الإفصاح: الآراء والأفكار الواردة هنا تنتمي فقط إلى المؤلف ولا تمثل آراء ووجهات نظر هيئة تحرير crypto.news.
عندما أضافت ستراتيجي وتيسلا بيتكوين ( BTC ) إلى ميزانيتيهما العمومية، بعثت إشارة واضحة: لم تعد بيتكوين حكرًا على مُحبي العملات المشفرة المتحمسين. فقد دخلت شركات التكنولوجيا ذات الثقل الحقيقي هذا المجال رسميًا.
ملخص
- تشهد حيازات الشركات من عملة البيتكوين ارتفاعًا كبيرًا – حيث يوجد الآن أكثر من 3.64 مليون بيتكوين (428 مليار دولار) في الميزانيات العمومية للشركات الخاصة والشركات العامة وصناديق الاستثمار المتداولة، وتتوسع إلى ما هو أبعد من التكنولوجيا إلى التصنيع والإعلام والخدمات اللوجستية.
- من المضاربة إلى الاستراتيجية – الشركات التي تعاني من ركود النمو أو السيولة النقدية الخاملة تعامل البيتكوين كأصل خزانة من أجل المرونة، وتحوط العملات الأجنبية، والعزل ضد التضخم، وليس فقط من أجل العائدات.
- إن البنية التحتية والسياسات الداعمة – الحراسة، والتوجيه المحاسبي، واللوائح الأكثر وضوحًا في الولايات المتحدة واليابان وأوروبا – جعلت التعرض للبيتكوين قابلاً للتطبيق بالنسبة للشركات السائدة.
- حسابات جديدة لمجلس الإدارة – مع ارتفاع الديون السيادية وتزايد الضغوط على العملات الورقية، يتحول البيتكوين من الفضول إلى فئة الشركات، مما يشير إلى المرونة وانضباط رأس المال الاستشرافي.
اعتبارًا من أغسطس 2025، تمتلك كيانات، بما في ذلك شركات خاصة وشركات عامة وصناديق استثمار متداولة، أكثر من 3.64 مليون بيتكوين ، أي ما يعادل حوالي 428 مليار دولار. ولا تزال شركتا تسلا ومايكروستراتيجي تتصدران المشهد، لكن أسماءً مثل سيملر ساينتيفيك ونيكسون وجيم ستوب انضمت إلى القائمة.
هذه القائمة تتزايد، ولم تعد تقتصر على التكنولوجيا فحسب. من التصنيع إلى الإعلام إلى الخدمات اللوجستية العابرة للحدود، بدأت الشركات تتعامل مع بيتكوين ليس كرهان، بل كاستراتيجية للميزانية العمومية.
توسع فائدة خزانة البيتكوين
وتتم الآن مناقشة البيتكوين بشكل نشط في غرف اجتماعات الشركات ذات الإيرادات البطيئة النمو، وقواعد المساهمين الدوليين الكبيرة، والنقد غير المستغل الموجود في الميزانيات العمومية.
بالنسبة لهذه الشركات، يُمثل بيتكوين وسيلةً لإعادة هيكلة تخصيص رأس المال: ليس فقط من حيث العائد، بل من حيث المرونة أيضًا. إذا كنتَ شركةً مُدرجةً في البورصة ولها حضورٌ عالميٌّ وسعر سهمها راكد، فقد تكون استراتيجيةُ خزينة بيتكوين إحدى الخطوات الجريئة القليلة المتبقية التي يُمكن التفكير فيها.
يُتاح الكثير من هذا بفضل التقدم في مجال البنية التحتية. لم تعد الحفظة تجربة علمية تقنية. تُقدم شركات المحاسبة الكبرى الآن استشارات بشأن معالجة بيتكوين. وقد حوّل وضوح السياسات، لا سيما في ولايات قضائية مثل الولايات المتحدة واليابان وأجزاء من أوروبا، ما كان في السابق حقل ألغام تنظيميًا إلى فئة مخاطر قابلة للإدارة.
ونتيجة لهذا، أصبح التعرض للبيتكوين في النهاية قابلاً للتطبيق حقًا – ليس فقط بالنسبة للشركات الأصلية للعملات المشفرة أو التكنولوجيا، ولكن لأي شركة لديها ميزانية عمومية ورؤية استراتيجية.
تُسرّع رياح الاقتصاد الكلي المعاكسة هذا التحول. لم يعد التضخم مشكلةً تقتصر على الدول النامية، بل حتى العملات المستقرة تقليديًا تُظهر علامات توتر. في هذه البيئة، تُصبح جاذبية أصول نادرة وغير سيادية مثل بيتكوين أقل أيديولوجيةً وأكثر استراتيجيةً.
بالنسبة للشركات العاملة في اقتصادات متقلبة، يُوفر البيتكوين مهربًا من تآكل رأس المال. فهو يُمثل ثقلًا موازنًا في مواجهة انخفاض قيمة العملة، وأداةً لإدارة مخاطر الصرف الأجنبي، بل وحتى أصلًا احتياطيًا لبناء الثقة مع المستثمرين الدوليين.
