الإفصاح: الآراء والأفكار الواردة هنا تنتمي فقط إلى المؤلف ولا تمثل آراء ووجهات نظر هيئة تحرير crypto.news.
لم تكن العملات المشفرة أبدًا في روح الثقافة كما هي في عام 2025. منذ أن تولى دونالد ترامب البيت الأبيض، أصبحت وول ستريت مهتمة بسعر البيتكوين ( BTC ) تمامًا كما كانت مهتمة بتسلا أو إنفيديا أو مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
لم يتمكن العالم الحر أبدًا من فصل التكنولوجيا الهامشية عن التيار الرئيسي – في النهاية تصبح هي نفسها، ونحن نرى الآن هذا يحدث مع العملات المشفرة، ويقود هذا التحول العملة المستقرة المتواضعة، وهي جزء من العملات المشفرة كانت ذات يوم مجرد صورة غامضة؛ أصبحت الآن في العلن ليرى الجميع.
بفضل ارتباطها بالعملات الورقية، تستطيع العملات المستقرة القيام بجميع أدوار العملات التقليدية. من دمج البنوك التجارية إلى مدفوعات التحويلات المالية، لم تكن العملات المستقرة يومًا "رائجة" بمعنى الميم كوين أو بيتكوين؛ بل هي الجزء الوحيد من العملات المشفرة الذي يبرز بنشاط فوق مستوى اللامركزية ويعمل جنبًا إلى جنب مع الأنظمة المالية القائمة. في عام 2024، تجاوزت معاملات العملات المستقرة العالمية 27.6 تريليون دولار أمريكي ، وستبلغ قيمتها السوقية في عام 2025 حوالي 238 مليار دولار أمريكي حاليًا – وقد مرّ اعتمادها خلال هذه الفترة دون أن يُلاحظ إلى حد كبير.
ازداد الطلب على العملات المستقرة بشكل كبير، ويعود الفضل في ذلك بالدرجة الأولى إلى أكبر البنوك الخاصة في العالم. في عام ٢٠١٩، طوّر بنك جي بي مورغان عملة جي بي إم كوين (JPM Coin) المُستخدمة داخليًا لتسهيل المعاملات بين المؤسسات. ومع النمو السريع للمعاملات بين البنوك، والتي تُشكّل مليار دولار أمريكي من معاملات العملات المستقرة يوميًا، لم يكن أمام الحكومات خيار سوى التنظيم.
أوروبا
كان الاتحاد الأوروبي أول هيئة حاكمة تُبادر عبر المحيط الأطلسي. دخل قانون تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA) حيز التنفيذ الكامل في نهاية عام 2024 ، وهو يُقدم نهجًا تنظيميًا مُبسطًا، يُعطي الأولوية لحماية المستهلك ومكافحة غسل الأموال. وقد سمح مشهد العملات المستقرة المُناصر للمستهلك في الاتحاد الأوروبي للعملات المشفرة بالتسلل إلى حياة المواطنين اليومية كذئبٍ في ثياب حمل.
كان للثقة وتطبيق إرشادات واضحة وفعّالة للمستخدمين دورٌ حاسمٌ في تطبيق هيئة المصارف الأوروبية لمبدأ MiCA. ونتيجةً لذلك، أدى الاستقرار الذي نشأ في السوق إلى زيادة معاملات عملة EURC المستقرة، من 7 ملايين دولار أمريكي إلى 21 مليون دولار أمريكي بين ديسمبر ويناير 2025. هناك حاجةٌ واضحة، تُسهّلها المؤسسات المصرفية، للمستهلكين العاديين للعملات المستقرة، وخاصةً في أوروبا، حيث تتزايد أهمية المعاملات والتحويلات عبر الحدود بشكلٍ غير متناسب في عالمٍ يتقبل الهجرة الجماعية والحدود المفتوحة.
