البيانات عنصر أساسي في السوق الفعّالة. وإذا كانت كفاءة السوق هي الدرجة التي تعكس بها الأسعار كل المعلومات المتاحة، فإن الحصول على معلومات عالية الجودة أمر بالغ الأهمية. وللوصول إلى المعلومات، تحتاج إلى البيانات. والأسواق المالية التقليدية غنية بالبيانات وتتمتع بمستويات عالية من التوحيد القياسي وإمكانية الوصول، مما يمنح المشاركين في السوق سبلاً وفيرة للتحليل. أما أسواق الأصول الرقمية فهي غارقة في البيانات، ولكن هذه البيانات أقل هيكلاً وأقل توحيداً، مما يعقد العديد من جوانب التحليل الأساسي والكمي.
من الغريب أن البيانات تشكل نقطة خلاف بالنسبة للأصول الرقمية، لأن أحد الجوانب التي تحظى بإشادة كبيرة في سلاسل الكتل العامة هو شفافيتها. فالمعاملات والبيانات على سلاسل الكتل متاحة على الفور لأي شخص لديه حق الوصول إلى النظام. لكن الشفافية لا تساوي إمكانية الوصول، ناهيك عن قابلية الاستخدام. وبدون إعطاء الأولوية لإمكانية الوصول والنشر والسياق، فإن كميات هائلة من بيانات سلاسل الكتل الخام لن تعمل تلقائيًا على تحسين كفاءة سوق العملات المشفرة. وفي حين أن تعقيد بيانات سلاسل الكتل قد يخلق ألفا للمحللين الأذكياء، فإن الافتقار إلى البيانات المتسقة من المرجح أن يساهم في التقلبات، مما يردع رأس المال المؤسسي.
أنت تقرأ Crypto Long & Short ، نشرتنا الإخبارية الأسبوعية التي تتضمن رؤى وأخبارًا وتحليلات للمستثمرين المحترفين. اشترك هنا لتلقيها في بريدك الإلكتروني كل يوم أربعاء.
حتى الآن، لم تكن الحالة غير المتماسكة إلى حد ما لبيانات البلوك تشين تشكل مشكلة في ظل السوق التي تهيمن عليها تدفقات التجزئة. ولكن إذا كان من المقرر أن تصبح السوق في نهاية المطاف مؤسسية (أي تجتذب مشاركة الجهات الفاعلة الجادة مثل المعاشات التقاعدية، والهبات، والتأمين)، فإنها تحتاج إلى التطور.
لتحسين هذا الوضع، يمكن لقطاع الأصول الرقمية أن يتعلم من مناهج السوق التقليدية. ومن المتوقع أن تكتسب الرموز قيمة تتوافق مع نجاح المشروع. وبالتالي، يجب أن تكون مؤشرات الأداء الرئيسية (KPIs) في متناول اليد، وتعمل مثل صفحات "علاقات المستثمرين" لحاملي الرموز. من غير الواقعي أن تكشف مشاريع التشفير الناشئة عن المعلومات كما تفعل الشركات العامة، ولكن الخطوات المؤقتة يمكن أن تحسن الوضع.
على سبيل المثال، هناك نقاط بيانات قد تكون ذات صلة لجميع المشاريع تقريبًا للإفصاح عنها، بما في ذلك: جداول التوريد (مع تفاصيل التضخم وآليات الحرق، بالإضافة إلى عمليات إلغاء القفل)، والرسوم، والمستخدمين النشطين والمعاملات اليومية. بطبيعة الحال، لن يكون للمشاريع نفس المؤشرات – على سبيل المثال، ستبدو مؤشرات الأداء الرئيسية لمنصة العقود الذكية مختلفة عن تلك الخاصة بتطبيق أو بروتوكول DeFi. قد ترغب منصات العقود الذكية في إظهار عدد التطبيقات التي تم نشرها في النظام البيئي. قد ترغب بروتوكولات DeFi في عرض TVL أو الأحجام. بغض النظر عن الفائدة، يجب على كل مشروع بذل جهد للكشف عن أكبر عدد ممكن من نقاط البيانات.
من الأهمية بمكان أن تتضمن هذه البيانات تعريفات ومنهجيات مفصلة، إلى جانب كود قابل للتكرار لكيفية استخلاص المعلومات من blockchain. كما يجب أن تكون متاحة مع تواريخ كاملة عبر الزمن، وأن تكون قابلة للتنزيل أو الوصول إليها بسهولة عبر واجهات برمجة التطبيقات.
إن الجهود التي تبذلها المشاريع لنشر المعلومات الرئيسية بشكل منهجي من شأنها أن تقلل من حالة عدم اليقين (وبالتالي التقلبات) وتساعد في تدفقات رأس المال إلى مجال العملات المشفرة. وينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا هذا المستوى من الشفافية وأن يكافئوا المشاريع التي تعطي الأولوية لعرض مؤشرات الأداء الرئيسية، في حين تدفع الشركات التي لا تفعل ذلك إلى التحسين.
في مكالمة أرباح حديثة، أشار لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، إلى أن المزيد من الشفافية والتحليلات من شأنها أن توسع نطاق الاستثمار في الأصول الرقمية، على غرار تطور أسواق مثل الرهن العقاري والسندات ذات العائد المرتفع. هناك بالفعل لاعبون أقوياء مثل Artemis الذين يقدمون بيانات وتحليلات blockchain ويضعون معايير للتمويل الرقمي. سيكون هؤلاء المزودون ضروريين، تمامًا كما هي منصات مثل Bloomberg و S&P's Capital IQ في الأسواق التقليدية. ومع ذلك، يجب على كل مشروع لبناء الأصول الرقمية أن يقوم بدوره في تعزيز توفر البيانات للمستثمرين. مع نضوج سوق التشفير في الشفافية والتحليلات، كما حدث مع العديد من الأسواق الناشئة الأخرى من قبل، يجب أن يتوسع نطاق الاستثمار في هذا المجال بشكل ملموس.
