تشير البيانات الاقتصادية الرئيسية الصادرة يوم الخميس إلى أن الاقتصاد الأميركي ربما يكون على شفا الركود التضخمي، وهو مزيج صعب من النمو البطيء، وضعف سوق العمل، وارتفاع الأسعار.
وعلى الرغم من هذه المخاوف، يظل المشاركون في سوق العملات المشفرة متفائلين، ويركزون بدلاً من ذلك على تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي والإشارات من الأسواق التقليدية كمحركات لتقييمات أعلى للعملات المشفرة.
"إن المحرك الأساسي لدورة السوق هذه هو رياح نقدية داعمة، ولا تزال قائمة، على الرغم من خطر الركود التضخمي. يمتص البيتكوين، والعملات المشفرة عمومًا، رأس المال كوسيلة للتحوط من تدهور العملات الورقية وعدم الاستقرار المالي طويل الأمد. فهي لا تعمل فقط كمراهنة على المخاطر، كما رأينا في الدورات السابقة"، هذا ما صرّح به شين موليدور، مؤسس Forgd، وهي منصة استشارية في مجال العملات المشفرة، لموقع CoinDesk.
أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس ارتفاع أسعار المستهلك بنسبة 0.4% على أساس شهري في أغسطس، مما دفع معدل التضخم السنوي إلى 2.9%، وهو أعلى مستوى له منذ يناير. وكان هذا الارتفاع من 2.7% في يوليو. في غضون ذلك، ارتفعت طلبات إعانة البطالة لأول مرة الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات. وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، أعلن مكتب إحصاءات العمل عن مراجعة تنازلية قياسية لعدد الوظائف المُستحدثة خلال العام المنتهي في مارس 2025.
وعلى الرغم من البيانات التضخمية المفترضة، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستويات قياسية جديدة، في حين انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.5% إلى 97.50، حيث ركز المتداولون على تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ونظروا إلى ما هو أبعد من مخاوف التضخم.
بيتكوين تجاوزت بيتكوين، العملة الرقمية الرائدة من حيث القيمة السوقية، دولارًا أمريكيًا لفترة وجيزة، مستفيدةً من اختراقها الفني الصعودي الأخير. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر تداول بيتكوين 115,244 دولارًا أمريكيًا. العملات البديلة، مثل SOL من Solans، (سول) ، وصلة (وصلة) , دوجكوين سجل السعر مكاسب أكبر على أساس 24 ساعة.
يتوقع المتداولون على نطاق واسع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4% في 17 سبتمبر، مع توقعات بتخفيضات إضافية حتى نهاية العام. ولا تزال هذه التوقعات مستقرة إلى حد كبير على الرغم من البيانات الاقتصادية المخيبة للآمال الصادرة يوم الخميس، مما يشير إلى استمرار الثقة في أن الاحتياطي الفيدرالي سيعطي الأولوية لدعم سوق العمل، متجاوزًا مخاوف التضخم الثابت.
أشار لي شي، المدير الإداري لشركة أوروس، صانعة سوق العملات المشفرة، إلى ملاحظة مثيرة للاهتمام مفادها أن عملات ماغنيفيسنت 7 – وهي أسهم تكنولوجية كبيرة معروفة بهيمنتها السوقية وإمكانات نموها القوية – تبدو معزولة نسبيًا عن مخاوف الركود التضخمي. وقد ساهم استمرار قوة ما يُسمى بعملات ماغنيفيسنت 7، التي خُطط لها بمليارات الدولارات في الإنفاق الرأسمالي والبحث والتطوير. (البحث والتطوير) الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، قد يعزز معنويات صعود العملات المشفرة.
فيما يتعلق بتهديد الركود التضخمي الوشيك للارتفاع الحالي، فقد انفصل مؤشرا Mag 7 وS&P 493 بشكل ملحوظ مؤخرًا. ونتيجة لذلك، يبدو أن سردية الذكاء الاصطناعي – التي يُمكن القول إنها الموضوع الأبرز في هذا الارتفاع حتى الآن – أكثر عزلةً عن مخاوف الركود التضخمي بسبب ذلك، كما أضاف شي.
صرح سام جير، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق Directional Fund التابع لشركة Monarq Asset Management، بأن نسبة المخاطرة إلى المكافأة في سوق العملات المشفرة تظل جذابة.
يبدو أن المتداولين قد حصلوا على الضوء الأخضر لخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، بعد أن لم تُسفر بيانات مؤشر أسعار المستهلك وبيانات العمل عن أي صدمات أو مفاجآت سلبية. وبعد صدور هذه البيانات، وبعد قراءة مؤشر أسعار المنتجين التي جاءت أضعف من المتوقع أمس، نعتقد أن معادلة المخاطرة/المكافأة لا تزال تُرجّح كفة الاتجاه الصعودي.
