الإفصاح: الآراء والأفكار الواردة هنا تنتمي فقط إلى المؤلف ولا تمثل آراء ووجهات نظر هيئة تحرير crypto.news.
أُشيد بقانون تنظيم أسواق الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي، أو ما يُعرف بـ "ميكا"، باعتباره إنجازًا كبيرًا: إذ أصبح أخيرًا مرجعًا موحدًا لجميع الدول الأعضاء السبع والعشرين. نظريًا، يُعدّ هذا إنجازًا يُبشّر بإنهاء سنوات من عدم اليقين، مُوفرًا الوضوح للمستثمرين والشركات والجهات التنظيمية.
ملخص
- تهدف قواعد MiCA إلى جلب الثقة والنظام إلى العملات المشفرة، لكن التنفيذ المتقن في بولندا يهدد بمحو ما يصل إلى 90٪ من البورصات المحلية.
- إن تكاليف الترخيص التي تتراوح بين 400 ألف يورو و800 ألف يورو، بالإضافة إلى 500 ألف يورو من متطلبات رأس المال، تخلق حواجز لا تستطيع تحملها إلا شركات عملاقة عالمية مثل Binance و Coinbase.
- وفي الوقت نفسه، تستخدم الدول الأصغر في الاتحاد الأوروبي مثل إستونيا وقبرص وليتوانيا مبادرة MiCA كفرصة لجذب الشركات الناشئة من خلال قواعد متناسبة وصديقة للأعمال.
- بدون الإصلاح، قد تفقد بولندا مزاياها المبكرة في مجال العملات المشفرة، وتصبح مجرد سوق استهلاكية للمنصات الأجنبية – وتشاهد المواهب والابتكارات تهاجر إلى أماكن أخرى.
وراء هذا التفاؤل تكمن حقيقةٌ أشد قسوة: لن يكون اقتصاد ميكا مُعادلاً. بل سيخلق فائزين وخاسرين، وما لم يُغيّر صانعو السياسات مسارهم، فإن بولندا في طريقها إلى الوقوع في الفئة الثانية.
لنكن واضحين، التنظيم ليس العدو. لسنوات، كانت العملات المشفرة تعمل في منطقة رمادية، تعاني من انعدام الثقة والحماية غير المتكافئة. تُقرّب متطلبات قانون ميكا (MICA)، من فصل المحافظ إلى عمليات التدقيق وقاعدة السفر، العملات المشفرة من النظام المالي السائد.
إذا تم ذلك على النحو الصحيح، فسيؤدي ذلك إلى بناء الثقة، لكن التنظيم المفرط في الصرامة أو التكلفة أو التعقيد يُخاطر بأن يُصبح حصنًا يمنع الشركات المحلية الصغيرة من الانخراط، ويُرسّخ هيمنة الشركات العالمية العملاقة. وهذا بالضبط ما تواجهه بولندا اليوم.
مشكلة بولندا المغطاة بالذهب
يُحدد قانون ميكا (MICA) الأساس، ولكن في بولندا، يتجاوز تطبيق مسودة القانون هذا الحد. إنها حالة نموذجية من التزييف. قد تتراوح تكلفة الترخيص بين 400,000 و800,000 يورو، بالإضافة إلى رأس مال أولي إلزامي قدره 500,000 يورو وأنظمة امتثال متقدمة. بالنسبة للشركات الناشئة والبورصات متوسطة الحجم، لا تُمثل هذه الأرقام حواجز أمان؛ بل هي عوائق لا يمكن تجاوزها.
يستمر نموّ استخدام العملات المشفرة في بولندا، حيث من المتوقع أن تبلغ إيرادات سوق العملات المشفرة 1.3 مليار دولار أمريكي في عام 2025، وقد ارتفع معدل انتشار استخدام العملات المشفرة بنسبة 19.32% هذا العام وحده. ومع ذلك، تُحذّر أصواتٌ في هذا المجال من أن ما يصل إلى 90% من منصات التداول البولندية قد تختفي بحلول نهاية عام 2025. قد يُطلق البعض على هذا الأمر اسم "الاندماج"، لكنه أشبه بالفناء عند نقطة الصفر. سنشهد رحيل عدد لا يُحصى من رواد الأعمال المبتكرين، وستكون المنصات العالمية، مثل بينانس وكوين بيس وغيرهما، هي القادرة على توفير جيوش من المحامين وموظفي الامتثال "للفوز" في التنظيم.
الفائزون والخاسرون
بالنسبة لشركات "جيل ميكا" التي تبدأ أعمالها الآن، سيكون هناك العديد من الفائزين في أماكن لم تكن ممثلة تمثيلاً جيداً على الساحة العالمية. قد تصبح الدول الأصغر في الاتحاد الأوروبي التي تتبنى ميكا بطريقة متوازنة وملائمة للأعمال منذ البداية المراكز الجديدة للعملات المشفرة الأوروبية.
