"وول ستريت قادمة للبيتكوين."
استُخدمت هذه العبارة لإثارة الأمل والخوف في أوساط عالم العملات المشفرة. اليوم، لم تعد تهديدًا مستقبليًا أو وعدًا متفائلًا، بل أصبحت حقيقة واقعة.
الفرضية الأصلية للبيتكوين (أو العملات المشفرة بشكل عام) – وهو أصل مقاوم للرقابة ولا يخضع لأي مؤسسة مالية تقليدية أو حكومة – يتلاشى بسرعة مع تزايد نفوذ عمالقة وول ستريت. (وكذلك الشخصيات السياسية القوية) يواصلون ترسيخ موطئ قدم قوي لهم في مجال الأصول الرقمية.
خلال السنوات الأولى لثورة الأصول الرقمية، احتُفي بالبيتكوين لكونه غير مرتبط بالنظام ومناهضًا له بلا خجل. كانت فئات أصول التمويل التقليدي، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ترتفع وتنخفض، لكن البيتكوين لم يُعر الأمر أي اهتمام.
ما كان يهم البيتكوين هو العيوب الموجودة في النظام المالي التقليدي، والتي لا تزال موجودة حتى يومنا هذا.
من الأمثلة الرئيسية في تاريخ عملة البيتكوين والتي لم يعد أحد يتحدث عنها هي أزمة البنوك القبرصية في عام 2013.
وقد أدت الأزمة، التي حدثت بسبب الإفراط في تعرض البنوك لشركات عقارية محلية مثقلة بالديون وفي خضم أزمة الديون الأوروبية، إلى خفض كبير في قيمة الودائع التي تزيد عن 100 ألف يورو.
في الواقع، تمت مصادرة 47.5% من الودائع غير المؤمنة. وكان رد فعل البيتكوين هو الارتفاع الحاد، متجاوزًا، لأول مرة في تاريخه، عتبة الألف دولار.
بعد سوق هبوطي طويل الأمد بسبب انهيار Mt. Gox ، نمت فكرة التبني الجماعي، حيث اعتُبر دخول وول ستريت إلى القطاع بمثابة ختم تصديق على بيتكوين لأنه يعني المزيد من السيولة والتبني الجماعي ونضج السعر.
لقد غيّر هذا كل شيء.
ربما يكون السعر قد نضج، كما يتضح من تراجع التقلبات . لكن لنكن صريحين، لم يعد البيتكوين الآن سوى أصل محفوف بالمخاطر، مدفوع بالاقتصاد الكلي.
"أظهرت عملة البيتكوين، التي كانت تشتهر في السابق بارتباطها المنخفض بالأصول المالية السائدة، حساسية متزايدة تجاه نفس المتغيرات التي تحرك أسواق الأسهم على مدى فترات زمنية قصيرة"، بحسب تقرير صادر عن شركة NYDIC Research.
في الواقع، يقترب الارتباط الآن من الحد الأعلى لنطاقه التاريخي، وفقًا لحسابات NYDIG. "ظل ارتباط بيتكوين بالأسهم الأمريكية مرتفعًا حتى نهاية الربع، مغلقًا عند 0.48، وهو مستوى قريب من الحد الأعلى لنطاقه التاريخي."
ببساطة، عندما يكون هناك دماء في الشارع (وول ستريت) بيتكوين ينزف أيضًا. عندما يعطس وول ستريت، يُصاب بيتكوين بنزلة برد.
حتى لقب "الذهب الرقمي" للبيتكوين يتعرض لضغوط.
تشير مؤسسة نيويورك للتطوير الاستثماري (NYDIG) إلى أن ارتباط بيتكوين بالذهب المادي والدولار الأمريكي يكاد يكون منعدمًا. وهذا ما يُفسر حجة "التحوط" – على الأقل في الوقت الحالي.
الأصول الخطرة
فلماذا هذا التحول؟
الجواب بسيط: بالنسبة لوول ستريت، فإن البيتكوين هو مجرد أصل محفوف بالمخاطر، وليس الذهب الرقمي، الذي هو مرادف لـ "الملاذ الآمن".
ويقوم المستثمرون بإعادة تسعير كل شيء بدءًا من التقلبات السياسية التي تشهدها البنوك المركزية وحتى التوترات الجيوسياسية ــ بما في ذلك الأصول الرقمية.
وقال معهد نيويورك للأبحاث: "يمكن أن يُعزى هذا الارتباط القوي المستمر بالأسهم الأمريكية إلى حد كبير إلى سلسلة من التطورات الاقتصادية الكلية والجيوسياسية، واضطرابات التعريفات الجمركية، والعدد المتزايد من الصراعات العالمية، والتي أثرت بشكل كبير على معنويات المستثمرين وإعادة تسعير الأصول في جميع الأسواق".
وسواء أحببنا ذلك أم لا، فإن هذا الأمر سيبقى هنا ــ على الأقل في الأمد القريب إلى المتوسط.
ما دامت سياسات البنك المركزي، والاقتصاد الكلي، والعناوين الرئيسية المرتبطة بالحرب مستمرة، فمن المرجح أن يتحرك البيتكوين بالتوازي مع الأسهم.
وذكر تقرير NYDIG "إن نظام الارتباط الحالي قد يستمر طالما ظلت معنويات المخاطرة العالمية وسياسة البنك المركزي والنقاط الساخنة الجيوسياسية تشكل السرديات المهيمنة في السوق".
بالنسبة للمستثمرين ذوي الأصول طويلة الأجل والمتوسطين، لم تتغير الرؤية الأصلية. فمحدودية عرض بيتكوين، ووصوله غير المحدود، وطبيعته اللامركزية لا تزال على حالها. لكن لا تتوقعوا أن تؤثر هذه العوامل على حركة السعر في الوقت الحالي.
في الوقت الحالي، لا ينظر السوق إلى البيتكوين إلا كمؤشر أسهم عادي. ما عليك سوى موازنة استراتيجيات تداولك وفقًا لذلك.