لا يراهن المصنعون في أمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا على تحقيق بيتكوين عوائد مضاعفة بعشرة أضعاف. بل يسعون جاهدين لضمان عدم خروج تكاليف الإنتاج في الربع القادم عن السيطرة. في هذا السياق، بيتكوين ليس مجرد مضاربة، بل هو عزل.
نشهد بالفعل بوادر مبكرة لهذا التطور. برزت شركة ميليوز البرازيلية كأكثر الشركات استحواذًا على بيتكوين في أمريكا اللاتينية، حيث أضافت مئات من عملات بيتكوين إلى ميزانيتها العمومية في عام 2024 كجزء من استراتيجية طويلة الأجل لإدارة الخزانة. كما تحتفظ ميركادو ليبري، الشركة الرائدة في مجال التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية، بعملتي بيتكوين وإيثريوم ( ETH ) ضمن هيكل احتياطيها. وفي جنوب شرق آسيا، تقوم شركات مثل مجموعة جينيوس السنغافورية بدمج بيتكوين للحفاظ على رأس المال في ظل اقتصاد كلي تتراجع فيه موثوقية أدوات التحوط التقليدية بشكل متزايد.
ما هي الشركات التي من المرجح أن تكون التالية؟
شركات الإعلام ذات العمليات الغنية بالسيولة ومحافظ الملكية الفكرية المثقلة تدرس بهدوء إمكانية الاستثمار في بيتكوين. فهي لا تحتاج إلى السعي وراء العوائد في مشاريع نمو محفوفة بالمخاطر، بل تحتاج إلى أصول ذات قيمة. سوني، بإمبراطوريتها الترفيهية الضخمة وتدفقاتها النقدية القوية، لم تُقدم على أي خطوة بعد، لكنها تعمل في سوق بدأت فيه شركات من قطاعات مجاورة بالتدخل بالفعل.
خصصت شركة نيكسون، وهي شركة يابانية رائدة في تطوير الألعاب، 100 مليون دولار أمريكي لبيتكوين في عام 2021. لم تكن هذه حيلة تسويقية، بل كان قرارًا رأسماليًا مدروسًا، اتُخذ في سوق سادت فيه حالة من عدم اليقين النقدي، وكان الوصول المؤسسي إلى بيتكوين محدودًا. من الصعب تجاهل المزايا المالية والسمعة الجيدة للتواجد في بداية هذه الدورة.
مشغلو الخدمات العابرة للحدود مناسبون أيضًا. ففي المناطق غير المستقرة سياسيًا أو أسواق العملات المتعددة، يوفر بيتكوين الحياد. فهو ليس مرتبطًا بواشنطن أو بروكسل. وبالنسبة لشبكة لوجستية منتشرة عبر أفريقيا أو آسيا، فإن هذا الحياد ليس أيديولوجيًا؛ بل عملي.
وفي المناطق التي لا تتوفر فيها صناديق بيتكوين المتداولة، مثل اليابان وكوريا الجنوبية وجنوب شرق آسيا، تتجه الشركات نحو الاستثمار المباشر. وتُعد استراتيجية ميتابلانيت التراكمية في اليابان مثالًا بارزًا. فغياب البنية التحتية الاستثمارية لا يُبطئها، بل يُسرّعها.
لماذا الان؟
مع تضخم الديون السيادية وتعرض أنظمة العملات الورقية لضغوط، يبدو النقد الخامل غير مسؤول. بيتكوين، على الرغم من تقلباته، لديه أطروحة واضحة طويلة المدى: قيمة نادرة رقميًا ومقاومة للرقابة. تلقى هذه الرسالة صدىً واسعًا، لا سيما لدى المساهمين الشباب والمستثمرين العالميين.
تشعر بعض الشركات بضغط من مستثمريها. شهدت ميتابلانيت وشركات أصغر مثل ديفي تكنولوجيز ارتفاعًا في تقييماتها بالتزامن مع حيازاتها من بيتكوين. وبدأ آخرون يتساءلون: ما الذي نتركه على الطاولة؟
إذا تم ذلك بشكل صحيح، فإنّ التعرض لبيتكوين لا يُظهر تهورًا، بل يُشير إلى مرونة. وإذا اقترن باستراتيجية رأس مال ذكية وأدوات عائد على السلسلة، فإنه يُشير إلى أننا لسنا هنا لنُراقب من بعيد.
تتحول عملة البيتكوين من مجرد فضول إلى فئة. ما بدأ كمحاولة إقناع قوية من قِبل بعض الرؤساء التنفيذيين لشركات التكنولوجيا، أصبح الآن نموذجًا يُحتذى به في مختلف القطاعات. الأمر لا يتعلق بالضجة الإعلامية، ولا بالعناوين الرئيسية، بل باستراتيجية رأس المال في عصر جديد من عدم اليقين النقدي.