أوضح جير أنه في سيناريو ركودي تضخمي محتمل، قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إعطاء الأولوية لاستقرار الأسعار على حساب التوظيف، ورفع أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى عزوف مؤقت عن المخاطرة أو عمليات بيع مكثفة في الأصول الحساسة للنمو والسيولة، مثل الأسهم والعملات المشفرة. ومع ذلك، فإن هذا من شأنه أن يعزز توقعات صعود العملات المشفرة على المدى الطويل.
ومع ذلك، على المدى المتوسط إلى الطويل، فإن هذه الديناميكية من شأنها أن تعزز حالة الصعود الهيكلي للبيتكوين والعملات المشفرة على نطاق أوسع، حيث يسعى المستثمرون إلى الأصول النادرة غير السيادية للتحوط من انخفاض قيمة العملات الورقية المستمر، كما قال جير، مضيفًا أن احتمالية نظام ركودي تضخمي مطول منخفضة.
وقال ماركوس ثيلين، مؤسس شركة 10x للأبحاث، إن اتجاه انكماش الأسعار من المرجح أن يستأنف في الأشهر المقبلة.
يشير نموذج التضخم لدينا والمؤشرات الرئيسية إلى انخفاض التضخم، وهي خلفية تتيح للأصول الخطرة مجالًا للنمو. وصرح ثيلين لموقع كوين ديسك: "إن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مع توجيهات لمزيد من التخفيضات من شأنه أن يهدئ الأسواق، لا أن يثير مخاوفها، ويمهد الطريق لنهاية إيجابية للعام".
الرموز المميزة
مع وصول بيتكوين وغيرها من العملات المشفرة الرئيسية إلى مستويات قياسية جديدة، من المتوقع أن تشهد مجموعة مختارة من العملات البديلة ارتفاعات كبيرة. والجدير بالذكر أن هناك إجماعًا متزايدًا حول سولانا. (سول) توقعات الأسعار.
شهدنا طلبًا قويًا على SOL خلال الأسبوعين الماضيين. يتداول سهم SOLBTC عند أعلى مستوى له في سبعة أشهر، ويقترب من المستوى النفسي 0.002، مع استمرار الزخم الصعودي القوي منذ أوائل أغسطس. يحدث التحول إلى SOL بشكل طبيعي مع دخول العديد من منصات SOL DAT حيز التشغيل، حيث جمعت أكثر من مليار دولار. (أو يتم رفعه) "في مركبات SOL المختلفة،" أوضح جاير.
ومن بين العملات المفضلة الأخرى بين المشاركين في الصناعة، رمز ENA الخاص ببروتوكول DeFi Ethena والدولار الاصطناعي الخاص به، USDe، بالإضافة إلى رمز HYPE الخاص ببورصة Hyperliquid اللامركزية.
لا يهتم المستثمرون الشباب بعوائد سنوية بطيئة بنسبة 7%. بل يتجهون إلى أسواق التداول الدائمة والتداول بالرافعة المالية، مما يجعل رهاناتهم أكثر خطورة مع إمكانية تحقيق مكاسب أكبر. صُممت Hyperliquid خصيصًا لهذا النوع من المستخدمين: فهي لا تتطلب إذنًا، وتعمل دائمًا، وتحظى بمكانة متزايدة كخيار مثالي للمستثمرين ذوي عوائد بيتا عالية، خاصة بين المستثمرين الشباب الذين يعتبرون التقلب ميزة وليست عيبًا، كما صرّح موليدور، موضحًا التفاؤل بشأن عملة HYPE من Hyperliquid.
وأشار إلى ميزة العائد التي تتمتع بها عملة الإيثينا مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى انخفاض العائد على أدوات الدخل الثابت التقليدية وما يعادلها بالدولار، مثل العملات المستقرة.
فكر في الأمر مثل استراتيجية العائد التفاضلي الشائعة في أسواق الصرف الأجنبي، حيث تميل عملة الدولة إلى التعزيز عندما ترتفع عائدات سنداتها مقارنة بالسندات الأخرى، مما يجذب تدفقات رأس المال بسبب العائدات الأعلى.
مع خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وانخفاض عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل، أصبحت العملات المستقرة التقليدية، مثل عملة سيركل، أقل ربحية، بينما أصبحت تجارة إيثينا الرمزية أكثر ربحية. ومن النادر أن ترتفع عوائد عملة إيثينا المستقرة مع انخفاض أسعار الفائدة الفيدرالية، مما قد يجعل العملة الرمزية جذابة بشكل خاص في المرحلة التالية من دورة السوق، كما أشار.
وأشار أوروس إلى CRO إلى جانب SOL وBNB وHYPE باعتبارها رموزًا رئيسية يجب الانتباه إليها خلال الارتفاع التالي في سوق العملات المشفرة.
اقرأ المزيد: ارتفاع طلبات إعانة البطالة يفوق بيانات التضخم مع عودة مخاوف الركود
