🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
تقوم شركة Polymarket حاليًا بتعيين فريق داخلي لصناعة السوق والذي سوف يتداول بشكل مباشر ضد العملاء – وهو التحول الذي من شأنه أن يطمس الخطوط الفاصلة بين سوق التنبؤ وسوق الرهان الرياضي التقليدي.
ذكرت بلومبرج نقلاً عن مصادر مطلعة أن الشركة تواصلت مؤخرًا مع متداولين ومراهنين رياضيين بشأن بناء منصة التداول الجديدة. وتأتي هذه الخطوة في أعقاب خطوة مماثلة اتخذتها منافستها كالشي، التي دافعت عن فريق التداول الداخلي الخاص بها كوسيلة لتحسين السيولة وتجربة المستخدم.
لكن عمليًا، يُعدّ توظيف صناع سوق خارجيين أمرًا ممكنًا تمامًا، مما يثير تساؤلات حول الدافع الحقيقي لشركة بولي ماركت. ويبدو أن القرار ركّز على توليد الإيرادات أكثر من تحسين المنتج.
قال هاري كرين، أستاذ الإحصاء بجامعة روتجرز، لموقع كوين ديسك: "إنهم لا يفرضون رسومًا، ولا يجنون أرباحًا. إنهم يسعون لإيجاد طريقة لتحقيق الربح".
وقال كرين إن شركة بولي ماركت تخطط لتقديم الرهانات المتعددة من خلال بروتوكول طلب عروض الأسعار، مع تسعير المكتب الداخلي ومطابقة تلك الرهانات.
قال: "تتطلب هذه المشاريع رأس مال ضخمًا لدعمها، كما أنها توفر ميزة تنافسية كبيرة للمستثمرين إذا نُفِّذت بشكل صحيح. أعتقد أن هذا قصر نظر، وهو في النهاية خطأ، لكن الزمن كفيل بإثبات ذلك".
مصدر دخل صغير مع مخاطر كبيرة
وتساءل كرين أيضًا عن المنطق المالي وراء هذه الاستراتيجية.
نظرًا للتقييمات الضخمة، فإن تحقيق الربح ليس استراتيجية مجدية، إذا كان هذا هو الهدف، كما قال. وبافتراض أن منصة التداول مربحة – وهو أمر غير مُسلّم به – فإن المبلغ الذي يمكن أن تجنيه ضئيل مقارنةً بتقييمها.
والأمر الأكثر أهمية، كما حذر كرين، هو أن الشركة لا تستطيع أن تتحمل أن يكون المكتب مربحًا للغاية .
قال: "لا ينبغي للشركة أن ترغب في أن يكون فريق التداول الداخلي مربحًا للغاية، لأن ذلك سيُسبب مشاكل كبيرة في العلاقات العامة وربما قضايا قانونية". وأضاف: "انظروا فقط إلى الدعوى الجماعية المرفوعة ضد كالشي لقيامها بالمثل. تبدو هذه الدعوى تافهة تمامًا، لكن الصورة العامة والعلاقات العامة ليست إيجابية".
وبعيدًا عن المخاطر القانونية، جادل كرين بأن هذه الخطوة تقوّض الهوية الاستراتيجية لشركة بولي ماركت. وأضاف: "هذا يُقلل من فرصة بولي ماركت في تمييز نفسها عن منافسيها، ويُكرّس مواردها وتركيزها لأمرٍ ليس قطعًا ما أوصل الشركة إلى هذه المرحلة".
التحول نحو نموذج المراهنات الرياضية
هذا التغيير يجعل بولي ماركت أشبه بمكتب مراهنات رياضية، حيث يتداول المستخدمون فعليًا ضد الكازينو بدلًا من المراهنين الآخرين. في مكتب المراهنات الرياضية، يحدد المتداولون الداخليون الأسعار ويزيدونها بكثافة، مما يمنح المشغل عادةً أفضلية تتراوح بين 5% و10%.
قد يُؤدي اقتحام بولي ماركت لهذا المجال إلى تضارب في المصالح، ويُقلق المراهنين الذين انضموا إلى أسواق التنبؤ تحديدًا لأنها ليست مواقع مراهنات رياضية. لن تعكس الأسواق بعد الآن الحكمة الجماعية للمتداولين، بل قرارات التسعير الصادرة عن مكتب بولي ماركت الداخلي.
كما يُهدد هذا بتآكل سمعة بولي ماركت كمقياسٍ لاحتمالات الواقع. كانت هذه السمعة محركًا رئيسيًا لنموها السريع خلال دورة الانتخابات الأمريكية لعام ٢٠٢٤، حيث دأبت وسائل الإعلام على الاستشهاد ببولي ماركت إلى جانب بيانات استطلاعات الرأي، مما عزز شرعيتها في وسائل الإعلام الرئيسية.
طمس الخطوط وإثارة الأسئلة
وقال كرين إن مقارنة مكاتب المراهنات تقلل من حجم المشكلة.
هل يُطمس هذا الخط الفاصل بين سوق التنبؤات وسوق المراهنات الرياضية التقليدية؟ نعم، لكن الأمر أسوأ من ذلك، كما قال. «في سوق المراهنات الرياضية، من المفهوم تمامًا أن التاجر هو الطرف المقابل، وسيستخدم أي معلومات متاحة له للتفوق على عملائه. من المفترض أن تكون البورصات مختلفة».
وأضاف كرين، في إشارة إلى الجدل الأخير في NoVig، الذي ألغى عدداً من الرهانات الفائزة لأن صانع السوق الداخلي كان الطرف الخاسر، "لكن طالما كان هناك مشاركون داخليون أو متميزون في البورصة، فسوف تظل هناك دائماً شكوك في أنهم يحصلون على ميزة غير عادلة".
يثير إنشاء مكتب داخلي تساؤلات تشغيلية وأخلاقية تُذكرنا بديناميكية FTX-Alameda. ما حجم بيانات تدفق الطلبات أو توقيت الإيداع التي سيتمكن المكتب من الوصول إليها؟ هل سيتمكن من التداول قبل تدفقات العملاء؟ أم سيكتفي بإيداع السيولة وجمع فروق الأسعار، كما تزعم بعض البورصات؟
خطر على العلامة التجارية والثقة
في حين أن صناعة السوق قد تُنشئ مصدر دخل جديد، إلا أن هذا التحول يُهدد الحياد والثقة المُتصوَّرين اللذين ساعدا بولي ماركت على الصعود إلى الصدارة. لم تُجب الشركة فورًا على طلب كوين ديسك للتعليق.
وبغض النظر عن مسائل العدالة، يعتقد كرين أن هذه الاستراتيجية مضللة بكل بساطة.
وقال "إنه قرار تجاري سيئ أن يأخذ منصة كانت تبدو في السابق جديدة ومختلفة ويجعلها بدلاً من ذلك تبدو وكأنها مثل أي منصة أخرى".
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
