انتهى نطاق التداول الممتد لعملة البيتكوين (BTC) فوق 90 ألف دولار بشكل هبوطي هذا الأسبوع، فكيف؟
ويمثل الانخفاض بنسبة 12.6% الذي لوحظ في الأيام الثلاثة الأولى من الأسبوع (حسب ساعات UTC) أكبر انخفاض منذ إفلاس FTX في نوفمبر 2022، وفقًا لبيانات TradingView.
وتتماشى عمليات البيع مع تحليل CoinDesk في وقت سابق من هذا الشهر، والذي أشار إلى خيبة أمل المستثمرين بسبب الافتقار إلى اتخاذ إجراءات سريعة من جانب إدارة الرئيس دونالد ترامب بشأن إنشاء احتياطي BTC الوطني الموعود وتشديد ظروف السيولة الورقية.
انخفض الطلب المؤسسي على أكبر عملة مشفرة وثاني أكبر عملة مماثلة لها، الأثير (ETH)، مما دفع سوق العقود الآجلة في بورصة CME إلى الاقتراب من التراجع، وهي حالة سوقية تكون فيها الأسعار الفورية أعلى من أسعار العقود الآجلة.
بالإضافة إلى ذلك، تعرض مؤشر ناسداك، مؤشر وول ستريت الذي يعتمد على التكنولوجيا، أيضًا لضغوط، مما أضاف إلى مشاكل البيتكوين.
والسؤال الآن هو: ماذا بعد؟ يبدو أن المسار الأقل مقاومة هو المسار السلبي، حيث قد تشتعل قصة الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب مرة أخرى مع اقتراب الموعد النهائي لفرض الرسوم الجمركية على كندا والمكسيك في الرابع من مارس/آذار. لقد أدت الطلقات الأولى التي أطلقت في وقت مبكر من هذا الشهر إلى مزاج عام من تجنب المخاطرة.
لا ينبغي للثيران أن يعلقوا آمالهم على مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي يوم الجمعة
قد يواجه أولئك الذين يعلقون الآمال على مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي "الأساسي" في الولايات المتحدة يوم الجمعة، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، لوضع حد أدنى للأصول الخطرة، خيبة أمل، وفقًا لنويل أتشيسون، مؤلفة النشرة الإخبارية " Crypto is Macro Now ".
ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر الإنفاق الشخصي الأساسي، الذي يستبعد مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 2.6% على أساس سنوي في يناير/كانون الثاني، بانخفاض عن 2.8% في ديسمبر/كانون الأول، وفقًا لتقديرات إجماع FactSet التي نقلتها مورنينج ستار . وعادةً ما يرتبط تباطؤ التضخم باحتمالية أكبر لخفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي والإقبال على المخاطرة.
ولكن هذه المرة قد تتجاهل الأسواق القراءة الضعيفة المتوقعة وتركز على الارتفاع المستمر في مقاييس التضخم المستقبلية. على سبيل المثال، أظهر مؤشر ثقة المستهلك لشهر فبراير الذي أصدرته مؤسسة كونفرنس بورد هذا الأسبوع ارتفاعًا في توقعات التضخم لمدة عام واحد إلى 6% من 5.2%. وهذه قفزة كبيرة. كما ارتفعت أيضًا مبادلات التضخم لمدة عامين وخمسة أعوام، كما أشار موقع كوين ديسك في وقت سابق من هذا الشهر.
وبحسب أتشيسون، قد ترى الأسواق أن الانخفاض المتوقع في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي هو علامة على الضعف الاقتصادي.
وقال أتشيسون في طبعة الأربعاء من النشرة الإخبارية التي تمت مشاركتها مع كوين ديسك: "على أي حال، حتى لو جاء مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي أقل من المتوقع، فقد يُنظر إليه على أنه تأكيد على تباطؤ النمو، مما يؤدي إلى دخول الأسواق في دوامة أخرى من القلق".
