كان الذهب من أقوى الأصول أداءً في عام ٢٠٢٥، حيث ارتفع بنسبة ٣٨٪ حتى تاريخه، متجاوزًا ارتفاع بيتكوين بنسبة ٢٣٪. ومع ذلك، ليس سرًا أن أداء بيتكوين كان أفضل بكثير من الذهب. (وكل شيء آخر تقريبًا) خلال فترة عمرها القصيرة.
مقارنة بين الأصول المقاومة للتضخم من حيث الشعبية وبين مقياس واسع النطاق للمعروض النقدي في الولايات المتحدة (المعروفة باسم M2) يقدم مزيدًا من التبصر حول أدائهم.
بعد تعديله وفقاً لنمو المعروض النقدي M2، يظل الذهب ــ على الرغم من أدائه القوي في الآونة الأخيرة ــ أدنى من ذروته في عام 2011، ويكاد يكون عند نفس المستوى الذي كان عليه في عام 1975. وكان أعلى مستوى تاريخي للذهب مقابل المعروض النقدي M2 قد حدث في عام 1980.
بيتكوين يروي قصة مختلفة. شهدت كل دورة صعودية للبيتكوين تسجيل رقم قياسي مقابل المعروض النقدي (M2)، بما في ذلك الشهر الماضي عندما لامس بيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق، بالإضافة إلى مستوى قياسي جديد بالنسبة للمعروض النقدي.
قد يُبرز هذا التباين الأدوار المختلفة للأصلين. فالذهب لا يزال يُمثل تحوّطًا طويل الأمد ومُثبّتًا للمحافظ الاستثمارية، بينما يُظهر سلوك البيتكوين كيف يُمكن للأشكال الجديدة من النقود أن تستجيب بشكل مختلف لعصر التوسع النقدي السريع.