الولايات المتحدة
في الولايات المتحدة، سلكت العملات المستقرة مسارًا أكثر دقةً في اختراق حالات الاستخدام اليومية. ربما كان بنك جي بي مورغان من أوائل المبادرين في مجال المدفوعات بين المؤسسات، إلا أن الولايات المتحدة فتحت الباب مبكرًا، وفي عهد غاري جينسلر، كانت العملات المشفرة رهينة لتعقيدات قديمة وخطابات مُضللة، حيث ادعى جينسلر أن العملات المشفرة "من غير المرجح أن تصبح عملة"، نظرًا لأن "أبرز رواد هذا المجال إما في السجن أو ينتظرون التسليم". لم يكن من المتوقع أن تُظهر العملات المشفرة أفضل ما لديها قبل التنظيم، ومنذ تولي دونالد ترامب الرئاسة عام ٢٠٢٥، يتطور تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة بوتيرة غير مسبوقة؛ ها هو ذا قانون GENIUS.
لأول مرة، يُعطي قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (Stablecoins) لكلٍّ من مُصدري ومستخدمي العملات المستقرة توضيحًا بشأن قانونيتها في المجتمع وكيفية استخدامها. وبهذا، أُعلنت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) الجهة التنظيمية الرئيسية للسلع الرقمية وعملات الدفع المستقرة، مما يُعزز مكانتها كجزء من البنية المالية التقليدية في الولايات المتحدة. وبينما لا تزال هذه الصناعة في بداياتها مقارنةً بالاتحاد الأوروبي، فإن تأثير التنظيم القوي على بقية العالم سيكون أكثر أهمية بشكل غير متناسب. فإذا أشاد العالم باليورو، فإنه ينحني أمام الدولار، وستُضيف العملات المستقرة سهمًا آخر إلى جعبة الدولار المتنامية باستمرار.
الآن وقد أصبح الوضع مهيأً، ووضوح موقف أكبر اللاعبين العالميين، من المتوقع أن يشهد تبني العملات المستقرة على مستوى المؤسسات والمستهلكين نمواً هائلاً. وقدّر بنك ستاندرد تشارترد البريطاني الرائد أن قانون "جينيوس" سيؤدي إلى "ارتفاع إجمالي المعروض من العملات المستقرة من 230 مليار دولار إلى تريليوني دولار بحلول نهاية عام 2028".
من أكبر عمليات التسلل إلى التمويل التقليدي حتى الآن هو نقل سندات الخزانة الأمريكية إلى مُصدري العملات المستقرة، حيث من المقرر شراء 1.2 تريليون دولار من الديون الأمريكية بواسطة Tether وCircle وغيرهما من العملات المشفرة المرتبطة بالدولار بحلول عام 2030. بعد أن كانت محجوزة في السابق لمؤسسات راسخة مثل Berkshire Hathaway، بدأت العملات المشفرة تكتسب مقعدًا على طاولة التمويل التقليدي، ومن المقرر أن تحصل على حصة من كعكة الخزانة أكبر من الصين واليابان والمملكة المتحدة في غضون خمس سنوات فقط.
مع تفعيل قانون GENIUS وقانون MiCA، والدفع المؤسسي لمعاملات العملات المستقرة، لن يمر وقت طويل قبل أن تُمثل العملات المستقرة جزءًا كبيرًا من تدفقات رأس المال FIAT عالميًا. وقد أشار نائب رئيس قسم تقنية البلوك تشين والأصول الرقمية في ماستركارد، راج دامودهاران، مؤخرًا إلى أن "معظم الناس لن يدركوا حتى أنهم يستخدمون عملات مستقرة"، نظرًا لأن البنية التحتية الرقمية اللازمة لتبني العملات المشفرة جاهزة بالفعل.
سيتم قريبًا ربط العملة الرقمية التي تدعم الرقم في تطبيقنا المصرفي بدولار أو يورو رقمي دون علم معظم العالم. قد يبدو الأمر غريبًا، ولكن في الواقع، فإن الخدمات المصرفية تواكب ببساطة متطلبات المستهلكين – ورغم أن هذه الثورة ستكون صامتة، إلا أن تأثيرها على مدى السنوات القادمة سيكشف الكثير.
