🚀 Trade Smarter with Beirman Capital!
Join one of the most trusted Forex & CFD brokers. Get tight spreads, fast execution, and expert support.
انخفضت قيمة رموز الطبقة 1 والطبقة 2 في عام 2025 حيث تحول المستخدمون ورأس المال إلى بيتكوين وإيثيريوم وسلسلة بي إن بي وبروتوكولات توليد الإيرادات على الرغم من النشاط القوي للمطورين.
ملخص
- شهدت رموز الطبقة الأولى انخفاضاً حاداً في الأسعار وعدد المستخدمين في عام 2025، بينما حافظت عملة البيتكوين على قوتها النسبية، وتضاعف عدد مستخدمي سلسلة BNB Chain ثلاث مرات تقريباً في حين شهدت العملات الأخرى انخفاضاً في النشاط .
- أدت اقتصاديات الرموز المفرطة في الاقتراض، وضعف استغلال القيمة، وتفضيل المؤسسات لعملتي البيتكوين والإيثيريوم إلى ضغط بيع مستمر على رموز الطبقة الأولى والثانية البديلة .
- هيمنت جهات إصدار العملات المستقرة ومنصات المشتقات على الإيرادات، بينما واجهت رموز البنية التحتية العامة مخاطر الدمج والاتجاه نحو فقدان أهميتها .
شهدت رموز الطبقة الأولى من البلوك تشين انخفاضًا كبيرًا في قيمتها في عام 2025، حيث فقدت الأصول الرئيسية قيمة كبيرة على الرغم من استمرار نشاط المطورين، وذلك وفقًا لتقرير نهاية العام الصادر عن شركة OAK Research هذا الأسبوع.
العملات البديلة تدخل العام الجديد بأمل
بينما حافظت عملة البيتكوين على قوتها النسبية طوال العام، شهدت العملات الرقمية البديلة من الطبقة الأولى عمليات بيع مكثفة كشفت عن نقاط ضعف هيكلية في اقتصاديات العملات الرقمية وموقعها في السوق، وفقًا للتقرير. وتُظهر النتائج تحولًا من المضاربة إلى خلق قيمة جوهرية، حيث استجاب السوق سلبًا للبروتوكولات التي عجزت عن إثبات نشاط اقتصادي.
انخفض إجمالي عدد المستخدمين النشطين شهريًا بنسبة 25.15% عبر سلاسل الكتل الرئيسية، وفقًا لتحليل مقاييس البلوك تشين الوارد في التقرير. وسجلت سولانا أكبر انخفاض، حيث خسرت ما يقرب من 94 مليون مستخدم، وهو ما يمثل انخفاضًا يزيد عن 60%، بينما ضاعفت بي إن بي تشين قاعدة مستخدميها ثلاث مرات تقريبًا من خلال استقطاب مشاركين من منصات أخرى.
شهدت شبكات الطبقة الثانية تباينًا مماثلًا. فقد حققت منصة Base أقوى نمو في إجمالي القيمة المُقفلة (TVL)، مما عزز مكانتها بفضل ميزة التوزيع التي تتمتع بها Coinbase، وفقًا للتقرير. في المقابل، شهدت القيمة المُقفلة انخفاضًا ملحوظًا مع تحول رؤوس الأموال نحو المنافسين.
أفاد التقرير بأن غالبية العملات الرقمية الرئيسية من الطبقة الأولى أنهت العام بخسائر، بينما شهدت بعض العملات الجديدة انخفاضات حادة. وشهدت عملات الطبقة الثانية أداءً مماثلاً على الرغم من التقدم التقني. وسجلت عملتا Optimism وzkSync Era انخفاضات حادة، بينما تراجعت عملتا Polygon وArbitrum بشكل ملحوظ أيضاً. وحققت عملة Mantle ( MNT ) وحدها مكاسب طفيفة، ويعزى ذلك إلى سيطرة مركزية على العرض وليس إلى قوة أساسية، وفقاً للتحليل.
حدد التقرير ثلاثة عوامل رئيسية وراء هذا التراجع: اقتصاديات الرموز المفرطة في الرافعة المالية مع جداول فتح مستمرة؛ وعدم وجود آليات موثوقة لالتقاط القيمة تربط استخدام الشبكة بالطلب على الرموز؛ وتفضيل المؤسسات لبيتكوين ( BTC ) وإيثيريوم على البدائل ذات رأس المال الأصغر.
على الرغم من انخفاض الأسعار، ظل نشاط المطورين قويًا في بعض الأنظمة البيئية المختارة، وفقًا لبيانات شركة Electric Capital المذكورة في التقرير. حافظت منصة EVM على أكبر قاعدة مطورين، مع آلاف المساهمين، بمن فيهم العديد من المطورين المتفرغين. سجلت بيتكوين أقوى نمو خلال عامين في عدد المطورين المتفرغين بين الأنظمة البيئية الرئيسية. كما شهدت منصة Solana ومجموعة SVM الأوسع نموًا كبيرًا على مدى عامين، مما يدل على استمرار التطور التقني على الرغم من أداء العملة الرقمية.
أشار التقرير إلى أن التباين بين نشاط المطورين وأسعار الرموز الرقمية كشف عن نضوج السوق. فقد واصلت الفرق العمل خلال فترات الركود، لكن رأس المال المضارب لم يعد يكافئ البنية التحتية التي تفتقر إلى مسارات واضحة لتوليد الإيرادات.
هيمنت جهات إصدار العملات المستقرة على توليد الإيرادات، حيث شكلت الغالبية العظمى من دخل البروتوكولات الرائدة، وفقًا للتقرير. وحققت كل من Tether وCircle مجتمعتين إيرادات سنوية كبيرة، بينما أضافت منصات المشتقات دخلاً هامًا قائمًا على الرسوم من خلال نماذج مستدامة. وأشار التقرير إلى أن شبكات الطبقة الأولى والثانية العامة التي تفتقر إلى التمايز لم تستطع المنافسة، موضحًا أن الشبكات تحتاج إلى تحسينات في السرعة أو التكلفة أو الأمان لتبرير وجودها المستقل.
تواجه رموز البنية التحتية رياحًا معاكسة مستمرة على الرغم من وضوح اللوائح التنظيمية في الأسواق الرئيسية، وفقًا لتوقعات التقرير لعام 2026. ويشير الجمع بين معدلات التضخم المرتفعة، وعدم كفاية الطلب على حقوق الحوكمة، وتركز استخلاص القيمة في الطبقات الأساسية، إلى مزيد من التماسك في المستقبل.
خلص التقرير إلى أن البروتوكولات التي تُدرّ إيرادات مجزية قد تستقر، لكنها ستظل عرضة لتقلبات السوق الأوسع وضغوط الإفراج المستمرة من المستثمرين الأوائل. وأوضح التحليل أن بقاء رموز الطبقة الأولى الحالية يعتمد على قيادة المنصات الكبرى وتجدد تبني المؤسسات لها، محذرًا من أن رموز البنية التحتية العامة ستستمر في التراجع نحو التهميش مع تركز رأس المال في البروتوكولات التي تُظهر قيمة اقتصادية بدلًا من مجرد حداثة تكنولوجية.
Beirman Capital – Your Gateway to Global Markets
Trade Forex, Commodities & Indices with confidence. Join traders worldwide who trust Beirman Capital.
