بيتكوين والأثير (إيثريوم) من المقرر أن تنتهي صلاحية خيارات بقيمة تزيد عن 14.6 مليار دولار على Deribit يوم الجمعة فيما يتشكل ليكون أحد أهم أحداث المشتقات المالية في عام 2025.
إن تاريخ انتهاء الصلاحية منحاز بشدة نحو خيارات البيع الخاصة بـ BTC، مما يؤكد الطلب المستمر على الحماية من الجانب السلبي، في حين أنه أكثر توازناً بالنسبة للأثير.
حتى وقت كتابة هذا التقرير، كان من المقرر تسوية 56,452 عقد خيار شراء و48,961 عقد خيار بيع على بيتكوين، بإجمالي حصة مفتوحة اسمية قدرها 11.62 مليار دولار أمريكي، وفقًا لمصدر بيانات Deribit Metrics. Deribit هي أكبر بورصة خيارات عملات مشفرة في العالم، حيث تُمثل 80% من النشاط العالمي. على Deribit، يُمثل عقد الخيار الواحد بيتكوين أو إيثريوم واحدًا.
يكشف التدقيق في المراكز المفتوحة عن تركيز نشاط خيارات البيع بأسعار إضراب تتراوح بين 108,000 و112,000 دولار أمريكي. في المقابل، تتجمع خيارات الشراء الأكثر شيوعًا عند 120,000 دولار أمريكي فأكثر.
بعبارة أخرى، فإن خيارات البيع القريبة من السعر السوقي الحالي لعملة البيتكوين والذي يبلغ حوالي 110,000 دولار مطلوبة بشدة، في حين تعكس خيارات البيع ذات أسعار الإضراب الأعلى الآمال في المزيد من الارتفاع.
في حالة الأثير، هناك إجمالي 393,534 مكالمة مستحقة للتسوية، وهو ما يفوق إجمالي البيع البالغ 291,128 بهامش كبير، حيث يبلغ إجمالي كل منهما 3.03 مليار دولار في الفائدة المفتوحة الاسمية.
يتركز الاستثمار التنظيمي الكبير في خيارات الشراء عند ضربات 3800 دولار و4000 دولار و5000 دولار، وخيارات البيع عند ضربات 4000 دولار و3700 دولار و2200 دولار.
يشير انتهاء صلاحية بيتكوين إلى طلب مستمر على الحماية من الهبوط، بينما تبدو الإيثريوم أكثر حيادية. وبالتزامن مع إشارة باول في جاكسون هول، قد يُسهم هذا الانتهاء في تحديد مسار السوق لشهر سبتمبر، وفقًا لتصريح ديريبت على X.
الخيارات هي عقود مشتقات تُعطي المشتري الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر مُحدد مُسبقًا في تاريخ مُستقبلي مُحدد أو قبله. يُعطي خيار الشراء الحق في الشراء ويُمثل رهانًا صعوديًا على السوق. في المقابل، يُوفر خيار البيع حمايةً من انخفاضات الأسعار.
لقد شهد سوق الخيارات نموًا كبيرًا منذ عام 2020، حيث اكتسبت التسويات الشهرية والربع سنوية أهمية باعتبارها أحداثًا رئيسية تحرك السوق.
بحلول عام ٢٠٢١، اقترح بعض المراقبين أن الأسعار تميل إلى الانجذاب نحو مستويات "أقصى معاناة" – وهي أسعار التنفيذ التي يتكبد فيها حاملو الخيارات أكبر الخسائر – في الأيام التي تسبق انتهاء الصلاحية. ومع ذلك، لا تزال صحة هذه النظرية موضع جدل بين المتداولين والمحللين.
في وقت كتابة هذا التقرير، فإن مستويات الألم القصوى لعملة البيتكوين والإيثريوم هي 116000 و3800 دولار على التوالي، وهي بمثابة نقاط محورية لمؤمني نظرية الألم الأقصى.
اقرأ المزيد:انخفاض حاد في أسعار الإيثريوم والدوجكوين والبيتكوين، مما أدى إلى تصفية 900 مليون دولار من الرهانات الصعودية
