ربما تهيمن عملة البيتكوين على عناوين الأخبار المتعلقة بالعملات المشفرة، لكن قصة النمو الحقيقية خلال السنوات الخمس المقبلة ستكون العملات المستقرة، وهي الدولارات الرقمية التي تعمل على تحديث الطريقة التي تتحرك بها الأموال حول العالم.
نعم، أصبحت العملة المشفرة الأصلية بسرعة مخزنًا عالميًا مثاليًا للقيمة غير السيادية، بقيمة سوقية تبلغ 2.3 تريليون دولار، لكن العملات المستقرة تخدم غرضًا معاملاتيًا، وبالتالي فقد تفوقت بالفعل على بيتكوين بشكل كبير في المعاملات اليومية. في 6 أكتوبر، بلغ حجم تداول بيتكوين على مدار 24 ساعة 63.8 مليار دولار، مقارنةً بـ 146 مليار دولار للعملات المستقرة – أي أكثر من ضعف حجم المعاملات.
هناك سبب بسيط لذلك. العملات المستقرة ليست مجرد أصول قابلة للاستثمار، بل لها فائدة عملية. فهي تدعم أكثر بكثير من مجرد التمويل اللامركزي (DeFi). إذ تُستخدم بشكل متزايد كعملة عالمية تُشغّل المدفوعات وتدفقات الأموال العابرة للحدود. علاوة على ذلك، مع اندماج الذكاء الاصطناعي في الحياة اليومية، وقريبًا في التجارة، من المرجح أن تصبح العملات المستقرة عملة المعاملات بين الآلات بواسطة وكلاء الذكاء الاصطناعي .
يتزايد استخدام البيتكوين مع سعي شبكات البيتكوين المُدمجة والشبكات الناشئة من الطبقة الثانية من البيتكوين إلى دمجها في التمويل اللامركزي (DeFi) وتمكين بناء التطبيقات اللامركزية عليها – ولكن في جوهرها، سيبقى البيتكوين مخزنًا للقيمة. تُقدم سلاسل الكتل الأخرى أداءً أفضل بكثير في توفير منصة لامركزية قابلة للبرمجة بعقود ذكية لبناء مستقبل القطاع المالي. صُممت العملات المستقرة خصيصًا لتقديم حل أفضل للمدفوعات العالمية مقارنةً بالوضع المركزي التقليدي (SWIFT وACH ومدفوعات بطاقات الائتمان). مع تزايد التبني الواسع، ستستحوذ العملات المستقرة على الجزء الأكبر من استخدام المدفوعات اليومية.
الرسم البياني: مؤشر التبني العالمي لـ Chainalysis لعام ٢٠٢٥
لننظر إلى فنزويلا، حيث أصبح التيثر (USDT) عصب النشاط الاقتصادي اليومي. مع تفشي التضخم – الذي يقدره صندوق النقد الدولي بنسبة 180% – ونقص المعروض من الدولارات المادية، يُعد هذا بالتأكيد مثالاً متطرفاً، ولكنه يوفر حالة استخدام مباشرة تُظهر مدى سهولة دفع ثمن البقالة أو تخفيض سعر الفائدة بالعملات المستقرة.
تكتسب العملات المستقرة زخمًا متزايدًا لأنها تُحقق ما لم تستطع بيتكوين تحقيقه على نطاق واسع، ألا وهو تسهيل المدفوعات الفورية بين الأقران. فمدة كتلة بيتكوين التي تبلغ عشر دقائق، ورسوم الشبكة، وتقلباتها، تجعلها غير مناسبة للمعاملات اليومية، بينما تستقر العملات المستقرة في ثوانٍ، وتكلف بنسات (في بعض الحالات أقل من سنت واحد) ، وتحافظ على استقرار قيمتها.
كل شيء يتعلق بالمنفعة
لا يقتصر نجاح العملات المستقرة على المضاربة، بل على فائدتها الفعّالة – فهي تُصبح تدريجيًا الشكل الأكثر استخدامًا للعملات الرقمية حول العالم. تُحدث العملات المستقرة ثورةً سريعةً في سوق التحويلات المالية العالمية، وهو قطاع تُقدر قيمته بنحو 780 مليار دولار سنويًا ، من خلال توفير تحويلات مالية عبر الحدود أسرع وأقل تكلفة.
كما أنها بدأت تُحدث ثورةً في سوق المدفوعات، حيث تُدمج شركات عملاقة مثل سترايب وفيزا وباي بال وغيرها من شركات التكنولوجيا المالية مدفوعات العملات المستقرة، وهي أسرع وأرخص، وقابلة للاستخدام على مدار الساعة، ومتاحة عالميًا. وبما أن شركات التكنولوجيا المالية ومعالجات المدفوعات تُدمج العملات المستقرة، فلن يدرك معظم الناس أنها تستخدم، في الخفاء، مسارات بلوكتشين.
أوضحت الإدارة الأمريكية الحالية بجلاء أنها تعتبر العملات المستقرة ابتكارًا ماليًا، ضروريًا للحفاظ على الدولار كعملة احتياطية عالمية. وقد دعمتها بكل قوة، ويتجلى ذلك في إقرار قانون "جينيوس" كخطوة أولى في هذه العملية.
بينما تضع الوكالات "القواعد التنظيمية" للعملات المستقرة بموجب قانون GENIUS، يكمن التحدي في التفاصيل؛ كيفية تعريف الأصول الاحتياطية، والجهات المسموح لها بإصدار رموز مدعومة بالدولار، وحقوق الاسترداد المكفولة للمستخدمين، وما إذا كانت هذه الدولارات الرقمية قادرة على التحرك بحرية عبر سلاسل الكتل العامة والخاصة. ستحدد هذه الخيارات ما إذا كانت العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم الأمريكي قادرة على المنافسة عالميًا أم ستُدفن تحت إشراف متضارب. يجب على هذه الإدارة ضمان تمكين العملات المستقرة المدعومة بالدولار من الهيمنة على الساحة العالمية، وإلا ستخاطر بفقدان السيطرة على مستقبل المال.
أعتقد أنه على المدى القصير، ولجميع الأسباب المذكورة أعلاه، فإن القيمة الإجمالية للعملات المستقرة قد تتجاوز القيمة السوقية للبيتكوين.
