ضعف، وهو أدنى مستوى له منذ عدة سنوات، حيث قامت مكاتب التداول بتصفية مراكز الشراء المزدحمة بنشاط.
تشير الاختبارات السابقة التي أجرتها شركة فينستل إلى أن هذا المزيج الدفاعي "خفف من حوالي 85% من الانخفاضات المحتملة" خلال الانهيار، مما يؤكد ما يصفه التقرير بأنه "النضج المتزايد لإدارة العملات المشفرة الاحترافية".
تُظهر بيانات Glassnode على سلسلة الكتل ديناميكيات استسلام كلاسيكية. فقد باع حاملو العملات على المدى الطويل بالفعل عند مستويات القوة التي شهدها مطلع الشهر قرب 94,000، بينما قام حاملو العملات على المدى القصير ببيع أكثر من 300,000 بيتكوين في نطاق 86,000-94,000. وأكدت المشتقات المالية نفس السيناريو: فقد قفز التقلب الضمني بنحو 30%، وسيطر انحراف خيارات البيع على تواريخ انتهاء صلاحية عقود يناير، وانخفضت المراكز المفتوحة بنسبة 25%، وتجاوزت عمليات التصفية 5.252 مليار، "مما أدى في الغالب إلى تصفية المراكز الطويلة المتسرعة".
الفائزون والخاسرون وقصص رمزية
حتى في ظل انخفاض بنسبة 23%، كان هناك عائد إضافي لمن استثمروا في الروايات الواقعية. وقادت أسهم شركات الخصوصية والذكاء الاصطناعي ما وصفه التقرير بـ"الهروب إلى المحفزات عالية الجودة"، بينما عادت العملات الرقمية المرتبطة بالميمات لتلعب دورها كفخاخ سيولة للخروج.
- ارتفع سعر عملة NIGHT الرقمية الخاصة بالخصوصية بنسبة 45%، مدعوماً بنتائج إيجابية من اجتماع المائدة المستديرة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والتعاونات في مجال البنية التحتية للهوية.
- ارتفع سهم TAO المرتبط بالذكاء الاصطناعي بنسبة 25% بعد انخفاض مكافأة الإصدار إلى النصف في منتصف ديسمبر وإطلاق صندوق استثماري على غرار Grayscale، مما عزز مكانته كواحد من "أقوى الأسهم المتداولة".
- ارتفع سهم ZBT الإقليمي بنسبة 67% مدفوعاً بتدفقات كبيرة من المستثمرين الكوريين الجنوبيين، مما يعكس دورات سابقة عملت فيها البورصات الكورية كمراكز محلية للرافعة المالية.
- على النقيض من ذلك، شهدت عملة الميم Whitewhale ارتفاعاً بنسبة 200% أعقبه "تصحيحات حادة وفورية"، مما يذكرنا بأنه في سوق يتجنب المخاطرة، عادة ما تكون المضاربة البحتة هي أول ما يتم إعادة تقييمه.
وبعيداً عن تحركات العملات الرقمية، تباينت التدفقات أيضاً على مستوى الشركات. فبينما شهدت صناديق الاستثمار تدفقات صافية خارجة من منتجات العملات الرقمية بلغت حوالي 650650 مليون دولار، زادت خزائن الشركات حيازاتها بهدوء؛ إذ أضافت شركة مايكروستراتيجي وحدها 1229 بيتكوين، مما ساهم في رفع أرصدة الشركات بنحو 5% خلال الشهر.
النظر في الربع الأول من عام 2026
يبدأ شهر يناير بتقلبات لا تزال مرتفعة وخط فاصل واضح على مخطط البيتكوين. ويشير المحللون الفنيون الذين يراقبون التدفقات المؤسسية إلى مستوى 83,500 كمستوى رئيسي: فإذا حافظنا عليه، يبقى احتمال التراجع التدريجي نحو 92,000 وارداً؛ أما إذا خسرناه، يصبح احتمال الانخفاض الحاد نحو 80,000 أكثر ترجيحاً.
يعتمد نموذج تخصيص الأصول لشركة فينستل لشهر يناير على هذا الغموض من خلال خطة دفاعية: حوالي 52% في البيتكوين والإيثيريوم كأصول أساسية، وحوالي 23% في العملات المستقرة الجاهزة لاستغلال الانخفاضات التكتيكية، وتعرض محدود للعملات البديلة يركز على البروتوكولات المدرة للعائدات والأسماء التي تعتمد على الأحداث مثل تطبيقات الخصوصية والذكاء الاصطناعي.
ويخلص التقرير إلى أن "التقلب هو ثمن الدخول في عالم العملات المشفرة"، مجادلاً بأنه بالنسبة للمستثمرين الذين أداروا المخاطر، وتحوطوا من الخسائر، و"تجاهلوا الضوضاء"، فإن حالة الصعود الهيكلي "لا تزال قائمة للغاية" على الرغم من تدفقات ديسمبر.
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
