10x Research ، بقيادة ماركوس ثيلين، يفضل الرهانات على الخيارات الهبوطية على استراتيجية (MSTR) حيث أن البيتكوين المدرجة في بورصة ناسداك
سعر سهم حامله ينحرف عن سعر BTC المتجه نحو الارتفاع.
في تقرير أرسله للعملاء يوم الجمعة، أوصى ثيلين بتوزيع خيار البيع على MSTR، والذي يتضمن مركزًا طويلًا في خيار البيع بقيمة 370 دولارًا ومركزًا قصيرًا في خيار البيع بقيمة 300 دولار، وكلاهما ينتهي في 27 يونيو.
ستحقق هذه الاستراتيجية أقصى ربح إذا انخفض سهم MSTR إلى 300 دولار أو أقل بحلول 27 يونيو، مما يمثل رهانًا هبوطيًا على سعر السهم. يضمن خيار البيع للمشتري ضد انخفاضات السعر المحتملة مقابل دفعة مقدمة صغيرة.
الحد الأقصى للخسارة بالنسبة لمشتري انتشار البيع إذا شرع سعر MSTR في اتجاه صعودي جديد يقتصر على التكلفة الأولية للاستراتيجية، والتي كانت 13.89 دولارًا يوم الجمعة.
مع ذلك، انخفض سعر MSTR بنسبة 7% ليصل إلى 369 دولارًا يوم الجمعة، وفقًا لبيانات TradingView. تمتلك MicroStrategy 576,230 بيتكوين، وهو أكبر رصيد لأي شركة مدرجة في البورصة، حيث تراكمت لديها العملات بشكل مطرد منذ أغسطس 2020 من خلال التمويل بالديون.
على مر السنين، برزت كأداة مفضلة للمؤسسات التي تتطلع إلى التعرض لعملة BTC دون الحاجة إلى امتلاك العملة المشفرة فعليًا.
انحرف سعر السهم مؤخرًا عن سعر BTC الصاعد، مما أثار أجراس الإنذار على وسائل التواصل الاجتماعي المشفرة.
في حين وصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى قياسي له عند أكثر من 110 ألف دولار الأسبوع الماضي، توقف ارتفاع MSTR عند حوالي 440 دولارًا، وهو ما يقل كثيرًا عن ذروته البالغة 543 دولارًا التي بلغها في نوفمبر.
"تُجسّد هذه الصفقة الفجوة المتزايدة بين قوة بيتكوين وتراجع زخم مايكروستراتيجي وتقلباتها. ورغم وصول بيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، لا يزال سهم مايكروستراتيجي أدنى بكثير من ذروته، مما يُشير إلى تراجع حماس المستثمرين"، هذا ما صرّح به ثيلين، مُفسّرًا فارق سعر البيع الهابط.
لقد تنبأ ثيلين بشكل صحيح بارتفاع BTC مؤخرًا إلى ستة أرقام.
لاحظ أن التباعد المماثل بين MSTR والبيتكوين يمثل أعلى مستوى لـ BTC في نوفمبر 2021.
لا تضمن البيانات السابقة النتائج المستقبلية، والتباعد الأخير بين MSTR وBTC لا يعني بالضرورة أن ارتفاع البيتكوين قد انتهى.
مع ذلك، يشير هذا إلى تراجع الحماس تجاه بيتكوين بين مستثمري الصناديق الاستثمارية التقليدية. إضافةً إلى ذلك، قد يوفر فارق سعر البيع الهابط لمؤشر MSTR تحوطًا ضد ضعف محتمل في بيتكوين.
بيتكوين تُحطّم الأرقام القياسية، لكن ستراتيجي تُماطل – وهذا التباعد مهم. لا يزال قطاع التجزئة يسعى وراء حلمه، غافلاً عن احتمال تلاشي فرص الصعود. وهنا تتغير اللعبة: عندما ينفد الوسيط من قسطه ويتوقف المحرك، كما قال ثيلين.
وأضاف ثيلين: "قد يكون شراء استراتيجية البيع المربحة، ولكنه أيضًا بمثابة تحوط فعال ضد مركز بيتكوين الطويل".
