تتوسع عملة USDT المستقرة الرائدة في Tether بمعدل قياسي، حتى مع تهديد التشريع الأمريكي الجديد بتعقيد مستقبلها في أكبر سوق مالية في العالم.
بلغت قيمتها السوقية مؤخرًا أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 160 مليار دولار، مدفوعةً إلى حد كبير بالنشاط المتزايد على بلوكتشين ترون ( TRX ) والطلب المتزايد من المستخدمين اللامركزيين حول العالم. تجاوز عرض USDT على ترون الآن 80 مليار دولار، متجاوزًا المبلغ المُصدر على إيثريوم ( ETH ) بمقدار 6 مليارات دولار، وفقًا لتحليل نُشر في 18 يوليو بواسطة Darkfost، المساهم في CryptoQuant.
تم إصدار أكثر من 22 مليار دولار أمريكي من عملة تيثر ( USDT ) على منصة ترون وحدها منذ يناير، مما يشير إلى طلب قوي ومستمر على الرموز المدعومة بالدولار عبر السكك الحديدية السريعة ومنخفضة التكلفة، لا سيما في الأسواق الناشئة وأنظمة الند للند. وقد جعلت رسوم الشبكة المنخفضة وسرعة تسوية المعاملات من ترون منصة بلوكتشين المفضلة لمعاملات USDT الروتينية.
يتكون الجزء الأكبر من نشاط USDT على منصة TRON الآن من التحويلات اللامركزية، والتي غالبًا ما تفوق حجم التداول في البورصات بخمسة إلى عشرة أضعاف. يُعد هذا التحول جزءًا من اتجاه أوسع في استخدام العملات المستقرة، حيث أصبحت البروتوكولات، بدلًا من المنصات، هي الوسيلة الأساسية للتسوية.
مع ذلك، تجد تيثر نفسها الآن في وضع تنظيمي أكثر تعقيدًا. في 17 يوليو، أقرّ مجلس النواب الأمريكي قانون جينيوس، الذي يضع متطلبات واضحة للاحتياطي والترخيص لجميع مُصدري العملات المستقرة الذين يعملون في الولايات المتحدة. ورغم أن تيثر تتخذ من السلفادور مقرًا لها، فإن هذا التشريع يمنح الجهات التنظيمية الأمريكية سلطة تقييم امتثال الكيانات الأجنبية.
قد تخضع عملة تيثر لتدقيق تنظيمي متزايد، أو تُمنع من دخول الأسواق الأمريكية، أو في حال عدم استيفائها لهذه المتطلبات، مما قد يؤثر على عملياتها الدولية. كما يفتح مشروع القانون الباب أمام المزيد من مُصدري العملات المستقرة في الولايات المتحدة، مما قد يُشكل في نهاية المطاف تهديدًا لهيمنة تيثر.
قد تستفيد العملات المنافسة، مثل USD Coin ( USDC )، والتي تتوافق بالفعل مع التوقعات التنظيمية، من تزايد الاهتمام المؤسسي بالبدائل الشفافة والمتوافقة. كما قد يفرض التنظيم والمنافسة المتزايدة ضغوطًا على Tether مع بدء جهات فاعلة جديدة، مثل البنوك وشركات التكنولوجيا المالية، في إصدار عملات مستقرة بموجب الإرشادات الجديدة.
رغم هذه التحديات، لا تزال استراتيجية تيثر تركز على التوسع في مناطق خارج الولايات المتحدة، وخاصةً في آسيا وأوروبا. مع ذلك، قد تكون للتشريعات الأمريكية تداعيات دولية.
قد يتبنى المنظمون العالميون موقف واشنطن، مما يؤدي إلى تشديد الشروط بشكل أكبر على Tether، كما حدث مع عمليات إلغاء إدراجها في البورصات الأوروبية والطلب المتزايد على البدائل المتوافقة مثل RLUSD.
في الوقت الحالي، تظل قدرة Tether على تلبية الطلب خارج الولايات المتحدة هي ميزتها الأكبر، حتى مع تزايد الضغوط للتكيف مع المشهد التنظيمي المتغير.
