في عدد اليوم، يقوم كريستوفر جينسن من مؤسسة فرانكلين تيمبلتون بتوضيح بعض الضجيج والمفاهيم الخاطئة حول الاستثمار في العملات المشفرة في مقال اليوم الذي يدحض الأساطير.
بعد ذلك، يجيب بابلو لارجويا من SenseiNode على الأسئلة المتعلقة بمكافآت المشاركة في اسأل الخبير.
أنت تقرأ Crypto for Advisors ، النشرة الإخبارية الأسبوعية لشركة CoinDesk التي تقدم شرحًا مفصلاً للأصول الرقمية للمستشارين الماليين. اشترك هنا لتلقيها كل يوم خميس.
تحطيم الأساطير: 3 أشياء لا يزال المستثمرون يخطئون فيها بشأن العملات المشفرة
لقد ظهرت العملات المشفرة منذ أكثر من عقد من الزمان، لكنها لا تزال غير مفهومة إلى حد كبير من قبل مجتمع الاستثمار. في هذه المقالة، نبدد بعضًا من أكبر الأساطير حول العملات المشفرة لمساعدتك في تقييم الفرص والمخاطر.
الأسطورة رقم 1: "الاستثمار في العملات المشفرة معقد ومربك".
لقد أدى احتمال التعامل مع المحافظ الرقمية والمفاتيح الخاصة وبورصات العملات المشفرة غير المنظمة إلى اعتقاد العديد من المستثمرين التقليديين بأن الاستثمار في العملات المشفرة أمر مستحيل بالنسبة لهم. ومع ذلك، فإن ظهور منتجات التداول في البورصة للعملات المشفرة في عام 2024 يقدم للمستثمرين وسيلة جديدة للوصول إلى الأصول الرقمية في أداة استثمارية مألوفة.
مع صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، أصبح الاستثمار في الأصول الرقمية مثل البيتكوين بسيطًا مثل شراء أسهم في أحد الأسهم. يمكن للمستثمرين شراء صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة والإيثر من خلال حسابات الوساطة العادية الخاصة بهم، تمامًا مثل أي ورقة مالية أخرى. وهذا يلغي الحاجة إلى إنشاء وإدارة محافظ العملات المشفرة على البورصة، مما يجعل العملات المشفرة في متناول جمهور أوسع. علاوة على ذلك، فإن صناديق الاستثمار المتداولة هذه هي منتجات مالية منظمة، مما يوفر طبقة إضافية من الأمان للمستثمرين. في حين أن هناك بالتأكيد الكثير من الحقيقة وراء المثل القديم للعملات المشفرة، "ليست مفاتيحك، ليست عملتك المشفرة"، فإن شعبية صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة تثبت أن الحفظ الذاتي لا يجب أن يكون السبيل الوحيد للحصول على التعرض للعملات المشفرة.
الأسطورة رقم 2: "لقد فات الأوان للاستثمار في البيتكوين – لقد فاتني الارتفاع".
ورغم أن عملة البيتكوين شهدت ارتفاعاً كبيراً في أسعارها، فإن فكرة أن الوقت قد فات للاستثمار فيها فكرة مضللة. ففي واقع الأمر، لا تزال عملة البيتكوين في المراحل الأولى من التبني المؤسسي والشعبي، مع إمكانات كبيرة للنمو في المستقبل.
تبلغ القيمة السوقية للبيتكوين نحو 1.7 تريليون دولار، وهي أقل من 9% من قيمة الذهب (حوالي 19.4 تريليون دولار) وتشكل جزءاً أصغر من قيمة أسواق الأسهم والسندات والعقارات. وإذا استمرت قيمة البيتكوين في اكتساب الزخم كمخزن للقيمة أو وسيط للتبادل أو أصل احتياطي، فقد تتوسع قيمتها السوقية بشكل كبير.
إن المعروض من البيتكوين الذي يبلغ 21 مليونًا يجعله نادرًا بطبيعته – فقد تم تعدين 94٪ من جميع عملات البيتكوين بالفعل، وقد يتم فقد ما يصل إلى 20٪ منها بشكل دائم. وفي الوقت نفسه، ينخفض معدل إصدار البيتكوين، المعروف أيضًا باسم "مكافآت الكتل"، إلى النصف تقريبًا كل أربع سنوات، مما يعني أن المعروض الجديد يتقلص باستمرار بينما ينمو الطلب، وخاصة من المستثمرين المؤسسيين.
لقد حطم إطلاق منتجات التداول في البورصة الخاصة بعملة البيتكوين قبل عام واحد فقط الأرقام القياسية، حيث تجاوزت التدفقات التراكمية 35 مليار دولار أمريكي – وهو أسرع إطلاق لمنتجات التداول في البورصة نموًا في التاريخ. توفر هذه المنتجات للمؤسسات والمستثمرين الأفراد على حد سواء إمكانية الوصول المنظم والسلس إلى عملة البيتكوين، مما يسرع من تبنيها على نطاق واسع.
