وفقًا لبيانات CheckonChain ، فإن سوق الفائدة المفتوحة للخيارات (OOI) أكبر الآن بحوالي 40 مليار دولار من الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة (FOI)، مما يمثل واحدة من أوسع الفجوات بين الاثنين.
يمثل OOI العدد الإجمالي لعقود الخيارات القائمة التي لم يتم تسويتها بعد، في حين يعكس FOI القيمة الإجمالية لمراكز العقود الآجلة المفتوحة عبر البورصات.
يدعم سوق الخيارات مجموعة متنوعة من الوظائف، بما في ذلك التحوط، واستراتيجيات الحياد الدلتا، وتداول التقلبات، وإنشاء المنتجات الهيكلية. في المقابل، عادةً ما يشير سوق العقود الآجلة الكبير إلى مستويات أعلى من الرافعة المالية في النظام، مما قد يكثف عمليات التصفية خلال فترات ضغوط السوق، مثل موجة البيع المكثفة للعملات المشفرة قبل أسبوعين .
لدعم هذه النقطة، لم يتراجع سعر البيتكوين سوى بنسبة 18% تقريبًا من أعلى مستوى تاريخي له إلى أدنى مستوى له مؤخرًا عند 103,000 دولار، وهو تراجع نموذجي في سوق الصعود خلال هذه الدورة. في الدورات السابقة، من المرجح أن تؤدي ظروف مماثلة إلى موجة بيع مكثفة.
تُظهر بيانات CheckonChain أن إجمالي OOI يبلغ حاليًا نحو 108 مليارات دولار، أي أقل بقليل من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 112 مليار دولار، بينما يبلغ إجمالي FOI 68 مليار دولار، بانخفاض كبير عن ذروته البالغة 91 مليار دولار. وقد أدى الارتفاع المطرد في إجمالي OOI طوال عام 2025 إلى توسيع الفجوة بينهما، مدفوعةً بشكل كبير بانخفاض الرافعة المالية خلال عملية التصفية الأخيرة التي محت أكثر من 20 مليار دولار من إجمالي FOI.
يميل سوق الخيارات المتنامي، وخاصةً الذي يركز على المنصات المنظمة، إلى تشجيع نشاط التحوط الأكثر تطوراً والحد من التقلبات الإجمالية في السوق، مما يشير إلى استمرار النضج في الدورة المالية للبيتكوين.
كان أحد العوامل الرئيسية التي ساهمت في تقليل التقلبات هو إطلاق تداول الخيارات على iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock في نوفمبر 2024. وسرعان ما أصبحت IBIT أكبر منصة لخيارات البيتكوين ، متجاوزة Deribit.
وبما أن OOI أصبحت أداة سوقية أكثر هيمنة من FOI، فإن هذا التحول الهيكلي قد يشكل الدورة الحالية من خلال ضغط التقلبات.
قد تساعد سوق الخيارات الأكبر في تخفيف مخاطر الهبوط خلال مراحل الهبوط، على الرغم من أنها قد تؤدي أيضًا إلى ارتفاعات أسعار أقل وضوحًا خلال فترات الصعود.