وأضاف أتشيسون "لذا فإن هذا المزاج السيئ مدفوع إلى حد كبير بالاقتصاد الكلي"، معربًا عن مخاوفه بشأن التعريفات الجمركية وتقييمات الشركات المرتفعة والإفراط في تعرض محافظ الاستثمار للذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، قال أتشيسون إن العملات المشفرة قد تجد موطئ قدم لها قريبًا، وذلك بفضل جاذبية البيتكوين المزدوجة كأصل محفوف بالمخاطر وملاذ أشبه بالذهب الرقمي.
وأشار أكيسون إلى أنه "بالنسبة لمعظم محافظ الاستثمار، تشير ثنائية الأصول الخطرة/الملاذ الآمن إلى وجود سعر يبدأ عنده المستثمرون الجدد على المدى الطويل في الدخول – وهذا يشجع المتداولين على العودة أيضًا".
مستويات الدعم المحتملة/مناطق الطلب
وفقًا لنظرية التحليل الفني، فإن الانخفاض في النطاق الممتد، كما حدث مع عملة البيتكوين، يؤدي عادةً إلى انخفاض ملحوظ، يعادل اتساع النطاق. بعبارة أخرى، يعني الانخفاض في النطاق الذي يتراوح بين 90 ألف دولار و110 آلاف دولار إمكانية الانزلاق إلى مستوى 70 ألف دولار.
وقال ماركوس ثيلين، مؤسس شركة 10x Research ، في مذكرة للعملاء يوم الأربعاء: "في أسوأ السيناريوهات، قد ينخفض سعر البيتكوين إلى نطاق 72 ألف دولار إلى 74 ألف دولار، حيث من المرجح أن يحدث انتعاش"، مشيرًا إلى تأخر ارتباط البيتكوين بمؤشر السيولة لدى البنوك المركزية العالمية.
ومع ذلك، ارتفعت قيمة البيتكوين إلى 86 ألف دولار وقت نشر هذا التقرير، بعد اختبار منطقة الطلب المفترضة عند حوالي 82 ألف دولار، وهو ما اقترحه ماركوس ثيلين، مؤسس شركة 10x Research، في مذكرة العملاء الصادرة يوم الأربعاء.
حدد ثيلين مستوى 82000 دولار من خلال تحليل مقياس على السلسلة يسمى السعر المحقق لحاملي العملات قصيرة الأجل – السعر المتوسط الذي اشترت به العناوين التي تحتفظ بالعملات المعدنية لمدة تقل عن 155 يومًا عملات BTC الخاصة بها – مما يشير إلى أن منطقة الطلب المحتملة تبلغ حوالي 82000 دولار.
وقال ثيلين في مذكرة للعملاء: "تاريخيًا، نادرًا ما يتم تداول البيتكوين دون هذا المستوى (سعر التداول الذي يحققه حاملو الأسهم قصيرة الأجل) في الأسواق الصاعدة لفترات طويلة، بينما في الأسواق الهابطة، يميل إلى البقاء دونه لفترات أطول. وخلال فترة التوحيد في صيف 2024، انخفضت قيمة البيتكوين بمقدار 9616 دولارًا عن هذا المقياس، وهي الآن عند 92800 دولار".
وأضاف ثيلين: "إذا تكرر نمط التوحيد لعام 2024، فقد ينخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 82 ألف دولار قبل أن يستقر".
ويأمل بعض المحللين في أن يؤدي الوضوح التنظيمي في أعقاب جلسة الاستماع التي عقدتها لجنة مجلس الشيوخ يوم الأربعاء حول "استكشاف الإطار التشريعي الحزبي للأصول الرقمية" إلى رفع تقييمات السوق.
وقال مات مينا، استراتيجي أبحاث العملات المشفرة في 21Shares، في رسالة بالبريد الإلكتروني: "قد يكون الإطار التنظيمي الواضح هو بالضبط ما يحتاجه السوق للمؤسسات لدخول المجال بثقة، وفتح الموجة التالية من تدفقات رأس المال. إذا قدمت الولايات المتحدة إرشادات نهائية بشأن العملات المستقرة واللوائح التنظيمية الأوسع للأصول الرقمية، فقد نشهد تخصيصًا مؤسسيًا كبيرًا للمجال".
