بعد شراء بيتكوين بقيمة 513 مليون دولار في مايو، تسعى شركة جيم ستوب للحصول على 1.75 مليار دولار إضافية، وهو أمرٌ لا يُرضي وول ستريت. انخفض سهم الشركة بأكثر من 15% مع استمرار الشكوك حول تحولها من شركة تجزئة إلى عملاق العملات الرقمية.
انخفضت أسهم GameStop (GME) بشكل حاد في 12 يونيو، بعد يوم واحد فقط من إعلان شركة البيع بالتجزئة عن طرح سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.75 مليار دولار، مما قد يضيف المزيد من Bitcoin ( BTC ) إلى ميزانيتها العمومية.
كان سهم الشركة يتجه نحو الانخفاض بالفعل بعد أداء ربع سنوي ضعيف. في 11 يونيو، أعلنت شركة GameStop عن انخفاض إيراداتها بنسبة 17% في الربع الأول من عام 2025، على الرغم من استمرار الطلب على الألعاب الإلكترونية. انخفضت أسهم الشركة بأكثر من 5% في ذلك اليوم، واستمرت في الانخفاض يوم الخميس، حيث لا تزال وول ستريت غير متأكدة من قدرة الشركة على عكس مسارها المالي من خلال استراتيجية تجميع العملات المشفرة.
لماذا تستثمر GameStop في Bitcoin؟
لم تؤكد شركة جيم ستوب أو تنفي التكهنات حول استخدامها مبلغ الـ 1.75 مليار دولار لشراء بيتكوين. مع ذلك، نصّ إعلان 11 يونيو على أن عائدات طرح السندات القابلة للتحويل ستُستخدم في "استثمارات تتوافق مع سياسة جيم ستوب الاستثمارية وعمليات الاستحواذ المحتملة".
يتضمن جزء من هذه السياسة تعزيز ميزانيتها العمومية بأصول رقمية، مما يُشير إلى تحول استراتيجي مدفوع بالبقاء والطموح. في مواجهة انكماش الإيرادات وتراجع أهمية أعمالها التجارية الأساسية في مجال التجزئة، يبدو أن GameStop تستعير من استراتيجية Strategy، مستفيدةً من Bitcoin كأداة تحوّط اقتصادي ومحفز للنمو.
لقد غيّرت الخطوة الجريئة التي اتخذتها شركة Strategy نحو البيتكوين مسارها السوقي. فمنذ استثمارها الأول في البيتكوين في أغسطس 2020، ارتفع سهمها بنسبة 256%، من 110 دولارات إلى 392 دولارًا للسهم الواحد في أوائل يونيو، متفوقًا بشكل كبير على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشرات قطاع التكنولوجيا الأوسع. في الوقت نفسه، ظلت إيرادات البرمجيات الأساسية مستقرة في معظمها، حيث انخفضت من 481 مليون دولار في عام 2020 إلى 463 مليون دولار في عام 2024، مما عزز مكانة البيتكوين كمحرك رئيسي لقيمة المساهمين.
يُمثل ارتفاع قيمة بيتكوين على المدى الطويل وتزايد اعتماد المؤسسات عليها استراتيجيةً مضاربيةً، وإن كانت عالية العوائد، قد تُساعد شركة جيم ستوب على إعادة صياغة نفسها. باستحواذها على 4,710 بيتكوين في مايو، والإعلان عن خططٍ لجمع المزيد من خلال طرح سندات قابلة للتحويل، تُراهن الشركة بوضوح على أن إمكانات بيتكوين قد تُنعش ثقة المستثمرين وتُعالج تحدياتها التشغيلية.
أدى شراء شركة GameStop الأخيرة لعملة البيتكوين إلى وضعها في المرتبة الثالثة عشرة بين أكبر الشركات الحائزة على العملة المشفرة الأصلية، وفقًا لبيانات BitcoinTreasuries.NET.