لقد أدى التغيير الرئاسي الأخير في الولايات المتحدة إلى ظهور موقف أكثر إيجابية بشكل ملحوظ فيما يتعلق بالأصول الرقمية. يتم إعادة تقييم السياسات التي أعاقت التبني ذات يوم، مما يفتح الباب أمام مشاركة مؤسسية أوسع. في 2 مارس، أعلنت الإدارة أنها تمضي قدمًا في إنشاء احتياطي استراتيجي للعملات المشفرة يشمل خمس عملات رئيسية – البيتكوين (BTC)، والإيثريوم (ETH)، والريبل (XRP)، وسولانا (SOL)، وكاردانو (ADA). بالإضافة إلى ذلك، تقوم 18 ولاية أمريكية بمراجعة تبني احتياطي البيتكوين بنشاط، بينما تدرس 33 ولاية إجمالاً تشريعات لإنشاء احتياطيات البيتكوين الخاصة بها. وهذا يؤكد الاعتراف المتزايد بالبيتكوين كأصل مالي مشروع.
ومن بين التحولات الكبرى الأخرى إلغاء قانون SAB 121 مؤخرًا، والذي يزيل عقبة تنظيمية رئيسية أمام تبني العملات المشفرة من خلال تمهيد الطريق أمام البنوك لتسهيل حفظ البيتكوين والأصول الرقمية. وقد يؤدي هذا إلى إطلاق العنان للطلب المؤسسي الكبير وزيادة دمج البيتكوين في النظام المالي.
لا تزال عملة البيتكوين في المراحل الأولى من التبني. وتشير صغر حجم سوقها مقارنة بالأصول التقليدية، وقيود العرض، والزخم المؤسسي، والمشهد التنظيمي المتطور، إلى أن فرصة الاستثمار لم تنته بعد. وفي حين لا يضمن ارتفاع الأسعار في الماضي عوائد مستقبلية، فإن الرواية القائلة بأن أفضل أيام البيتكوين قد ولت تتجاهل الاتجاهات الاقتصادية الكلية والمؤسسية الأوسع نطاقًا التي تلعب دورًا في هذا السياق.
لقراءة المقال كاملا على موقع فرانكلين تيمبلتون، انقر هنا .
تنطوي كافة الاستثمارات على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة رأس المال.
تخضع استثمارات البلوك تشين والعملات المشفرة لمخاطر مختلفة، بما في ذلك عدم القدرة على تطوير تطبيقات الأصول الرقمية أو الاستفادة من تلك التطبيقات، والسرقة أو الخسارة أو تدمير المفاتيح التشفيرية، واحتمال عدم تنفيذ تقنيات الأصول الرقمية بالكامل، ومخاطر الأمن السيبراني، والمطالبات المتضاربة بشأن الملكية الفكرية، واللوائح غير المتسقة والمتغيرة. تحمل التجارة المضاربية في البيتكوين وغيرها من أشكال العملات المشفرة، والتي أظهر العديد منها تقلبات أسعار شديدة، مخاطر كبيرة؛ حيث يمكن للمستثمر أن يخسر كامل مبلغ استثماره. تعد تقنية البلوك تشين تقنية جديدة وغير مجربة نسبيًا وقد لا يتم تنفيذها أبدًا على نطاق يوفر فوائد يمكن تحديدها. إذا اعتُبرت العملة المشفرة بمثابة أمان، فقد يُعتبر ذلك انتهاكًا لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. قد تكون هناك سوق ثانوية محدودة أو معدومة للعملات المشفرة.
– كريستوفر جينسن، رئيس قسم الأبحاث، أصول فرانكلين تيمبلتون الرقمية
اسأل خبيرا
س. لماذا يُنظر إلى مكافآت المشاركة في كثير من الأحيان على أنها نوع من الاستثمار؟
ج: يرى الكثيرون أن المراهنة على العملات المشفرة هي دخل سلبي، حيث يتم التعبير عن العائدات غالبًا باستخدام نسبة العائد السنوية (APY). ومع ذلك، فإن مصدر الدخل ليس من الفائدة؛ بل يتم توليده من الإيرادات المكتسبة لأداء مهام أمان الشبكة المهمة.
س: لماذا يعد التخزين وظيفة أمنية وليس استثمارًا؟
أ: أوضحت وزارة الخزانة البريطانية مؤخرًا أن التخزين ليس مخططًا استثماريًا بل هو خدمة أمان وتشفير أساسية ضرورية للتحقق من صحة المعاملات على blockchain Proof-of-Stake (PoS). التخزين هو وظيفة أمان حيث يؤمن المشاركون شبكات لامركزية ويكافأون على القيام بذلك بشكل فعال. تحدد بروتوكولات مثل Ethereum مكافآت المحقق من خلال آليات متاحة للجمهور، مثل EIP-2917 .
في حين أن مكافآت المشاركة يمكن التنبؤ بها، إلا أنها تتقلب بناءً على أداء المحقق وظروف الشبكة. إن الاعتراف بالمشاركة باعتبارها العمود الفقري لأمن blockchain يضمن إطارًا سياسيًا يتماشى مع دورها الحقيقي.
– بابلو لارغويا، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة SenseiNode
