تناول جيف يان، مؤسس شركة Hyperliquid، الانتقادات، مشيراً إلى أن المنصة تعطي الأولوية لإيرادات البروتوكول على مصالح المتداولين.
ملخص
- يقول جيف يان إن ADL وفرت للمتداولين ملايين الدولارات خلال انهيار السوق في 10 أكتوبر.
- قامت شركة Hyperliquid بنقل الأرباح إلى المستخدمين بدلاً من تعظيم إيرادات البروتوكول.
- يقارن المؤسس بين شفافية DeFi onchain وسرية تصفية CEX.
كما دافع عن آلية خفض الديون التلقائية في البورصة خلال انهيار السوق في 10 أكتوبر/تشرين الأول.
وذكر يان أن تصرفات ADL جلبت للمستخدمين "مئات الملايين من الدولارات" من خلال إغلاق مراكز قصيرة مربحة بأسعار مواتية، في حين نقلت مجموعة السيولة في المنصة الأرباح المحتملة إلى المستخدمين بدلاً من تعظيم عوائدها الخاصة.
ويأتي هذا الدفاع وسط تدقيق حول كيفية تعامل البورصات الدائمة اللامركزية مع عمليات التصفية أثناء ظروف السوق المتقلبة.
وأكد يان أنه لو تم تصفية المزيد من المواقف، لكانت شركة HLP قد حققت مئات الملايين من الدولارات من الأرباح، لكنها كانت ستواجه مخاطر غير مسؤولة.
ووصف أيضًا نهج ADL بأنه "نهج مربح للجانبين" يقلل من تعرض المنصة.
تعطي صيغة ADL الأولوية للبساطة وفهم المستخدم
وأوضح يان أن قائمة انتظار ADL الخاصة بـ Hyperliquid تتبع صيغة مماثلة لمعظم البورصات المركزية وتتضمن كل من الرافعة المالية المستخدمة والأرباح غير المحققة على المراكز المفتوحة.
أشارت ردود أفعال المجتمع إلى وجود آليات ADL أكثر تطوراً، مثل التعويض الجزئي عن المواقف الطويلة والقصيرة في الأصول المرتبطة تاريخياً.
وأشار يان إلى أن زيادة التعقيد قد يؤدي إلى تحسين الأداء، لكنه تساءل عما إذا كانت الفوائد تستحق التعقيدات الإضافية.
صرح المؤسس أن الأبحاث جارية لمعرفة ما إذا كانت التحسينات الجوهرية تبرر استخدام صيغ أكثر تعقيدًا. ومع ذلك، أكد أنه لا توجد أماكن رئيسية أخرى تستخدم منطقًا أكثر تطورًا لطوابير انتظار ADL.
الشفافية على السلسلة تميز DeFi عن ممارسات CEX
في 13 أكتوبر، تناول يان المخاوف العامة بشأن تقارير التصفية من خلال مقارنة عمليات Hyperliquid الكاملة على السلسلة بممارسات التبادل المركزي.
وانتقد يان البورصات المركزية لعدم الإبلاغ عن عمليات تصفية المستخدمين، واستشهد بوثائق Binance التي تُظهر أنه حتى عندما تحدث آلاف أوامر التصفية في نفس الثانية، يتم الإبلاغ عن أمر واحد فقط.
وقد يكون هذا تقليلاً من التقارير بمقدار 100 مرة في ظل ظروف معينة عندما تحدث عمليات التصفية على دفعات.
أعرب يان عن أمله في أن يُدرك القطاع الشفافية والحياد كعنصرين أساسيين في النظام المالي الجديد. كما شجع المنصات الأخرى على اتباع نهج هايبرليكويد في عمليات سلسلة التوريد القابلة للتحقق.
