في سوق العملات المشفرة، لا تعد التوقعات الجريئة مجرد كلام – بل إنها مدعومة بدولارات حقيقية، غالبًا من خلال خيارات تشبه تذاكر اليانصيب التي تقدم مكاسب ضخمة بتكاليف صغيرة نسبيًا.
الأبرز حتى كتابة هذه السطور هو خيار شراء بيتكوين بقيمة 300 ألف دولار أمريكي المدرج في بورصة Deribit والذي ينتهي في 26 يونيو. من الناحية النظرية، يمثل هذا الخيار رهانًا على أن سعر البيتكوين الفوري سيتضاعف ثلاث مرات ليصل إلى أكثر من 300 ألف دولار أمريكي بحلول نهاية النصف الأول من العام.
بلغ عدد العقود النشطة في خيار الشراء لشهر يونيو بقيمة 300 ألف دولار أمريكي وقت النشر أكثر من 5000 عقد، بإجمالي فائدة مفتوحة اسمية بلغت 484 مليون دولار أمريكي. هذا يجعله ثاني أكثر خيارات الرهان شيوعًا في تاريخ انتهاء الصلاحية الحاسم في يونيو، بعد خيار الشراء بقيمة 110 آلاف دولار أمريكي.
Deribit هي بورصة خيارات العملات المشفرة الرائدة عالميًا، وتمثل أكثر من 75% من نشاط الخيارات العالمي. على Deribit، يُعادل عقد الخيار الواحد بيتكوين واحدًا. تُؤدي مواعيد انتهاء الصلاحية الفصلية، مثل موعد استحقاقها في 26 يونيو، إلى زيادة نشاط السوق وتقلباته، حيث يستخدم المتداولون هذه المواعيد النهائية للتحوط من مراكزهم، أو تثبيت الأرباح، أو المضاربة على تحركات الأسعار التالية.
ربما يُفضّل الناس شراء تذاكر اليانصيب. وكما يتضح من انحراف اختيارات الشراء، هناك دائمًا من يرغب في التحوّط من التضخم المفرط، كما قال سبنسر هالارن، متداول المشتقات في شركة GSR لسوق العملات المشفرة، موضحًا ارتفاع الاهتمام المفتوح فيما يُسمى بخيار الشراء خارج النطاق (OTM) عند سعر 300 ألف دولار.
تتطلب خيارات الشراء خارج السوق (Deep OTM)، المعروفة أيضًا باسم "الأجنحة"، تحركًا كبيرًا في سعر الأصل الأساسي لتحقيق الربح، وبالتالي فهي أرخص بكثير مقارنةً بالخيارات الأقرب إلى سعر السوق الحالي للأصل أو الأقل منه. ومع ذلك، فإن العائد يكون هائلًا في حال ارتفاع السوق، مما يجعلها أشبه بشراء تذاكر يانصيب بفرص ضئيلة ولكن مع إمكانية ربح كبير.
لقد شهد سوق خيارات BTC في Deribit تدفقات مماثلة خلال دورات الصعود السابقة، ولكن تلك الرهانات نادراً ما اكتسبت شعبية كافية لتصنيفها باعتبارها ثاني أكثر اللعب المفضل في فترات الصلاحية الفصلية.
يوضح الرسم البياني أن تاريخ انتهاء الصلاحية في 26 يونيو هو الأكبر بين جميع التسويات المستحقة هذا العام، وأن خيار الشراء بقيمة 300 ألف دولار لديه ثاني أعلى تراكم للفائدة المفتوحة في خيارات انتهاء الصلاحية في يونيو.
وفي معرض شرحه للمصلحة المفتوحة الاسمية الضخمة في المكالمة التي تبلغ قيمتها 300 ألف دولار، قال المتداول سيمرانجيت سينغ من GSR: "أعتقد أن هذا في الغالب عبارة عن تراكم لأجنحة رخيصة نسبيًا تراهن على السرد التنظيمي الأمريكي الأوسع نطاقًا المؤيد للعملات المشفرة و"الاحتمال المجنح" (بدون تورية مقصودة) لاحتياطي استراتيجي من البيتكوين تم طرحه في بداية الإدارة".
وفي خطاب لها يوم الجمعة، قالت السيناتور سينثيا لوميس إنها "سعيدة بشكل خاص بدعم الرئيس ترامب لقانون بيتكوين".
قال لوميس في برنامج X: "قانون بيتكوين هو الحل الوحيد لديون أمتنا البالغة 36 تريليون دولار. أنا ممتن لرئيسٍ ذي رؤية مستقبلية، لا يدرك هذا فحسب، بل يعمل على تطبيقه".
من باع مكالمات بقيمة 300 ألف دولار؟
وبحسب مدير المشتقات المالية في شركة Amberdata، فقد حدثت عمليات بيع ملحوظة في خيار الشراء بقيمة 300 ألف دولار والذي ينتهي في 26 يونيو في أبريل كجزء من استراتيجية خيار الشراء المغطى ، والتي يستخدمها المتداولون لتوليد عائد إضافي فوق حيازاتهم في السوق الفورية.
قال ماجاديني لموقع كوين ديسك: "أعتقد أن حجم البيع في 23 أبريل جاء من متداولين حققوا دخلاً من مركز شراء طويل الأجل. بيع كل خيار بحوالي 60 دولارًا أمريكيًا مع تقلب ضمني بنسبة 100%".
يعد بيع خيارات الشراء ذات الأسعار الأعلى خارج البورصة وجمع العلاوة مع الاحتفاظ بمركز طويل في السوق الفورية استراتيجية شائعة لتوليد العائد في كل من أسواق العملات المشفرة والأسواق التقليدية.
اقرأ المزيد: يقول ميتشنيك من بلاك روك إن البيتكوين قد يتطور إلى لعبة أسهم منخفضة البيتا بشكل انعكاسي
