لا تزال العملات المستقرة تشكل 90% من جميع RWAs، لكن القطاعات الأخرى تنمو بسرعة.
ملخص
- تضاعفت أصول RWA، باستثناء العملات المستقرة، على أساس سنوي
- الائتمان الخاص وسندات الخزانة المميزة هي أسرع قطاعات الأصول المرجحة بالمخاطر نموًا
- صندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock يتصدر قطاع سندات الخزانة المميزة
شهدت الأصول الحقيقية نموًا ملحوظًا خلال العام الماضي. ففي 18 أغسطس، ارتفعت القيمة الإجمالية للأصول الرمزية إلى 26.30 مليار دولار أمريكي، مقارنةً بـ 12.4 مليار دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام الماضي، وفقًا لبيانات rwa.xyz.
كان الائتمان الخاص المُرمز هو القطاع الأكبر بلا منازع، حيث مثّل أكثر من نصف إجمالي قيمة الأصول المرجحة بالمخاطر، بقيمة 15.3 مليار دولار. في الوقت نفسه، كانت سندات الخزانة المُرمزة هي القطاع الذي شهد أكبر نمو، حيث ارتفعت قيمتها بنسبة 80% حتى تاريخه لتصل إلى 7.31 مليار دولار.
صندوق BUIDL التابع لشركة بلاك روك، والذي يُصدر سندات الخزانة الأمريكية الرمزية، يتصدر قائمة مُصدري الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA)، بقيمة 2.397 مليار دولار. ويحتل صندوق Tether Gold (XAUT) الرمزي المرتبة الثانية، بقيمة 1.252 مليار دولار.
لماذا تراهن وول ستريت على المستثمرين المرجحين بالقيمة؟
تُسهّل الأصول الرمزية على المستثمرين فرصة الاستثمار في الأصول التقليدية. على سبيل المثال، كان الائتمان الخاص متاحًا عادةً لبنوك ومؤسسات استثمارية مختارة فقط. أما مع الأصول المرجحة بالمخاطر، فتُمكّن الشركات من البحث عن تمويل من مجموعة أوسع من المستثمرين.
وينطبق الأمر نفسه على سندات الخزانة الأمريكية الرمزية، التي تُسهّل على المستثمرين الأجانب الوصول إلى هذه السوق. وهذا يُمكّن وول ستريت من تنمية أسواق خدماتها، وهو ما يدفع العديد من الشركات إلى الانضمام إليها.
من المثير للاهتمام أن العملات المستقرة تُعتبر أكبر شريحة من الأصول المراعية للمخاطر (RWA). تبلغ القيمة الإجمالية لجميع العملات المستقرة، وهي نقد رمزي تقنيًا، حاليًا 266.74 مليار دولار أمريكي. هذا يعني أن العملات المستقرة ستُشكل أكثر من 90% من سوق الأصول المراعية للمخاطر (RWA) إذا ما اعتُبرت أصولًا مراعية للمخاطر. ومع ذلك، نظرًا لاختلاف فائدتها، فإنها عادةً لا تُعتبر كذلك.
