تتجه العملات المستقرة إلى ما هو أبعد من مجرد مكاتب تداول العملات المشفرة إلى المدفوعات في العالم الحقيقي – ولكن الراحة لها ثمن.
تظهر بيانات جديدة من شركة تحليلات بلوكتشين Artemis التي يقع مقرها في نيويورك نموًا سريعًا في مدفوعات العملات المستقرة عبر القطاعات، حتى مع تطابق الرسوم في كثير من الأحيان أو تجاوزها لتلك الموجودة في التمويل التقليدي.
ملخص
- أعلنت شركة Artemis عن مدفوعات بقيمة 136 مليار دولار أمريكي بالعملة المستقرة من 33 شركة بين يناير 2023 وأغسطس 2025، مع وصول معاملات B2B إلى 76 مليار دولار أمريكي سنويًا.
- تسيطر عملة USDT التابعة لـ Tether على 85% من سوق العملات المستقرة، بشكل أساسي على blockchain Tron، تليها عملة USDC.
- تواجه مدفوعات العملات المستقرة رسومًا عالية، وخاصة على البورصات، وتظل صغيرة مقارنة بالأنظمة المالية التقليدية، مع ازدحام blockchain مما يؤدي إلى تصاعد التكاليف.
استطلعت أرتميس آراء 22 شركة مدفوعات للعملات المستقرة، واستكملت تقديرات 11 شركة أخرى، حيث أشارت إلى أن قيمة معاملات العملات المستقرة بلغت 136 مليار دولار أمريكي بين يناير 2023 وأغسطس 2025، بمعدل تشغيل سنوي قدره 122 مليار دولار أمريكي. من حيث النشاط:
- مدفوعات B2B تقود المجموعة (76 مليار دولار سنويًا)
- نظير إلى نظير (19 مليار دولار)
- مرتبطة بالبطاقة (18 مليار دولار)
- B2C (3.3 مليار دولار)
- التمويل المسبق (3.6 مليار دولار).
تسيطر عملة USDT التابعة لـ Tether على 85% من الحجم، تليها عملة USDC التابعة لـ Circle، بشكل أساسي على Tron وEthereum وBinance Smart Chain وPolygon.
تطور العملات المستقرة
أشار أنتوني ييم، المؤسس المشارك لشركة أرتميس، وعالم البيانات أندرو فان آكين، إلى أن العملات المستقرة تطورت من أدوات تداول إلى وسيلة دفع شائعة. وتقوم شركات كبرى مثل فيزا وماستركارد وباي بال وسترايب بدمجها.
يتم الترويج لمجموعة البيانات باعتبارها الأكثر شمولاً حتى الآن، حيث تغطي 33 شركة وتمثل غالبية حجم مدفوعات العملات المستقرة الناشئة.
ولكن النمو له جانب سلبي: ففي حين أن عمليات النقل من نظير إلى نظير على سلاسل الكتل الفعالة مثل سولانا يمكن أن تكلف أجزاء من السنت، فإن رسوم التبادل والتحويل ــ بما في ذلك رسوم التداول، والتحويلات الشبكية، وفروق أسعار الصرف ــ يمكن أن تؤدي بسرعة إلى تآكل هذه الميزة.
سلط كيفن أوريلي، أحد قضاة برنامج Shark Tank، الضوء مؤخرًا على نقطة الألم في X: حيث أدى ازدحام شبكة Ethereum إلى دفع الرسوم إلى ما يزيد عن 1000 دولار للمعاملات الصغيرة، مما يسلط الضوء على تحديات التكلفة المستمرة.
قال: "هذا يُشبه دفع ألف دولار رسوم مرور على طريق سريع ذي مسار واحد. وهذا يُثبت ما كنتُ أقوله لسنوات: عندما تُثقل حركة المرور النظام، فإنه ينهار تحت الضغط".
وأضاف أوريلي:
لأكثر من عقد من الزمن، تحدثنا عن الانتقال إلى سلسلة العملات الرقمية، والآن مع بدء تطبيقها عمليًا، بدأت تظهر نقاط الضعف. الابتكار لا يقتصر على المبالغة أو التكهنات، بل يشمل بناء بنية تحتية قادرة على استيعاب التوسع.
تنظيم العملات المستقرة، تضارب المصالح
يأتي التقرير بعد أشهر من توقيع الرئيس دونالد ترامب على قانون "جينيوس"، الذي أرسى إطارًا فيدراليًا لمصدري العملات المستقرة. ويقول المنتقدون إنه لم يُعالج حماية المستهلك أو تضارب المصالح بشكل كافٍ.
على سبيل المثال، يسيطر ترامب وعائلته على حوالي 60% من شركة وورلد ليبرتي فاينانشال، وهي شركة عملات رقمية أطلقت عملتها المستقرة الخاصة، USD1. وقد اكتسبت الشركة زخمًا مؤخرًا عندما استخدم صندوق استثماري في الإمارات العربية المتحدة، بقيمة ملياري دولار، USD1 للاستحواذ على حصة في بينانس، أكبر بورصة عملات رقمية في العالم.
هذا الأسبوع، أصدر ترامب عفواً عن مؤسس بينانس، تشانغ بينج تشاو، الذي قضى فترة في السجن بعد فشله في منع أنشطة تحويل الأموال الإجرامية على منصته.
كما هو الحال مع العملات المستقرة الأخرى، يرتبط USD1 بأصول ثابتة، مثل الدولار الأمريكي، مما يسمح للمصدرين بتوليد الأرباح من خلال تحصيل الفائدة على سندات الخزانة والاحتياطيات الأخرى التي تدعم الرمز.
ومع ذلك، توضح نتائج أرتميس أن مدفوعات العملات المستقرة تشهد ارتفاعًا كبيرًا عبر قنوات الأعمال والاستهلاك، على الرغم من أنها تظل صغيرة نسبيًا مقارنة بالأنظمة التقليدية.
