توقع بنك سيتي العالمي أن عام 2025 قد يكون نقطة تحول محتملة لتبني تقنية البلوك تشين المدفوعة بالعملات المستقرة، على غرار العام الذي شهد انطلاق الذكاء الاصطناعي (AI) مع تطبيق ChatGPT الشهير.
وقال محللون بالبنك في تقرير نُشر في وقت سابق من هذا الأسبوع: "إن عام 2025 لديه القدرة على أن يكون لحظة 'ChatGPT' بالنسبة لتقنية blockchain".
تتمحور توقعات سيتي حول العملات المستقرة، وهي فئة من العملات المشفرة مرتبطة بعملات تقليدية كالدولار الأمريكي. وقد شهدت هذه العملات، وعلى رأسها عملة USDT من Tether بقيمة 145 مليار دولار، وعملة USDC من Circle بقيمة 60 مليار دولار، نموًا هائلًا مؤخرًا، ويتزايد استخدامها في المدفوعات والتحويلات المالية عالميًا.
تتوقع سيتي أن تنمو فئة الأصول إلى 1.6 تريليون دولار بحلول عام 2030 في سيناريوها الأساسي، مقارنةً بـ 230 مليار دولار حاليًا، مع مراعاة ضرورة ترسيخ الدعم التنظيمي والتكامل المؤسسي. وفي السيناريو الأكثر تفاؤلًا، قد يتضخم السوق إلى 3.7 تريليون دولار، مع أن التحديات الهيكلية المستمرة قد تُبقي الرقم أقرب إلى 500 مليار دولار في سيناريوها الهبوطي.
أفاد التقرير أن أحد أهم العوامل المحفزة هو الموقف التنظيمي الداعم في الولايات المتحدة، مع صدور أمر تنفيذي رئاسي حديث يوجه بتشكيل إطار عمل اتحادي للأصول الرقمية. إن الوضوح في قواعد العملات المستقرة قد يسمح بترسيخ هذه الرموز في النظام المالي، مما يوفر مدفوعات أسرع، وشفافية أفضل، وتسوية أصول أكثر كفاءة.
وأشار المؤلفون إلى أن "هذا قد يؤدي إلى اعتماد أكبر للأموال القائمة على تقنية البلوك تشين وتحفيز حالات استخدام أخرى، مالية وخارجية، في القطاعين الخاص والعام في الولايات المتحدة".
من المتوقع أن يصبح مُصدرو العملات المستقرة حاملي سندات الخزانة الأمريكية الرئيسيين
من المتوقع أن تظل العملات المستقرة مرتبطةً بشكل كبير بالدولار الأمريكي في المستقبل. ويتوقع التقرير أن حوالي 90% من العملات المستقرة المتداولة في عام 2030 ستظل مرتبطةً بالدولار الأمريكي، مما يعزز هيمنته.
لهذا الأمر تداعياتٌ كبيرة على النظام المالي العالمي. قد يصبح مُصدرو العملات المستقرة المقومة بالدولار من أكبر مُشتري سندات الخزانة الأمريكية، بافتراض أن اللوائح التنظيمية تُشجع على دعم العملات الرقمية بأصول مالية تقليدية منخفضة المخاطر وعالية السيولة، مثل السندات الحكومية. وقدّر سيتي بنك أن المُصدرين قد يمتلكون 1.2 تريليون دولار من ديون الحكومة الأمريكية بنهاية العقد، متجاوزين بذلك جميع كبار حاملي السندات السيادية الأجنبية.
وفي الوقت نفسه، من المرجح أن تقوم البنوك المركزية للدول في أوروبا وآسيا بالترويج لعملاتها الرقمية الخاصة، أو CBDCs، حسبما أشار التقرير.
أشار التقرير إلى عدة مخاطر قد تعيق النمو. فقد فُكّ ارتباط العملات المستقرة ما يقرب من 1900 مرة في عام 2023 وحده، بما في ذلك أكثر من 600 حالة تتعلق برموز رئيسية، وفقًا لما ذكره مؤلفو التقرير، مستشهدين ببيانات موديز.
وأضاف المؤلفون أنه في الحالات القصوى، يمكن أن تؤدي عمليات الاسترداد الجماعية – مثل تلك التي أعقبت انهيار بنك وادي السيليكون (SVB) والتي أثرت بالتالي على USDC – إلى تعطيل سيولة العملات المشفرة، وإجبار عمليات البيع الآلية والانتشار عبر الأسواق المالية.
