يأتي الحدث الاقتصادي الرئيسي هذا الأسبوع يوم الجمعة، حين تُصدر الحكومة الأمريكية بيانات التوظيف لشهر مايو. لكن قبل ذلك، صدرت ثلاث بيانات مهمة يوم الأربعاء، أظهرت جميعها ضعفًا غير متوقع.
أول ما تأثر كان بيانات ADP لرواتب القطاع الخاص لشهر مايو، والتي أظهرت إضافة 37 ألف وظيفة فقط الشهر الماضي، وهو رقم أقل بكثير من التوقعات البالغة 115 ألف وظيفة، وأقل بكثير من الرقم الضعيف أصلاً في أبريل والبالغ 60 ألف وظيفة. وكان هذا أضعف رقم لـ ADP منذ مارس 2023.
قال الرئيس ترامب في برنامجه "الحقيقة الاجتماعية": "لقد تأخرنا كثيرًا، وعلى باول الآن خفض سعر الفائدة".
بعد ذلك، جاء تقرير معهد إدارة التوريدات لقطاع الخدمات لشهر مايو، والذي سجل 49.9 نقطة، مقابل 52 نقطة متوقعة و51.6 نقطة في أبريل. يشير أي رقم أقل من 50 إلى انكماش، وكان تقرير مايو هو أول مرة يسجل فيها هذا المستوى منذ عام.
أخيرًا،أصدر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كتابه البيج لشهر مايو، والذي أظهر مزيدًا من الضعف في الاقتصاد. وجاء في الاستطلاع: "انخفض النشاط الاقتصادي بشكل طفيف منذ التقرير السابق. وأفاد نصف المقاطعات بانخفاضات طفيفة إلى معتدلة في النشاط، بينما لم تُسجل ثلاث مقاطعات أي تغيير، بينما سجلت ثلاث مقاطعات نموًا طفيفًا… ولا تزال التوقعات متشائمة وغير مؤكدة بعض الشيء، دون تغيير مقارنةً بالتقرير السابق. ومع ذلك، تشير بعض تقارير المقاطعات إلى تدهور التوقعات".
في المجمل، أدت البيانات الجديدة إلى انخفاض سعر سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بمقدار عشر نقاط أساس ليصل إلى 4.36%، وهو أدنى مستوى له في شهر. كما ارتفعت احتمالات خفض أسعار الفائدة في يوليو إلى 29% من 22% قبل أسبوع، واحتمالات خفض أسعار الفائدة مرة أو أكثر بحلول سبتمبر إلى 76% من 58%.
إلى أين يتجه البيتكوين؟
الشعار الذي يقول أن البيتكوين
قد لا يكون الأمر كذلك بعد الآن، إن كان كذلك أصلًا. فقد ارتفعت قيمة أكبر عملة مشفرة في العالم بنسبة تقارب 50% منذ منتصف أبريل، مسجلةً مستوى قياسيًا جديدًا قبل أسبوعين، حتى مع تأكيد عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي باستمرار عدم حاجتهم لخفض أسعار الفائدة.
مع ذلك، من المرجح ألا يضر تساهل البنك المركزي الأمريكي في السياسة النقدية. وحتى اليوم على الأقل، لا يبدو البيتكوين متأثرًا بفكرة تخفيضات أسعار الفائدة قريبًا، إذ يواصل تداوله بهدوء شديد حول مستوى 105,000.
من المرجح أن يكون تقرير الوظائف الحكومية الصادر يوم الجمعة حاسمًا. وقد يُسهم تقريرٌ آخر أضعف من المتوقع في ترسيخ قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أو تخفيض أسعار الفائدة هذا الصيف، وتحويل صورة أسعار الفائدة من سلبية إلى إيجابية.
تشير توقعات الاقتصاديين إلى أن الولايات المتحدة ستضيف 130 ألف وظيفة في مايو/أيار مع ثبات معدل البطالة عند 4.2%.
تباطؤ حقيقي
قال مارك أوستوالد، كبير الاقتصاديين والاستراتيجيين العالميين في شركة ADM لخدمات المستثمرين الدولية، لموقع CoinDesk في رسالة بريد إلكتروني: "يشير تقرير ADP إلى تباطؤ حقيقي في الطلب على العمالة، لا سيما في الشركات الصغيرة والمتوسطة التي فقدت وظائف بشكل طفيف – وهو أمر مهم لأن الشركات الصغيرة والمتوسطة تُمثل عادةً حوالي ثلثي نمو الوظائف". وأضاف: "هذا ليس مفاجئًا على الإطلاق بالنظر إلى حالة عدم اليقين السياسي، والأهم من ذلك، الغموض الذي يكتنفها".
أعتقد أن تشديد القيود على الهجرة (الشرعية وغير الشرعية) يُقلص ما كان يُمثل مصدرًا وفيرًا للعمالة الماهرة وغير الماهرة، وأن المنافسة تشتد. ويضيف: "على الهامش، يُخلق هذا ضغطًا تضخميًا إضافيًا، بالإضافة إلى الرسوم الجمركية وتدابير تأمين سلاسل التوريد، والتي ستزيد حتمًا من تكاليف تشغيل الشركات".
واختتم أوستوالد قائلاً: "إن المدة التي سيستمر فيها هذا الوضع تعتمد على مدة التباطؤ، وكلما طال أمده، زادت مخاطر تسريح أعداد أكبر من العمال، وهو ما من شأنه أن يؤثر بشدة على نمو الأجور خارج المجالات المتخصصة للغاية، حيث ستنتقل مسألة الأمن الوظيفي إلى صدارة اعتبارات الموظفين".
