إخلاء المسؤولية: المحلل الذي كتب هذه المقالة يمتلك أسهمًا في MicroStrategy (MSTR) .
الاستراتيجية الدقيقة، المعروفة الآن باسم الاستراتيجية (MSTR) ، أعادت تشكيل أسواق رأس المال الأمريكية في عام 2025 من خلال إصدار سلسلة من الأسهم المفضلة تحت الرموز STRK و STRF و STRD و STRC .
جمعت هذه العروض مجتمعة حوالي 5.6 مليار دولار حتى الآن هذا العام، وهو ما يمثل 12% من إجمالي إصدارات الاكتتاب العام الأولي في الولايات المتحدة. (مفضل أو شائع) وفقًا لـ Strategy . هذا الحجم وحده يُبرز رغبة المستثمرين ودور الشركة كأبرز وكيل مؤسسي لعملة البيتكوين .
تفاوت أداء الأسهم الممتازة. تصدّرت STRF قائمة الأسهم بعائد إجمالي بلغ 31%، تلتها STRK بنسبة 19%، ثم STRC بنسبة 8%، بينما تأخرت STRD بعائد سلبي بلغ 6%. مع ذلك، منحت مجموعة أدوات التمويل الاستراتيجية قاعدة متنوعة لتمويل خزينتها. في أغسطس، بلغت حيازة الشركة 632,457 بيتكوين، مما عزز مكانتها كأكبر شركة مالكة لهذه الأصول في العالم.
وتبلغ القيمة المؤسسية للشركة نسبة إلى صافي قيمة الأصول بالبيتكوين 1.60، حيث يتم حساب صافي قيمة الأصول بقسمة قيمة المؤسسة، بما في ذلك الأسهم المفضلة والديون القابلة للتحويل، على حيازات الشركة من البيتكوين، لكنها انخفضت خلال الشهر الماضي حيث انخفض السهم بأكثر من 25% من أعلى مستوى له في يوليو.
حتى الآن في عام ٢٠٢٥، ارتفعت أسهم MSTR بنسبة ١٣٪ منذ بداية العام، مقارنةً بمكاسب بلغت ١٨٪ في بيتكوين. تُبرز هذه الفجوة نفوذ الشركة على بيتكوين وتسعير السوق لالتزاماتها المتعلقة بالديون والأسهم الممتازة.
إلى جانب دائرة العروض الجريئة التي تقدمها شركة Strategy، برزت أيضًا طروحات عامة أولية أمريكية أخرى في عام 2025، لتشكل المبلغ المتبقي البالغ 42 مليار دولار، بما في ذلك صعودي (بلش) و دائرة (سي آر سي إل) ، مما يعزز عامًا تميز بتجدد شهية المخاطرة والابتكار في أسواق رأس المال المرتبطة بالعملات المشفرة.
