على الرغم من الطلب المؤسسي القوي والتدفقات المستمرة، فشل البيتكوين في تجاوز مستوى 100 ألف دولار في الأسابيع الأخيرة، مما أثار تساؤلات حول ما يدفع هذا التوقف.
وفي تعليقه على أداء عملة البيتكوين ( BTC )، قال تشارلز إدواردز، مؤسس شركة كابريول للاستثمارات، إن التحرك الجانبي يعكس دورانًا رئيسيًا بين حاملي العملة على المدى الطويل والمشترين المؤسسيين الجدد.
وبحسب إدواردز، فإن العديد من حاملي البيتكوين على المدى الطويل، أو "OGs"، كانوا يتخلصون من مراكزهم منذ إطلاق صناديق التداول الفوري في البورصة ( ETFs) في يناير/كانون الثاني، حيث تخلوا عن أجزاء كبيرة من ممتلكاتهم لمشتري وول ستريت.
كتب إدواردز في منشور على X بتاريخ 29 يونيو: "يتساءل الناس عن سبب ثبات سعر بيتكوين عند 100 ألف دولار لفترة طويلة. يعود ذلك إلى أن المستثمرين الأصليين في بيتكوين كانوا يتخلصون من أسهمهم في وول ستريت منذ إطلاق صندوق التداول المتداول".
أشار إدواردز إلى أنه على الرغم من قوة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ، إلا أن جزءًا كبيرًا من هذه السيولة قوبل بعمليات بيع مكثفة من قبل المستثمرين الأوائل الذين خرجوا بأسعار مرتفعة. وأضاف أن ضغط العرض هذا ساهم في الركود الحالي في الأسعار.
ومع ذلك، فإن دخول فئة جديدة من المشترين يشير إلى أن تحقيق اختراق ربما يكون في طور الإعداد.
هل تحاول الشركات استخدام البيتكوين للإنقاذ؟
وفي حين خرج حاملو السندات طويلة الأجل من السوق، أشار إدواردز إلى فئة جديدة من المشترين الذين دخلوا السوق باعتبارهم مخصصين لسندات الخزانة للشركات.
شهدت الأشهر الأخيرة توجه العديد من المؤسسات والحكومات حول العالم نحو البيتكوين كأصل احتياطي، حيث بنت سندات خزانة استراتيجية تركز على التراكم طويل الأجل. ويُسهم هذا التحول في توجهات المستثمرين فيما وصفه مؤسس شركة كابريول للاستثمارات بـ"تأثير دولاب الموازنة"، وهو شراء مطرد قائم على القناعة، يعزز دعم الأسعار ويجذب المزيد من الاهتمام المؤسسي.
دعمًا لهذا الاتجاه، تُظهر بيانات السلسلة أن حاملي بيتكوين لأكثر من ستة أشهر قد ارتفعوا بشكل حاد خلال الشهرين الماضيين. شهدت هذه المجموعة مرحلة تراكم قوية، حيث استحوذت على بيتكوين أكثر مما باعه حاملو بيتكوين طويلي الأجل خلال الثمانية عشر شهرًا الماضية.
يشير الوتيرة الثابتة للتراكم إلى تنامي القناعة لدى المشاركين الجدد في السوق. تاريخيًا، سبقت ارتفاعات مماثلة في الحيازات طويلة الأجل تحركات الأسعار الصاعدة، وإذا استمر هذا الاتجاه، فقد يُشير إلى تحول صعودي لبيتكوين.