إستونيا وقبرص وليتوانيا – دول كانت تُعتبر هامشية في السابق – أصبحت الآن وجهات جذب للشركات التي تبحث عن طرق متناسبة ومعقولة التكلفة للحصول على التراخيص. يمنحها قانون ميكا المصداقية التي كانت تفتقر إليها سابقًا. إذا نجحت هذه الشركات، فقد تصبح هذه "الدول الأقل حظًا" أسماءً معروفة، متجاوزةً الاقتصادات الأكبر المثقلة بالبيروقراطية.
هذه هي المفارقة: قد تتمكن منظمة ميكا في نهاية المطاف من تسوية قواعد اللعبة في أوروبا ــ ولكن لكي تصبح اللعبة متساوية أولا، لا بد من سفك الدماء.
لماذا لا تستطيع بولندا تحمل الخسارة؟
تتمتع بولندا بإحدى أكبر قواعد مستخدمي العملات المشفرة في أوروبا الوسطى والشرقية. فهي تتمتع بمواهب ريادية، وأسواق رأس مال متنامية، وشعب مُلِمٌّ بالتكنولوجيا. لكن هذه المزايا التي تُتيحها للمُستخدمين الأوائل لن تُجدي نفعًا إذا ما اندثرت شركاتها الرائدة في مجال العملات المشفرة.
بدون رواد محليين، تُخاطر بولندا بأن تصبح مجرد سوق استهلاكية للمنصات الأجنبية. قد ترتفع الرسوم، وقد تتقلص الخيارات، وقد تنتقل الابتكارات إلى أماكن أخرى. بدلًا من تصدير قصص نجاح التكنولوجيا المالية، قد ينتهي الأمر ببولندا إلى استيراد البنية التحتية من دول أخرى، مما يُعرّضها لخطر هجرة كفاءات العملات المشفرة بشكل كبير.
قارن نهج بولندا بنهج الولايات المتحدة. أيًا كان رأي المرء في دونالد ترامب، فإن قانونه "العبقري" يُمثل عبقرية في مواءمة اللوائح التنظيمية مع المصلحة الوطنية. فمن خلال اشتراط دعم العملات المستقرة بسندات أمريكية، لا يُضفي القانون شرعية على السوق فحسب، بل يُنشئ أيضًا تدفقًا جديدًا للطلب على الديون الأمريكية. وهكذا، تصبح سياسة العملات المشفرة سياسة مالية، ويصبح الابتكار استراتيجية.
بالمقارنة، تُخاطر أوروبا بتحويل قانون ميكا إلى إجراء دفاعي: آمن، وبيروقراطي، ويفتقر إلى الإبداع. قد يحمي هذا المستهلكين، لكنه لن يُنشئ روادًا أوروبيين.
لا ينبغي للتنظيم أن يقتل الابتكار
لم يكن الهدف من قانون ميكا القضاء على اللاعبين المحليين، بل إعادة النظام وبناء الثقة. إذا طبّقت بولندا هذا التوجيه بتكاليف باهظة، فستغفل الصورة الأكبر: أن التنظيم يجب أن يُمكّن رواد الأعمال، لا أن يُقصيهم.
نعم، احتاجت العملات المشفرة إلى قواعد. لكن يجب أن تكون هذه القواعد ذكية وقابلة للتطوير وداعمة. وإلا، سيصبح ميكا جواز سفرٍ للأثرياء فقط، بينما يحزم الآخرون حقائبهم ويستنزفون مواهب الدول الخاسرة.
تقف بولندا الآن عند مفترق طرق. فإما أن تختار تفسير قانون ميكا بشكل عملي، فتُقلل من المزايا الإضافية وتُخفّض تكاليف الدخول الباهظة، مانحةً بذلك مبتكريها فرصةً عادلةً للنجاح. أو أن تتمسك بالتنظيم المفرط وتشهد اختفاء 90% من بورصاتها.
لا ينبغي أن يكون التنظيم على حساب بناء رواد إقليميين. لكي ينجح برنامج ميكا، يجب ألا يقتصر على حماية المستهلكين فحسب، بل يجب أن يُمهد الطريق أيضًا لقصص نجاح التكنولوجيا المالية الأوروبية القادمة.
الدول الصغيرة تغتنم الفرصة بالفعل. لا تستطيع بولندا أن تتحمل الركود والاكتفاء بصناعة العملات المشفرة القديمة. في النظام الأوروبي الجديد للعملات المشفرة، لن يكون الفائزون هم الملتزمين فحسب، بل هم من يبنون ويزدهرون بفضل الوضوح الجديد. إذا لم تغتنم بولندا هذه الفرصة الآن، فستخسر جيلًا من المواهب لصالح رواد أوروبا.
