🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات خارجية قياسية بلغت 3.79 مليار دولار في نوفمبر/تشرين الثاني مع تعمق ضعف الأسعار، وتدهور معنويات المخاطرة، وتحول المستثمرين إلى أصول مشفرة بديلة.
ملخص
- شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات خارجية بقيمة 3.79 مليار دولار، وهو أكبر انسحاب شهري على الإطلاق.
- قامت المؤسسات بتحويل رأس المال إلى Solana وXRP وصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الموضوعية.
- أدت الرياح المعاكسة الكلية وتراجع السيولة إلى تضخيم الضغوط الهبوطية على البيتكوين على المدى القصير.
شهدت صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالبيتكوين (ETFs) أصعب شهر لها منذ إطلاقها، حيث سُحب ما يقرب من 3.8 مليار دولار من صناديق بيتكوين الفورية في نوفمبر. وجاءت عمليات الاسترداد الكبيرة بعد أسابيع من جني الأرباح، وتدهور معنويات الاقتصاد الكلي، وتحول ملحوظ نحو أدوات العملات المشفرة البديلة.
وقد اجتمعت هذه العوامل لتضع البيتكوين تحت ضغط قصير المدى، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كان هذا الانخفاض يمثل اتجاها هيكليا أو دورانا مؤقتا للسوق.
التطورات الرئيسية لصندوق بيتكوين المتداول في البورصة
- شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية تدفقات خارجية بقيمة 3.79 مليار دولار في نوفمبر، وهو أكبر إجمالي شهري على الإطلاق.
- شكلت سندات IBIT التابعة لشركة بلاك روك وسندات FBTC التابعة لشركة فيديليتي أكثر من 90% من عمليات الاسترداد، مما يشير إلى تصفية مؤسسية واسعة النطاق.
- وكان أحد أكثر الأيام انحدارًا هو يوم 20 نوفمبر، حيث تم سحب ما يقرب من 903 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة في جلسة واحدة.
عكس نزوح صناديق الاستثمار المتداولة في نوفمبر تراجعًا حادًا في إقبال المؤسسات على الاستثمار في بيتكوين. فقد قضى هذا الأصل معظم عام 2025 في الارتفاع من مستوى 90,000 دولار أمريكي إلى مستويات قياسية جديدة، مما حفّز المستثمرين على تقليص مراكزهم مع اشتداد التحديات الاقتصادية الكلية. ومع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة وتراجع شهية المخاطرة عالميًا، اشتدت ضغوط البيع وانقلبت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى السلبية.
تركزت أكبر عمليات الاسترداد في الصندوقين المهيمنَين: IBIT وFBTC. وقد شكّلت عمليات السحب الضخمة مسار الشهر بأكمله، مما يُبرز أن مكاتب التداول المؤسسية، وليس مستثمري التجزئة، هي التي كانت تقود هذا التراجع. وقد أظهر التدفق الخارجي الذي يقارب مليار دولار في 20 نوفمبر/تشرين الثاني مدى قوة عمليات التصفية خلال ذروة البيع.
مع ذلك، لم تغادر رؤوس الأموال الخارجة من بيتكوين منظومة العملات المشفرة بالكامل. بل بدأت التدفقات المؤسسية بالتحول نحو صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي تركز على العملات البديلة، وخاصةً منتجات Solana وXRP. وأفادت التقارير أن صناديق Solana شهدت تدفقات استثمارية بلغت أكثر من 531 مليون دولار ، بينما جذبت صناديق XRP أكثر من 400 مليون دولار.
ويشير هذا إلى أن المستثمرين يتجهون نحو الأصول التي يعتقدون أنها قد تتفوق على البيتكوين في المرحلة التالية من دورة السوق، وهو ما يمثل فرقًا ملحوظًا عن الفترات السابقة عندما هيمن البيتكوين على الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة.
أضافت ظروف الاقتصاد الكلي ضغطًا إضافيًا: قوة الدولار الأمريكي، واستمرار مخاوف التضخم، وحذر البنك المركزي في التواصل، مما حدّ من الإقبال على الأصول الخطرة. ومع شحّ السيولة مع نهاية العام، تسارعت عمليات استرداد صناديق الاستثمار المتداولة، مما عزز تراجع بيتكوين خلال الشهر.
برز اتجاهٌ أوسع نطاقًا في المحافظ المؤسسية: انخفاض التركيز على البيتكوين وزيادة التخصيص للتعرض للأصول الرقمية الموضوعية. حوّلت العديد من مكاتب التداول رؤوس أموالها إلى صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة ببنية Web3 التحتية، ومنصات العقود الذكية، والأصول الحقيقية الرمزية (RWAs).
يُظهر هذا التنوع نهجًا مؤسسيًا ناضجًا، ولكنه يعني أيضًا أن بيتكوين تواجه منافسةً أشد على رأس المال في الأسواق المنظمة. على المدى القصير، تُصعّب إعادة التوزيع هذه على بيتكوين الحفاظ على هيمنتها عندما يصبح الشعور العام دفاعيًا.
على الرغم من حدة أرقام نوفمبر، إلا أن بيئة سوق العملات المشفرة تختلف عن شتاء 2022. لم تحدث أي انهيارات كبيرة في البورصات، ولا أي نقص في السيولة، ولا أي انهيارات هيكلية واسعة النطاق. بل يبدو أن الانخفاض مرتبط بضغوط الاقتصاد الكلي والتناوب الاستراتيجي، وليس بمشاكل داخلية في قطاع العملات المشفرة. كما يوفر إطار عمل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المنظم مسارًا أكثر سلاسة لعودة رأس المال بمجرد تحسن الثقة.
ماذا نتوقع في التطورات القادمة
إذا استمر تباطؤ تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وانحسرت الضغوط الاقتصادية الكلية، فقد يبدأ سعر البيتكوين بالاستقرار مع تحسن السيولة. حتى التدفقات الداخلة المتواضعة قد تُقلص المعروض بسرعة في بيئة ما بعد النصف. مع ذلك، قد يُعرّض الضعف المستمر في الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة سعر البيتكوين لمزيد من الانخفاض على المدى القريب.
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
